โบรกคาด MAGURO กำไรไตรมาส 4/68 ทำนิวไฮ รับ SSSG พลิกบวก เตรียมเปิดแบรนด์ใหม่
บล.ลิเบอเรเตอร์คาดการณ์ว่ากำไรปกติของ MAGURO ในไตรมาส 4/68 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 47 ล้านบาท เติบโตขึ้น 37.5% จากปีก่อนหน้า ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการคาดการณ์ว่ายอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) จะพลิกกลับมาเป็นบวกที่ 2% ประกอบกับเป็นช่วงไฮซีซั่น และการขยายสาขาเพิ่มเป็น 53 สาขา บริษัทมีแผนเปิดแบรนด์ใหม่อีก 2-3 แบรนด์ในปี 2568 ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบในการขยายสาขาในอนาคต
KEY
POINTS
- บล.ลิเบอเรเตอร์คาดการณ์ว่ากำไรปกติของ MAGURO ในไตรมาส 4/68 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 47 ล้านบาท เติบโตขึ้น 37.5% จากปีก่อนหน้า
- ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการคาดการณ์ว่ายอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) จะพลิกกลับมาเป็นบวกที่ 2% ประกอบกับเป็นช่วงไฮซีซั่น และการขยายสาขาเพิ่มเป็น 53 สาขา
- บริษัทมีแผนเปิดแบรนด์ใหม่อีก 2-3 แบรนด์ในปี 2568 ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบในการขยายสาขาในอนาคต
- นักวิเคราะห์คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่แพงเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของกำไร (EPS growth) ที่คาดว่าจะสูงถึง 39.8% และสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม
นารี อภิเศวตกานต์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุผ่านบทวิเคราะห์ว่า บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ MAGURO คาดกำไรปกติไตรมาส 4/68 ทำนิวไฮที่ 47 ล้านบาท แนวโน้มขยายตัว +9.1% q-q และ +37.5% y-y จาก SSSG ที่คาดพลิกกลับมาเป็นบวก +2% ผนวกกับเป็น High season และขยายร้านเพิ่ม +4 สาขา q-q และ +15 สาขา y-y รวมเป็น 53 สาขา เราจึงคาดรายได้จะขยายตัว +10.8% q-q และ +44.6% y-y เป็น 578 ลบ. โดยคาดจะยังมีรายการตัดจัดหน่ายระบบเทคโนโลยีเดิมออกไปอีก 4 ล้านบาท จึงคาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 43 ล้านบาท ซึ่งจะยังทำสถิติใหม่
ทั้งนี้ คาดอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัว q-q และ y-y ที่ 47.6% โดยราคาปลาแซลมอนไตรมาส 4/68 เฉลี่ยปรับขึ้น +19.6% q-q แต่ทรงตัว y-y เป็น 82.0 NOK/ kg ส่วนแบรนด์ที่มีอัตรากำไรสูง อาทิ TOKATSU AOKI และ HITORI SHABU ก็ขยายร้านต่อเนื่อง +2 สาขา และ +1 สาขา q-q ตามลำดับ ผนวกกับแบรนด์ใหม่ อาทิ KIWAMIYA และ BINCHO สาขาแรกรับรู้เต็มไตรมาส
นอกจากนี้ยังมีศักยภาพในการขยายสาขาในกทม.ซึ่งแบรนด์ส่วนใหญ่ของ MAGURO เป็นแบรนด์ระดับกลาง-บน จึงเหมาะเปิดเฉพาะบริเวณกทม. และหัวเมืองใหญ่ๆ โดยผู้บริหารเผยยังมีพื้นที่ในบริเวณกทม.
สำหรับขยายสาขาเพิ่ม โดยเฉพาะแบรนด์ที่เพิ่งเปิดใหม่ และแบรนด์ในอนาคตที่ผู้บริหารมีแผนเปิดอีก 2-3 แบรนด์ในปีนี้ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบของ MAGURO
อยางไรก็ตาม เมื่อรวมกำไรสุทธิคาดการณ์ไตรมาส 4/68 เข้าไปในกำไรช่วง 9 เดือนของปี 2568 จะสูงกว่าประมาณการทั้งปีของเราเล็กน้อย เราเชื่อว่าจะทำได้ตามประมาณการทั้งปี และเรามีแนวโน้มปรับประมาณการปี 2569 ขึ้นหากแนวโน้ม SSSG ยังเป็นบวกต่อเนื่องในไตรมาส 1/69 คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 30.75 บาท/หุ้น เอาไว้ก่อน
“ปัจจุบัน MAGURO เทรดที่ P/E 26E 18.4 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 16.6 เท่า เล็กน้อย อย่างไรก็ดี EPS growth 26E ของ MAGURO อยู่ที่ +39.8% y-y สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ +32.5% y-y เช่นกัน เรามองว่าราคาปัจจุบันไม่แพง แนะนำสะสมเพื่อเติบโตไปตามจำนวนสาขา”