โบรกคาด PTTEP กำไรไตรมาส 4/68 ฟื้น ยอดขายหนุน ต้นทุนลด ลุ้นปันผลครึ่งปีหลังเกิน 2 บาท
บล.ลิเบอเรเตอร์คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ของ PTTEP จะฟื้นตัว เพิ่มขึ้น 32.8% จากไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 16,862 ล้านบาท ปัจจัยหนุนมาจากปริมาณการขายที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4.4% จากไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 533 KBOED จากการผลิตที่เพิ่มขึ้นในหลายภูมิภาค ต้นทุนการผลิตคาดว่าจะลดลงเหลือ 30.2 เหรียญต่อบาร์เรล เนื่องจากค่าเสื่อมราคาลดลงและไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเหมือนไตรมาสก่อน มีการคาดการณ์เงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังว่าอาจสูงเกิน 2 บาทต่อหุ้น
KEY
POINTS
- บล.ลิเบอเรเตอร์คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ของ PTTEP จะฟื้นตัว เพิ่มขึ้น 32.8% จากไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 16,862 ล้านบาท
- ปัจจัยหนุนมาจากปริมาณการขายที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4.4% จากไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 533 KBOED จากการผลิตที่เพิ่มขึ้นในหลายภูมิภาค
- ต้นทุนการผลิตคาดว่าจะลดลงเหลือ 30.2 เหรียญต่อบาร์เรล เนื่องจากค่าเสื่อมราคาลดลงและไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเหมือนไตรมาสก่อน
- มีการคาดการณ์เงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังว่าอาจสูงเกิน 2 บาทต่อหุ้น
นารี อภิเศวตกานต์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุผ่านบทวิเคราะห์ว่า หุ้น PTTEP หรือ บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) ไตรมาส 4/68 คาดกำไรสุทธิเพิ่ม 32.8% q-q อยู่ที่ 16,862 ล้านบาท กำไรเพิ่มขึ้นจาก ปริมาณขายเพิ่มขึ้น ต้นทุนลดลง และรายการพิเศษที่มาก หากไม่รวมรายการพิเศษกำไรปกติคาดอยู่ที่ 12,889 ล้านบาท +6.1% q-q
ส่วนปริมาณขาย ไตรมาส 4/68 เพิ่มขึ้น +4.4% q-q อยู่ที่ 533 KBOED จากปริมาณขายเพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง, แอฟริกา, เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และในไทยเพิ่มขึ้น โดยในไทยเพิ่มจากการกลับมาผลิตอีกครั้งของโรงแยกเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้ามีหยุดซ่อม
นอกจากนี้ ราคาขายแก๊ส ลดลงเล็กน้อยเหลือ 5.7 เหรียญ/ MMBTU จากการปรับราคาขายตามสัญญาใหม่ โดยสัดส่วนการขายน้ำมันอยู่ที่ 30% และแก๊ส 70%/ และคาดราคาขายเฉลี่ยปรับลงเหลือ 41.7 เหรียญ/BOE ตามราคาน้ำมันที่ลดลง
ด้านต้นทุนการผลิต คาดลดลงจาก 30.52 เหลือ 30.2 เหรียญ/บาร์เรล จากค่าเสื่อมราคาลดลง และไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษอย่างช่วงไตรมาสก่อนหน้าที่ราว 0.90 เหรียญ/บาร์เรล
ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม คาดเพิ่มขึ้นเท่าตัวจากรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ Touat และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม (Seagreen) จากปัจจัยฤดูกาล รายการพิเศษสุทธิ คาดอยู่ที่ +126 ล้านเหรียญ (กำไรจากการป้องกันความเสี่ยงตามราคาน้ำมันปรับลง 33 ล้านเหรียญ, กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนตามเงินบาทแข็งค่า 8 ล้านเหรียญ และกำไรจากการซื้อ Touat ราว 85 ล้านเหรียญ)
“แม้แนวโน้มกำไรจะมากกว่าที่เคยคาดไว้ส่วนหนึ่งจากรายการพิเศษที่เกิดขึ้น แต่แนวโน้มปริมาณขายไตรมาสหน้ายังดีขึ้น q-q ตามแหล่งใหม่ที่จะเข้ามาเพิ่ม แม้แนวโน้มงบไตรมาส 4/68 ที่ดีกว่าคาด แต่กลยุทธ์การลงทุน ยังคงแนะนำให้ซื้อขายเล่นรอบตามแนวโน้มราคาน้ำมันขาขึ้นเป็นหลัก”