หุ้น HANA กำไรดีกว่าคาด มีรายการพิเศษช่วย แต่ธุรกิจหลักยังอ่อนแอ ความไม่แน่นอนนโยบายทรัมป์

นารี อภิเศวตกานต์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ เปิดเผยว่า HANA ไตรมาส 1/68 กำไรสุทธิ 478 ล้านบาท ดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q แต่ส่วนใหญ่มาจากรายการพิเศษทั้งการโอนกลับสินค้าคงเหลือ และโอนกลับตัดจำหน่ายสินค้าที่เสียหายจำนวน 380 ล้านบาท อีกทั้งมีรายได้อื่น 340 ล้านบาท เข้ามา ซึ่งในส่วนนี้มาจากการโอนเทคโนโลยี่จาก FT1 จำนวน 238 ล้านบาท 

โดยยอดขายไตรมาส 1/68 ที่ 155 ล้านเหรียญ หด -13% y-y จาก 179 ล้านเหรียญ PCBA -13% (LP -10% JXG -23%) IC -17% y-y (AYT -23% JXG +61%) PMS -5% HTI -11% ส่วน q-q ยอดขาย -6% จาก 164 ล้านเหรียญ PCBA -6% q-q (LP -1% JXG -21%) IC -7% (AYT -5%, JXG -7%) PMS -25% HTI -1%

ส่วนอัตรากำไรขั้นต้น 10.1% หดจาก 10.8% ไตรมาส  1/67 แต่ดีขึ้นจาก 5.3% ในไตรมาส 4/67 ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร +1% y-y -3% q-q 

สำหรับ แนวโน้มไตรมาส คาดทรงถึงลดลงเล็กน้อย โดยกลุ่ม PCBA ยอดขายที่โรงงาน จ.ลำพูน ยังทรงตัวหรือลดลง q-q ส่วนหนึ่งจากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า และยังต้องติดตามประเด็นการค้าระหว่างสหรัฐและจีนต่อไป ซึ่งอาจทำให้ลูกค้ามีการย้ายฐานการผลิตมาไทยหรือกัมพูชา

ส่วนกลุ่ม IC ยอดขายที่โรงงาน จ.อยุธยา แม้คาดดีขึ้น q-q แต่ยังไม่ได้ผ่านช่วงต่ำสุดเนื่องจากปัจจัยเรื่องสงครามการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐแค่เลื่อนเวลาออกไป 90 วัน ขณะที่ในส่วนของเซมิคอนดัคเตอร์จะได้รับยกเว้นภาษีนำเข้าก็ตาม แต่คิดเป็นเพียง 3% ที่ส่งไปสหรัฐเท่านั้น 

“แม้กำไรดีกว่าคาดแต่มาจากรายการพิเศษ ขณะที่ธุรกิจหลักอุปสงค์ยังอ่อนแอและยังมีความไม่แน่นอนจากนโยบายทรัมป์ที่แม้จะมีการเจรจาพักรบชั่วคราว ส่วน PMS ยังฟื้นตัวช้า แม้จะมีปรับประมาณการขึ้น แต่ยังคงแนะนำเพียง “ถือ” รอสัญญาณการฟื้นตัวรอบใหม่อาจปลอดภัยกว่า”