เปิดโผ 4 หุ้นพื้นฐานดี ปันผลสูงเกิน 7%

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า SET index ยังคงร้อนแรงในเดือนที่ผ่านมา +8.5% หลังได้รับบทสรุปภาษีนำเข้าสหรัฐ 19.0% ซึ่งเกาะอยู่กับกลุ่มอาเซียน นั่นทำให้ความสามารถในการแข่งขัน(ส่งออกไปสหรัฐ)ของไทยไม่ได้สูญเสียไป เพียงแต่ผลกำไรอาจต้องมีการลดทอนลงจากมาร์จิ้นที่จะหายไปบ้าง อย่างไรก็ดีพอร์ต Dividend เย็นใจ ปรับตัวขึ้น +4.4% แม้จะแพ้ตลาด แต่เป็นเรื่องปกติในจังหวะตลาดขาขึ้น

อย่างไรก็ดี จากแนวโน้มการจะลดดอกเบี้ยของ Fed ซึ่งตอนนี้ CME FedWatch ชี้ว่ามีความน่าจะเป็น 92.1% ที่จะลดดอกเบี้ยในวันที่ 17 ก.ย. นี้ ซึ่งจะเป็นการลดดอกเบี้ยครั้งที่ 4 ต่อจากเมื่อ 18 ธ.ค. 2024 ซึ่งจะเห็นว่าว้างเว้นมาถึง 9 เดือน ตรงนี้เหมือนจะอธิบายว่าวงจรดอกเบี้ยขาลงที่หยุดไป กำลังจะเริ่มเดินหน้าต่ออีกครั้ง ตรงนี้แหล่ะจะเป็นคุณกับหุ้นปันผล ที่เหล่านักลงทุนสถาบันจะเริ่มเคลื่อนย้ายเงินเข้าลงทุนในหุ้นปันผลที่มีระดับความเสี่ยงธุรกิจเหมาะสมกับความเสี่ยงที่ได้รับ 

ดังนั้น “หุ้นปันผลพื้นฐานดี” จะยังคงเป็นที่ต้องการ ตัวอย่างที่เห็นในสัปาดห์ที่ผ่านมาคือการพุ่งขึ้นของ TISCO จึงแนะนำว่า จงถือหุ้นปันผลต่อไปอย่างเหนียวแน่นให้สุดวงจรดอกเบี้ยขาลง

สำหรับนโยบายคัดกรองหุ้นปันผล เป็นหุ้นที่อยู่ในดัชนี SET ที่มีสภาพคล่องเพียงพอ เข้าออกได้ง่ายเมื่อต้องการ รวมถึงมีนักวิเคราะห์ในตลาดอย่างน้อย 2 รายที่ติดตาม ส่งประมาณการกำไร และเงินปันผล ให้แก่ Bloomberg ทำให้เราติดตามง่าย ปรับแผนได้ทัน และมีคะแนน Bloomberg ESG เพื่อสะท้อนความยั่งยืน

โดย แนวคิดการเลือกหุ้นปันผล

• Dividend yield มากพอเหมาะสมกับความเสี่ยง
• จ่ายปันผลสม่ำเสมอ โดยไม่นับรวมปันผลพิเศษ
• แนวโน้มกำไร, กระแสเงินสด 2025 เชิงบวก
• ไม่ได้อยู่ในอุตสาหกรรมขาลง
• ความเสี่ยงทางการเงินต่ำ
• ราคาปัจจุบันไม่สูงกว่า ราคาเหมาะสมโดยเฉลี่ย 
• ไม่มีคดีความที่มีนัยสำคัญต่อการดำเนินงาน

สำหรับหุ้นปันผลเกิน 7% ได้แก่ หุ้น ICHI เงินปันผลตอบแทนที่ 9.1% ไตรมาส 2/68 กำไรสุทธิ 407 ล้านบาท +7.5% เป็นสถิติใหม่ มีกำไรพิเศษขายที่ดิน 72 ไร่ ราว 120 ล้านบาท ทำให้กำไรปกติเป็น 317 ล้านบาท ฟื้นตัว +29.3% q-q ตามฤดูกาล แต่หดตัว -16.1% y-y ตามภาวะเศรษฐกิจ ICHI แจ้งปันผล 0.55 บาท XD 27 ส.ค. ขณะที่ Bloomberg consensus คงเป้าปันผล 1.03 บาท/ หุ้น ตลาดเชื่อกำไรฟื้นปีหน้า ไม่ได้ส่งสินค้าไปสหรัฐ และได้ลูกค้า OEM ต่อเนื่อง แนะรอรับปันผล โซนสะสมตามเดิม 9.80-12.50 บาท ไม่หลุด stop loss 9.45 บาท ยังลงทุนได้

DIF เงินปันผลตอบแทนที่ 10.7% ไตรมาส 2/68 กำไรสุทธิ 2,765 ล้านบาท +1.2% q-q และ +3.3% y-y โดยรายได้ค่าเช่าทรงตัวดี 3,529 ล้านบาท จุดที่ดีคือดอกเบี้ยจ่ายลดลง -6.2% q-q เหลือ 1,576 ล้านบาท ซึ่งจะลดลงต่อหลัง กนง.เพิ่งลดดอกเบี้ย 0.25% อีกประเด็นคือ DIF ใช้สิทธิ Call option รับมอบสินทรัพย์ และทำสัญญาเช่าเพิ่มเติมเรียบร้อยแล้ว ขณะที่ Bloomberg consensus คงเป้าปันผลปีนี้ 0.88 บาท หุ้นเพิ่ง XD ไป 0.222 บาท แนะรอซื้อเพิ่มในโซนสะสมเดิม 7.60-8.00 หากไม่หลุด stop loss 7.50 บาท ก็ยังคง DCA ต่อไป

TTW เงินปันผลตอบแทนที่ 7.2% ไตรมาส 2/68 กำไรสุทธิ 797 ล้านบาท เติบโตดี +19.1% q-q และ +27.9% y-y ตามปริมาณขายน้ำพื้นที่ นครปฐม-สมุทรสาคร เติบโตแข็งแกร่ง ผสานด้วยต้นทุนผลิตน้ำลดลงตามค่าไฟฟ้า และยังมีส่วนแบ่งกำไรจาก CKP มาหนุนอีกด้วย เราคงประมาณการปันผลปีนี้ 0.60 บาท หุ้นยังอยู่ในโซนสะสม 8.60-9.30 บาท ทยอยสะสมซื้อได้ หากไม่หลุด stop loss 8.50 บาท ยังลงทุนได้เช่นเดิม

TISCO เงินปันผลตอบแทนที่ 7.6% TISCO รายงานผลประกอบการที่ผิดหวังไปแล้ว แม้จะสูงกว่าตลาดคาด 4.7% ทว่าหุ้นเร่งตัวขึ้นจากการมาไล่เอาปันผล ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่ควรกระทำ อีกทั้งล่าสุด Bloomberg consensus ปรับเป้าปันผลปีนี้ลง 1 สตางค์เป็น 7.65 บาท/ หุ้น หุ้นสูงกว่าโซนสะสม 90-94 บาท มี 2 ทางเลือก (1) ทำกำไรแล้วแนะรอย่อค่อยสะสมใหม่ (2) ไม่ต้องอะไรรับปันผลไปเรื่อยๆ โดยหากไม่หลุด stop loss 90.00 บาท ก็ยังลงทุนได้