หุ้น PRTR โบรกคาดผลงานไตรมาส 2/68 โตต่อ Valuation ที่ไม่แพง ปันผลสูง 8%

จรูญพันธ์ วัฒนวงศ์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอร์เรเตอร์ เปิดเผยว่า หุ้น PRTR แนวโน้มไตรมาส 2/68 ที่ 58 ล้านบาท ขยายตัว +4.7% q-q และ +1.2% y-y กลับสู่เส้นทางปกติหลังจากไตรมาสแรกหดตัว q-q จากผลของฤดูกาล รายได้รวมกลับมาที่ 1.9 พัน ล้านบาท +1.5% q-q และ +3.8% y-y อัตรากำไรขั้นต้นฟื้นเป็น 9.0% +30bps q-q แต่ยังหด -30bps y-y จากธุรกิจ Recruitment ที่ยังซบเซา
 

ทั้งนี้ Outsource คาดฐานพนักงานจะเพิ่มขึ้น +0.4% q-q เป็น 19,100 คน จากการทยอยให้บริการลูกค้าใหม่ 3 ราย ขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อหัวเราคาดจะเพิ่มขึ้น +1.0% q-q ซึ่งเป็น 32,072 บาท/ เดือน เป็นผลของการเริ่มขึ้นค่าแรงขั้นต่ำบางพื้นที่ตั้งแต่ 1 ม.ค. เราคาดราย 1.8 พัน ลบ. +0.4% q-q และ +4.0% y-y

ส่วน Recruitment คาดจำนวนจัดหางานที่ 570 ตำแหน่งยังคงเคลื่อนไหวฟื้นตัวช้าๆเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจซบเซาทำให้การย้ายงานโดยเฉพาะตำแหน่ง Executive level  มีน้อย ส่งผลให้รายได้คาดที่เพียง 54 ลบ. +1.4% q-q และหด -9.2% y-y

โดย 3 ธุรกิจใหม่ คาดทรงตัว q-q โดยเป็นขาดทุนเล็กน้อย 2-3 ลบ. ตัวที่มีพัฒนาการดีสุดเป็น PINNO ที่มียอดลูกค้าระบบ software เงินเดือน คาดทะลุ 4.8 หมื่นคน จาก 4.3 หมื่นในไตรมาส 1/68 ส่วน THE BLACKSMiTH คาดการอบรมพนักงานจะฟื้นตัวหลังจากถูกเลื่อนมาจากเหตุแผ่นดินไหวเมื่อปลายไตรมาส 1/68

อย่างไรก็ตาม หากเป็นไปตามคาดกำไรไตรมาส 1/68 จะคิดเป็น 40.1% ของประมาณการ ซึ่งแม้จะมีการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำล๊อต 2 ตั้งแต่ 1 ก.ค.2568 ใน กทม. และต่างจังหวัดในกิจการบางประเภท แต่ความกังวลเรื่องสงครามการค้าทำให้ผู้ประกอบการมีการชะลอการรับตำแหน่งงานออกไป ส่งผลให้ ผู้บริหารปรับเป้า Recruitment ลงมาเหลือเติบโต 5-10% จาก 10-15% เราจึงมีแนวโน้มปรับประมาณการเช่นกันหลังประกาศงบ

“แม้ไตรมาสสองแนวโน้มธุรกิจยังดำเนินไปได้ด้วยดี แต่มีประเด็นรบกวนบ้างในส่วนของ Recruitment ที่ยังเงียบเหงา ซึ่งคงต้องรอความชัดเจนของเศรษฐกิจก่อน อย่างไรก็ดีแนวโน้มการจ้างงานแบบ Outsource ยังคงแข็งแกร่งมาก พร้อมกับคาดการณ์ปันผลระดับ 8% และ Valuation ที่ไม่แพง เพียง P/E25E 7.5x เราจึงยังคงคำแนะนำ ซื้อ เหมาะกับนักลงทุนเน้นคุณค่า ”