จากรายงาน Industry Spotlight โดยทริสเรทติ้ง (6 พฤษภาคม 2569) ระบุว่า ผู้ประกอบการรายใหญ่ในตลาดทุนไทยยังคงมีความแข็งแกร่งในด้านเครดิต แม้จะมีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยมีประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องติดตามดังนี้
1. ความแข็งแกร่งของอันดับเครดิตและแนวโน้มการเติบโต
• CPF, CPFTH และ BTG: ทริสเรทติ้งคงอันดับเครดิตที่ระดับ “A” พร้อมแนวโน้ม “Stable” สะท้อนถึงพื้นฐานที่แข็งแกร่งและระดับหนี้สินต่อ EBITDA ที่บริหารจัดการได้
• TFG: โดดเด่นด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต “Positive” ที่ระดับ “BBB”
• ปัจจัยบวก: สินค้าปศุสัตว์เป็นสินค้าจำเป็น ทำให้อุปสงค์มีความผันผวนต่อราคาต่ำ (Inelastic) ช่วยพยุงรายได้ในช่วงเศรษฐกิจผันผวน
2. กลุ่ม "ไก่" (Export Play): ญี่ปุ่น-ยุโรป ยังเป็นพระเอก
• ปริมาณการผลิต: คาดการณ์การผลิตไก่ในไทยปี 2569 จะขยายตัวแตะ 3.49 ล้านตัน (เติบโตจาก 3.47 ล้านตันในปี 2568)
• ตลาดส่งออก: ได้รับแรงหนุนหลักจากญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรป ซึ่งครองสัดส่วนรวมกว่า 70% ของมูลค่าส่งออกทั้งหมด
• ราคาขาย: คาดราคาไก่มีชีวิตจะทรงตัวในระดับ 40-43 บาทต่อกิโลกรัม ซึ่งเป็นระดับที่สร้างกำไรได้อย่างต่อเนื่อง
3. กลุ่ม "สุกร" (Supply Play): อุปทานลด ดันราคาฟื้น
• อุปทานตึงตัว: คาดปริมาณเนื้อสุกรในไทยจะหดตัวลงประมาณ 10% ในปี 2569 จากมาตรการควบคุมหลังการระบาดของโรค PRRS
• โมเมนตัมราคา: ราคาสุกรมีชีวิตมีสัญญาณฟื้นตัวชัดเจน โดยขยับจาก 59 บาท/กก. ในเดือนกุมภาพันธ์ มาอยู่ที่ 68 บาท/กก. ในเดือนพฤษภาคม 2569 และมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นอีกในช่วงปลายปี
4. ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง (Risk Factors)
• ต้นทุนอาหารสัตว์ปี 70: แม้ปี 2569 ต้นทุนจะยังต่ำจากการสต็อกวัตถุดิบล่วงหน้า แต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะเริ่มส่งผลต่อราคา "ปุ๋ย" และ "พลังงาน" ซึ่งจะกดดัน EBITDA Margin อย่างมีนัยสำคัญในปี 2570
• ค่าเงินบาท: ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังเป็นตัวแปรสำคัญต่อรายได้จากการส่งออกและการนำเข้าวัตถุดิบ