หุ้น KTC หรือ บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) บวก 6.85% เพิ่มขึ้น 1.70 บาท ระดับราคาอยู่ที่ 26.50 บาท
ความเคลื่อนไหวตลาดหุ้นไทยภาคเช้า ณ วันที่ 15 ม.ค.2569 เวลา 10.30 น.หุ้น KTC หรือ บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) บวก 6.85% เพิ่มขึ้น 1.70 บาท ระดับราคาอยู่ที่ 26.50 บาท
เอนกพงศ์ พุทธาภิบาล นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บล.บัวหลวง เปิดเผยว่า KTC รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 2.1 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 10% YoY และ 6% QoQ มากกว่าที่เราคาด 9% และมากกว่าตลาดคาด 10% กำไรจากการดาเนินงานก่อนตั้งสำรองอยู่ที่ 4.4 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 6% YoY และ 9% QoQ
ทั้งนี้ประเด็นสำคัญของงบการเงินไตรมาส 4/68 คือการตั้งสารองที่ต่ำกว่าคาดอัตราส่วนการตั้งสารองหนี้ต่อสินเชื่อของ KTC ไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 4.93% ต่ำกว่าเราคาดที่ 5.60% ลดลงจาก 6.54% ในไตรมาส 4/67 และ 5.40% ในไตรมาส 3/68 อัตราส่วนหนี้เสีย/สินเชื่อรวมลดลงจาก 1.83% ณสิ้นเดือน ก.ย. 2568 มาอยู่ที่ 1.78% ณ สิ้นปี 2568
ในขณะที่อัตราส่วนการตั้งสำรองหนี้สะสมต่อหนี้เสียของบริษัทลดลงเล็กน้อยจาก 426.0% ณ สิ้นเดือน มิ.ย.2568 มาอยู่ที่ 425.0% ณสิ้นปี 2568 คุณภาพสินทรัพย์ของบริษัทค่อนข้างทรงตัว QoQ ในไตรมาสนี้สินเชื่อ ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 1.116 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.4% YoY และ 4.4% QoQ NIM ไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 13.70% มากกว่าเราคาดที่ 13.50% เพิ่มขึ้น 27bps YoY ต้นทุนทางการเงินลดลง แต่ลดลง 5bps QoQ อัตราผลตอบแทนสินเชื่อเฉลี่ยลดลง รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยในไตรมาสนี้อยู่ที่ 3.0 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 3% YoY และ 7% QoQ หนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการที่เพิ่มขึ้น
สำหรับแนวโน้มเราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 2.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY NIM ที่เพิ่มขึ้นและการตั้งสารองที่ลดลง แต่ลดลง5% QoQ การตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น QoQ
ทั้งนี้ สิ่งที่เปลี่ยนแปลงเราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 5% เป็น 8.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น4% YoY เนื่องจากเราปรับลดประมาณการอัตราการตั้งสำรองจาก 5.80% เหลือ 5.50%
นอกจากนี้ เราปรับเพิ่มประมาณการรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยขึ้น 2% เนื่องจากด้ขยายคาดการณ์รายได้จากค่าธรรมเนียมและบริการและรายได้จากการเรียกเก็บหนี้เสียดังนั้นราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 จึงปรับเพิ่มจาก 29 บาท เป็น 30 บาท
สำหรับ คำแนะนำ PER ปี 2569 ของ KTC อยู่ที่ 7.9 เท่า โดย PBV ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 1.3 เท่า ในขณะที่เราคาด ROE ปี 2569 ที่ 17.4% ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน PBV/ROE อยู่ที่ 0.076 เท่า โดยต่ากว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคารที่เราให้คำแนะนำที่ 0.105 เท่าอยู่มาก และเราคาดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจะอยู่ในช่วง 5-6% สำหรับทั้งปี 2568 และ 2569 ดังนั้นเราจึงปรับคาแนะนาจาก"ขาย" เป็น "ซื้อ"