ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกลับมากดดันบรรยากาศการลงทุน หลังสหรัฐฯ เปิดปฏิบัติการโจมตีตอบโต้อิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งกว่า 5% อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองผลกระทบต่อภาคท่องเที่ยวยังอยู่ในวงจำกัด หากการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซไม่สะดุด ชี้ความต้องการเดินทางยังแข็งแกร่ง สะท้อนยอดจองล่วงหน้าโรงแรมยังเติบโตต่อเนื่องจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติช่วงปลายปี
ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ ผู้ช่วยผู้อำนวยการ ฝ่ายวิจัย บล.เอเซียพลัส เผยกรณี CENTCOM หรือ กองบัญชาการกลางของกองทัพสหรัฐฯ เปิดปฏิบัติการโจมตีตอบโต้ต่อเป้าหมาย ทางทหารของอิหร่าน หลังสหรัฐฯ ระบุว่าอิหร่านเป็นผู้โจมตีเรือพาณิชย์ในช่อง แคบฮอร์มุซ สะท้อนการตอบโต้ในลักษณะจำกัดวง ส่งผลให้ Brent ปรับขึ้นราว 5.5% DoD มาที่ 75.6 USD/bbl ตอบสนองความ เสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ไปบางส่วนแล้ว แต่หากสถานการณ์ไม่ลุกลามจนกระทบ การขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซและฮับการบินตะวันออกกลาง ในมุมฝ่ายวิจัยมองผลกระทบต่อการเดินทางระหว่างประเทศยังจำกัด
ขณะที่ความต้องการเดินทางยังมีความยืดหยุ่น หลังกระทรวงท่องเที่ยวฯ คาด นักท่องเที่ยวฯ สัปดาห์ถัดไป มีแรงหนุนจากการเข้าสู่ช่วงปิดภาคเรียนในจีนและ ยุโรป สอดคล้องกับ “ยอดจองล่วงหน้า (On The Books: OTB)” ช่วงไตรมาส 3/2569 ของ CENTEL, ERW และ MINT ยังขยายตัว
อย่างไรก็ตาม หากหุ้นในกลุ่มฯ ปรับฐานมองเป็นโอกาสสะสม เน้น CENTEL, ERW และ AOT และแม้ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จะกดดัน Sentiment กลุ่มฯ โดยเฉพาะสายการบิน ที่มีความอ่อนไหวต่อ Brent แต่ทางพื้นฐานการเดินทางยังมีความยืดหยุ่นใน ภาวะสงคราม สะท้อนผ่านผู้โดยสารระหว่างประเทศของ AOT ช่วง มิ.ย. ลด เพียง 5.1% YoY ก่อนที่ 1 –4 ก.ค. จะมีพัฒนาการเหลือลด 3.9%
ขณะที่จากการสอบถามไปยังบริษัทฯ วานนี้ พบว่าข้อมูล OTB งวดไตรมาส 3/2569 ของ CENTEL ทั้งโรงแรมไทยและมัลดีฟ์ขยายตัว Double digit YoY (10% -20%) เช่นเดียวกับ ERW ช่วง ก.ค. - ส.ค. มีสัญญาณไต่ระดับจาก มิ.ย. ส่วน MINT แม้ OTB ของโรงแรมใน EU (สัดส่วนราว 50% ของรายได้) บวก 1% -3% YoY และโรงแรมไทยเพิ่ม 7% -9% แต่ “มาร์จิ้น” มีโอกาสถูกกดดันตาม การปรับสัญญาเช่าโรงแรมใน EU เป็นปัจจัยหน่วงกำไรฯ เชิง YoY
นอกจากนี้ หากราคาหุ้นในกลุ่มฯ ปรับฐานตาม Sentiment มองเป็นโอกาสสะสม ภายใต้มุมมองการเดินทางทยอยฟื้นตัวตั้งแต่ปลายไตรมาส 3/2569 โดยปัจจัยที่มีโอกาสหนุนทิศทางราคาหุ้นในกลุ่มฯ ระยะถัดไป คือ ความขัดแย้ง ไม่ลุกลามและการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยว Long haul Execution
อย่างไรก็ตาม คงธีม Long-haul Recovery มองความผันผวนจากตะวันออกกลางเป็น Sentiment Risk มากกว่า ตราบที่เหตุการณ์ยังไม่ลุกลาม ทั้งนี้ เลือก CENTEL (YTD ยัง Laggard ERW และ AOT) ตามด้วย ERW และ AOT จากแนวโน้มการฟื้นตัวของ Long haul ช่วงปลายปี และ Tactical trigger หาก Brent เหนือ 85 USD/bbl ต่อเนื่อง จะเป็นระดับที่ฝ่ายวิจัยทบทวนมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว
