ความเคลื่อนไหว"ตลาดหุ้นไทย"ภาคเช้า ณ วันที่ 2 ก.พ.2569 เวลา 10.20 น. หุ้น ADVANC บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) บวก 2.29% เพิ่มขึ้น 8.00 บาท ระดับราคาอยู่ที่ 357.00 บาท
กิตติสร พฤติภัทร, CFA, FRM นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ เปิดเผยว่า ADVANC คาดจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 4/68 ที่แข็งแกร่ง โดยกําไรปกติน่าจะอยู่ที่ 1.22 หมื่นล้าบาท เพิ่มขึ้น 32.2% YoY และ 2% QoQ ซึ่งจะได้แรงหนุนจากรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ที่เพิ่มขึ้นและการรับรู้ต้นทุนค่าคลื่น 2100MHz ที่ลดลงเต็มไตรมาส นอกจากนี้ เรายังคาดว่าบริษัทจะประกาศ จ่ายปันผล 7.3 บาท/หุ้น อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.2%
ทั้งนี้ แม้ราคาหุ้น ADVANC ปรับตัว outperform SET ถึง 19% ในปี 2568 แต่ราคาหุ้นน่าจะยังคงปรับตัว outperform ได้อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการคาดการณ์ถึงผลประกอบการ 4Q68 และปี 2569 ที่แข็งแกร่ง รวมถึงการประกาศจ่ายเงินปันผล และโอกาสที่ตลาดจะปรับประมาณการกําไรเพิ่มขึ้น เราคงคําแนะนํา OUTPERFORM
สําหรับ ADVANC โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิงวิธี DCF ที่ 345 บาท WACC 6% และอัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%
และยังควบคุมต้นทุนได้ดี ต้นทุนการให้บริการรวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจําหน่ายคาดว่าจะอยู่ที่ 2.29 หมื่นล้านบาท ลดลง 7.7% YoY และ 1.1% QoQ ซึ่งน่าจะเป็นผลจากการรับรู้ประโยชน์เต็มไตรมาสจากต้นทุนค่าคลื่น2100MHz ที่ลดลงหลังสัญญากับ NT สิ้นสุดลงในเดือน ส.ค. สําหรับค่าใช้จ่าย SG&A เราคาดว่าจะอยู่ที่ 6.9 พันลบ. ลดลง 13.3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 11.7% QoQ โดยการลดลงอย่างมีนัยสําคัญ YoY หลักๆ น่าจะเป็นเพราะในไตรมาส 4/67 มีการบันทึกค่าใช้จ่ายตั้งสํารองด้อยค่าอุปกรณ์ที่ล้าสมัยจํานวน 1 พันล้านบาท ขณะที่การปรับตัวลดลงQoQ จะเป็นผลมาจากปัจจัยฤดูกาลที่มีค่าใช้จ่ายการตลาดสูง นอกจากนี้เรายังคาดว่าดอกเบี้ยจ่ายจะลดลง10.2% YoY มาอยู่ที่ 2 พันล้านบาท จากการรีไฟแนนซ์หนี้
ทั้งนี้ ราคาหุ้นมีแนวโน้มปรับตัว outperform SET อย่างต่อเนื่อง แม้ราคาหุ้น ADVANC ปรับตัว outperformSET ถึง 19% ในปี 2568 แต่เราเชื่อว่าราคาหุ้นน่าจะปรับตัว outperform ได้อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการคาดการณ์ถึงผลประกอบการไตรมาส 4/68 ที่แข็งแกร่ง รวมถึงการประกาศจ่ายเงินปันผลที่กําลังจะมาถึง และโอกาสที่ตลาดจะปรับประมาณการกําไรเพิ่มขึ้น เนื่องจากกําไรปกติปี 2568 มีแนวโน้มที่จะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 4%
สําหรับ ปี 2569 เราคาดว่ากําไรปกติจะเติบโตต่อเนื่องอีก 10.2% สู่ 4.87 หมื่นล้าบาท โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4.4% ซึ่งจะได้รับแรงหนุนจากรายได้จากการให้บริการหลักที่เติบโต 2.5% และการรับรู้ประโยชน์จากการประหยัดต้นทุนคลื่น 2100MHz ได้เต็มปี