"บล.กสิกรไทย" ประเมินภาพรวมการลงทุนครึ่งปีหลัง เผยภาพเศรษฐกิจเริ่ม "เหนื่อย" กว่าครึ่งปีแรก เหตุ Valuation หุ้นเริ่มตึงตัวและผลตอบแทนหุ้นเทคฯ โลกแตะจุดสูงสุด มองประเทศไทยมีลุ้นเป็นศูนย์กลาง Data Center แห่งใหม่แทนสิงคโปร์-มาเลเซีย แนะกลยุทธ์ "ย่อซื้อ" หุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน AI
KEY POINTS
- บล.กสิกรไทยชี้ว่าประเทศไทยมีโอกาสสูงที่จะเป็นศูนย์กลาง Data Center แห่งใหม่ในภูมิภาค เนื่องจากสิงคโปร์มีพื้นที่เต็มและมาเลเซียเริ่มอิ่มตัว
- การลงทุนใน Data Center จะส่งผลดีต่อธุรกิจ 4 กลุ่มหลัก ได้แก่ ที่ดินนิคมอุตสาหกรรม, การก่อสร้าง, การขายไฟฟ้า และการขายน้ำเพื่อระบายความร้อน
- แนะนำกลยุทธ์การลงทุนแบบ "ย่อซื้อ" ในหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ AI และ Data Center เมื่อราคาปรับฐานลงมา
- หุ้นที่น่าสนใจและคาดว่าจะได้รับประโยชน์โดยตรงคือ KCE (จากเทรนด์ PCB ขั้นสูง) และ WHAUP (จากการขายน้ำดิบให้ Data Center)
นายสรพล วีระเมธีกุล ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ หัวหน้าทีมกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) กล่าวในงานสัมมนา Thailand Investment Forum 2026 The Resilience of Wealth พลิกกลยุทธ์ ฝ่าโลกป่วน สร้างความมั่งคั่ง โดย “กรุงเทพธุรกิจ” ในช่วง The Master’s Strategy : ผ่าสนามการลงทุน 2026 สร้างพอร์ตแกร่ง ว่า คงต้องบอกว่าครึ่งปีหลัง “เหนื่อย” กว่าครึ่งปีแรกแน่นอน ด้วยเพราะว่าในช่วงครึ่งปีแรกต้องบอกว่ากำไรบริษัท (Micro) และภาพรวมเศรษฐกิจ (Macro) เดินหน้าไปด้วยกันได้ดี แต่ครึ่งปีหลังจะเริ่ม “เหนื่อย” ขึ้น เพราะมูลค่าหุ้น (Valuation) เริ่มตึงตัว สิ่งที่น่าจับตาคือ ROE หรือผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นของหุ้นเทคโนโลยีกลุ่มผู้นำกำลังจะแตะจุดสูงสุด และอาจเริ่มปรับลดลงในปีหน้า ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบหลายปี
อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่จุดจบแต่มันคือการเปลี่ยนผ่าน จากเดิมที่เป็นกลุ่ม “Magnificent 7” ตอนนี้เริ่มมีการคัดกรองเหลือเพียงตัวที่แกร่งจริงๆ และเงินลงทุนมหาศาลกว่า 8 แสนล้านดอลลาร์จากยักษ์ใหญ่ (Hyper Scalers) กำลังไหลมาที่ ไต้หวัน เกาหลี และญี่ปุ่น เพื่อผลิตฮาร์ดแวร์รองรับ AI
ขณะที่ ภาพของตลาดหุ้นไทยครึ่งปีหลังมีโอกาส “ไซด์เวย์” แต่ท่ามกลางความไม่แน่นอน มองประเทศไทยมีโอกาสสูงมากในการเป็นศูนย์กลางใหม่ของภูมิภาค โดยเฉพาะ หัวใจสำคัญของไทยคือ Data Center ที่ปัจจุบันสิงคโปร์พื้นที่เต็ม และมาเลเซียเริ่มอิ่มตัว หลังโตขึ้นมา 300-400% ดังนั้น เป้าหมายถัดไปคือ ไทยและเวียดนาม ซึ่งจะนำมาซึ่งการลงทุน 4 เฟส 1.การขายที่ดินนิคมอุตสาหกรรม 2. การก่อสร้าง 3. การขายไฟฟ้า และ 4. การใช้น้ำเพื่อระบายความร้อน
นอกจากนี้ หลายคนอาจไม่ทราบว่าไทยมีศักยภาพในอุตสาหกรรม Photronics (การส่งข้อมูลด้วยแสง) และ PCB สูงมาก ซึ่งปัจจุบันมีบริษัทระดับโลก 3 แห่งที่มีโรงงานผลิตชิ้นส่วนสำคัญอยู่ที่ จังหวัดปทุมธานี ซึ่งชิ้นส่วนเหล่านี้ถูกนำไปใช้ในกระบวนการผลิตชิปขั้นสูงของ TSMC ด้วยหากเราเร่งเปลี่ยนเม็ดเงินลงทุนจาก BOI ให้กลายเป็น GDP ได้จริง สิ่งนี้จะเป็นเครื่องยนต์เศรษฐกิจใหม่ของเรา
สำหรับ กลยุทธ์การลงทุนแนะนำให้จับตาหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI Infrastructure และ Data Center ครับ ผมมองว่าการปรับฐานของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์รอบนี้เป็นโอกาส “ย่อซื้อ” โดยเฉพาะบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ที่จะได้ประโยชน์จากเทรนด์ PCB ขั้นสูง และกลุ่มที่ขายน้ำดิบให้อุตสาหกรรม อย่าง บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ WHAUP เนื่องจาก Data Center ต้องใช้น้ำมหาศาลในการระบายความร้อน
