สรุปไฮไลท์งานประชุมผู้ถือหุ้น Birkshire Hathaway 2025

บล.ลิเบอเรเตอร์ สรุปไฮไลท์งานประชุมผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway 2025 เปิดเผยว่า การสืบทอดตำแหน่งผู้บริหาร วอร์เรน บัฟเฟตต์ ประกาศว่าจะสละตำแหน่ง CEO ภายในสิ้นปี 2025 และเสนอให้ Greg Abel ซึ่งเป็นรองประธานปัจจุบัน เข้ารับช่วงต่อ ขณะที่บัฟเฟตต์จะยังคงทำหน้าที่ที่ปรึกษา

ขณะที่มุมมองทางเศรษฐกิจและนโยบายการค้า บัฟเฟตต์แสดงความกังวลต่อการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ เน้นว่า การค้าที่ยุติธรรมสร้างประโยชน์และเตือนว่าการค้าอาจกลายเป็นอาวุธได้ พร้อมย้ำว่าสหรัฐฯ ยังคงเป็นสถานที่ลงทุนที่ดีที่สุด

ส่วนคำพูดสำคัญอื่น ๆ

• มองว่าตลาดหุ้นให้โอกาสลงทุนมากกว่าอสังหาริมทรัพย์
•  Berkshire มีเงินสดราว 10 พันล้านดอลลาร์พร้อมใช้ และพร้อมขยายเป็น 100 พันล้านดอลลาร์เมื่อโอกาสเหมาะ
• เตือนให้หลีกเลี่ยงสกุลเงินที่อยู่ในภาวะเสี่ยงล่มสลาย
• สนับสนุนนโยบายพลังงาน “ชาญฉลาด” เพื่อดึงทุนและความรู้ภาคเอกชนมาพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน
• ย้ำว่ากองทุนของบริษัทจะสร้างผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป และจะทำผลงานได้ดีในช่วงที่คนสิ้นหวังที่สุด

ผลประกอบการไตรมาส 1/2025 และสถานะเงินสด

• กำไรจากการดำเนินงานลดลง 14% เหลือ 9.64 พันล้านดอลลาร์ จากผลขาดทุนประกันไฟป่าในแคลิฟอร์เนียและความผันผวนอัตราแลกเปลี่ยน
• กำไรสุทธิลดลง 64% มีขาดทุนที่ยังไม่ตระหนัก (unrealized losses) ในหุ้นอย่าง Apple
• เงินสดในมือพุ่งสู่ระดับสูงสุดที่ 347.7 พันล้านดอลลาร์
• บริษัทเป็นผู้ขายสุทธิในตลาดหุ้นและยังไม่เริ่มโครงการซื้อคืนหุ้นใหม่

ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของ GEICO

• ใช้เทคโนโลยี telematics เพื่อติดตามพฤติกรรมขับขี่และปรับค่าเบี้ยประกันให้เหมาะสม
• ควบคุมการออกกรมธรรม์ใหม่และต้นทุนเคลมจนทำให้กำไรก่อนหักภาษีจากงานรับประกันเพิ่มขึ้น 13% ในปี 2024

บรรยากาศและปฏิกิริยาของผู้ถือหุ้น

•  ผู้ถือหุ้นมั่นใจว่า Greg Abel จะรักษาวิสัยทัศน์ระยะยาวและวัฒนธรรมของ Berkshire ไว้ได้
• มีความกังวลเรื่อง “star power” ของบัฟเฟตต์ที่จะหายไป เปรียบเสมือนการสืบทอดของ Steve Jobs ไปยัง Tim Cook

การตอบคำถามยาวนานและการถ่ายทอดสด

• บัฟเฟตต์ตอบคำถามกว่า 4.5 ชั่วโมง โดยมี Greg Abel ร่วมตลอด และ Ajit Jain ร่วมประมาณ 2.5 ชั่วโมง
• การประชุมถูกถ่ายทอดสดผ่าน CNBC และเว็บไซต์ของ CNBC

ผลการลงคะแนนข้อเสนอของผู้ถือหุ้น

• ปฏิเสธข้อเสนอ 7 เรื่องเกี่ยวกับความหลากหลาย การกำกับดูแล AI และรายงานสิ่งแวดล้อมเพิ่มเติม
• บัฟเฟตต์ถือสิทธิ์โหวตราว 30% และกรรมการมองว่าสิ่งเหล่านี้ไม่จำเป็นและขัดกับแนวทางบริหารแบบกระจายอำนาจ

ข้อสังเกตจากคำพูดบัฟเฟตต์

• บัฟเฟตต์เน้นภาพ “สงครามทางการเงิน” โดยใช้คำว่า “การค้าสามารถเป็นอาวุธได้” เพื่อสะท้อนว่าเรื่องเศรษฐกิจไม่ใช่แค่ตัวเลข แต่มีผลกระทบเชิงกลยุทธ์และทางการเมือง
• แม้จะประกาศสละตำแหน่ง CEO บัฟเฟตต์ก็ยังใช้เวลากว่า 4 ชั่วโมงตอบคำถาม แสดงถึงความโปร่งใสและเต็มใจเปิดเผยมุมมองโดยไม่ปิดบัง
• เขาเลือกใช้วิธีอธิบายผ่าน “เมตาฟอร์” หลายครั้ง เช่น เปรียบเทียบโอกาสลงทุนในหุ้นเหนืออสังหาฯ หรือเตือนให้หลีกเลี่ยง “สกุลเงินที่กำลังจะล่มสลาย” เพื่อเน้นความเสี่ยง

ที่ผู้ลงทุนอาจมองข้าม

• ให้ความสำคัญกับ “กระสุนทางการเงิน” (cash war chest) ของ Berkshire ซึ่งพร้อมใช้ถึง 100 พันล้านดอลลาร์ แสดงท่าทีอนุรักษ์นิยมแต่พร้อมฉวยโอกาสเสมอ
• ข้อสังเกตด้านการสืบทอดตำแหน่ง: แม้บัฟเฟตต์จะถอนตัวจากบทบาทหลัก แต่ย้ำว่า “Greg Abel จะรักษาวิสัยทัศน์และวัฒนธรรมของบริษัท” แสดงถึงการวางแผนสืบ

ทอดที่ละเอียดรอบคอบ

• ท่าทีวิพากษ์ระบบราชการสหรัฐฯ และเตือนเรื่อง “fiscal deficit” อย่างตรงไปตรงมา ต่างจากผู้บริหารใหญ่หลายคนที่มักเลี่ยงประเด็นนี้
• สนับสนุนนโยบายพลังงาน “ชาญฉลาด” โดยเห็นบทบาทของภาคเอกชนในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน แสดงมุมมองที่กว้างกว่าแค่การจัดการพอร์ตหุ้น
• ถึงจะเป็นมหาเศรษฐี แต่บัฟเฟตต์ยังคงย้ำถึงความสำคัญของ “การลงมือทำจริง” ยกตัวอย่างเทคโนโลยี telematics ใน GEICO เพื่อควบคุมต้นทุนและปรับปรุงผล

ประกอบการ

• คำตอบที่ยาวและละเอียดของเขา แฝงอารมณ์ขันและภาษาที่เข้าใจง่าย แม้จะเป็นเรื่องซับซ้อน ช่วยสร้างความเชื่อมั่นและความใกล้ชิดกับผู้ถือหุ้น
• บัฟเฟตต์ไม่ได้ตั้งเป้าหมายการซื้อกิจการใหม่โดยตรง แต่เน้นว่า “โอกาสดีจะปรากฏเอง” สะท้อนวิธีคิดแบบ “รอตลาดมาเคาะประตู” มากกว่าการวิ่งล่าดีลทุกดีล