กองทุนระดับโลกมองหุ้นอินเดีย ป้องกันความเสี่ยงจากฟองสบู่เอไอ

บลูมเบิร์ก รายงานอินเดียกำลังดึงดูดความสนใจจากผู้จัดการกองทุนระดับโลกที่ต้องการกระจายการลงทุนในหุ้นในปีหน้า เนื่องจากนักลงทุนเริ่มกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับฟองสบู่เอไอ

บริษัท Aberdeen Group Plc มองว่าหุ้นอินเดียจะฟื้นตัวในปีหน้า ในขณะที่ Principal Asset Management Co และ Eastspring Investments มองว่าความสัมพันธ์ที่ต่ำของตลาดกับธุรกิจเอไอ เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากหุ้นทั่วโลกที่มีการกระจุกตัวของบริษัทเทคโนโลยีจำนวนมาก 

ด้านนักกลยุทธ์จาก HSBC Holdings Plc และ Jefferies Financial Group Inc ก็แสดงความคิดเห็นที่คล้ายคลึงกัน

เมื่อกระแสความคลั่งไคล้เอไอ เริ่มจางลง และมูลค่าหุ้นของอินเดียลดลงมาใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 5 ปี หลังจากที่ตามหลังประเทศอื่นๆ อย่างมากในปีนี้ เศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการบริโภคจึงกลับมาได้รับความนิยมอีกครั้ง การเพิ่มขึ้นของหุ้นอินเดียยังคงขับเคลื่อนโดยธนาคาร บริษัทในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค และภาคบริการ ซึ่งเป็นวิธีหนึ่งในการลดความเสี่ยงที่ผูกติดกับกลุ่มบริษัท เอไอ ที่ประสบความสำเร็จเพียงไม่กี่บริษัท

ราจ ซิงห์ ผู้จัดการสินทรัพย์หลายประเภทจาก Principal AMC กล่าวว่า “อินเดียสามารถเป็นตัวกระจายความเสี่ยงที่ดีสำหรับพอร์ตการลงทุนในปี 2026 เนื่องจากมีความสัมพันธ์กับตลาดอื่นๆ ต่ำ และหากการซื้อขายเอไอ ชะลอตัวลง เงินก็จะไหลเข้าสู่อินเดีย” เขากล่าวเสริมว่า อินเดียมีการเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่งและได้รับประโยชน์จากการลดภาษี การปฏิรูปกฎหมายแรงงาน สภาพคล่องภายในประเทศ นโยบายที่สนับสนุน และเสถียรภาพของผลกำไรของบริษัท

Axis Bank Ltd, Bharti Airtel Ltd และ TVS Motor Co. Ltd เป็นหนึ่งในหุ้นที่ Jefferies เลือกเป็นอันดับต้นๆ ซึ่งคาดว่า หุ้นอินเดียจะทำผลงานได้ดีกว่าหากกระแสการลงทุนในเอไอทั่วโลกถึงจุดสูงสุดและเริ่มอ่อนแรงลง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีระดับโลกอย่าง Amazon.com Inc และ Microsoft Corp ได้ให้คำมั่นว่าจะลงทุนเพิ่มเติมรวมกัน 52,000 ล้านดอลลาร์ในอินเดียในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยส่วนใหญ่จะลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเอไอ แต่ประเทศอินเดียไม่มีบริษัทเอไอ รายใหญ่ที่เชี่ยวชาญโดยเฉพาะเหมือนกับ Nvidia Corp ผู้ผลิตชิปของสหรัฐฯ และขาดการมีส่วนร่วมอย่างมีนัยสำคัญในระบบนิเวศของการออกแบบชิป การผลิต และอุปกรณ์ โครงการริเริ่มด้านเอไอ ในช่วงแรกๆ ของ บริษัทTata Consultancy Services Ltd ได้รับความสนใจจากนักลงทุนในระดับที่ค่อนข้างน้อย

ในทางตรงกันข้าม ตลาดหุ้นจีนมีหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเอไอ อยู่บ้าง เช่น Tencent Holdings Ltd และ Alibaba Group Holding Ltd รวมถึงบริษัทผลิตชิปที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Cambricon Technologies Corp และ Moore Threads Technology Co การลงทุนในหุ้นเหล่านี้ทำให้ผู้ลงทุนได้รับประโยชน์จากการเติบโตของเอไอ แต่ก็ทำให้ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับความผันผวนของภาคส่วนนี้และความไม่แน่นอนทางนโยบายของปักกิ่งด้วย

“อินเดียเป็นตัวเลือกที่ดีในการกระจายความเสี่ยงในเวลานี้” คริสตินา วูน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Eastspring Investments กล่าว นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตภายในประเทศของอินเดียได้ โดยที่ความคาดหวังด้านกำไรยังคงสมเหตุสมผลกว่าในตลาดอื่นๆ อีกหลายแห่ง เธอกล่าว

ปัจจัยภายในประเทศอื่นๆ ก็เป็นปัจจัยสนับสนุนที่ดีสำหรับตลาดหุ้นอินเดียเช่นกัน ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ย เศรษฐกิจเติบโต 8.2% ในไตรมาสล่าสุด และคาดว่าจะมีการลงนามข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐฯ ในเร็วๆ นี้

เจอร์รี โกห์ ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนหุ้นเอเชียของอะเบอร์ดีน กล่าวว่า “อินเดียอาจสร้างความประหลาดใจในปีหน้า หลังจากปี 2025 ที่ไม่ค่อยดีนัก เรากำลังวางตำแหน่งการลงทุนของเราอย่างระมัดระวังในพื้นที่ที่มีราคาหุ้นดูน่าดึงดูดใจมากกว่า”