ราคาทองคำโลกบวกต่อเนื่อง ราคาน้ำมันลงช่วยคลายกังวลเงินเฟ้อ

วิชิต ใจตรง

ราคาทองคำโลกปรับขึ้นต่อในเช้าวันพุธนี้ หลังไต่สูงขึ้นมาแล้วห้าวัน ขณะที่ราคาน้ำมันดิบร่วงลงช่วยคลายกังวลเรื่องเงินเฟ้อสูง

KEY POINTS

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นต่อ เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และราคาน้ำมันปรับตัวลดลง
สัปดาห์ที่ผ่านมาทองคำพุ่งขึ้นกว่า 7% หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐเร่งโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว
ราคาทองคำล่าสุดขยับขึ้น 0.1% สู่ระดับ 4,659.52 ดอลลาร์ต่อออนซ์

บลูมเบิร์ก รายงานว่า ราคาทองคำโลก ยังยืนอยู่ในแดนบวก หลังสูงขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ห้า โดยแรงกังวลเรื่องเงินเฟ้อผ่อนคลายลงจากการปรับลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หรือ บอนด์ยีลด์ (Treasury yields) และราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง ท่ามกลางการหารือระหว่างอิหร่านและโอมานเกี่ยวกับแนวทางเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

ทองคำแท่งซื้อขายบริเวณ 4,660 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้าวันพุธ (26 ส.ค.69) ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ทำไว้ในเซสชันก่อนหน้า โดยโลหะมีค่าชนิดนี้ปรับขึ้นมากกว่า 7% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา นับตั้งแต่กระทรวงการคลังสหรัฐ เพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว

ความพยายามล่าสุดในการคุมต้นทุนหนี้ก้อนใหญ่ของสหรัฐ ทำให้ความสนใจในธีมการเก็งกำไร “ค่าเงินด้อยค่า” (debasement trade) กลับมาอีกครั้ง ซึ่งเคยเป็นแรงขับสำคัญที่ผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งทำนิวไฮประวัติการณ์เมื่อปีที่แล้ว เมื่อบรรดานักลงทุนหันมาซื้อทองคำและหลีกเลี่ยงหนี้รัฐบาลกับสกุลเงินต่าง ๆ เพื่อป้องกันตัวเองจากปัญหาขาดดุลการคลังที่พุ่งแรง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับลดลง 5–7 จุด (basis points) ทั่วทั้งบอนด์อายุสั้นและยาวในวันอังคาร ขานรับราคาน้ำมันที่ร่วงลงจากความหวังว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะลดระดับลง อิหร่านและโอมานได้หารือกันเรื่องการจัดตั้ง “เส้นทางเดินเรือร่วมชั่วคราว” เพื่อเปิดให้มีการขนส่งบางส่วนกลับมาดำเนินการได้อีกครั้งในภูมิภาคนั้น

ราคาพลังงานที่ลดลงยังมีแนวโน้มเป็นผลดีต่อทองคำ เพราะช่วยลดแรงกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต้องขึ้นดอกเบี้ย ซูซาน คอลลินส์ ประธานเฟดสาขาบอสตันกล่าวว่า เธอสนับสนุนการ “ตรึงดอกเบี้ยไว้” ในตอนนี้ ตราบใดที่เห็นความคืบหน้าในการดึงเงินเฟ้อกลับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟด ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นมักเป็นแรงกดดันต่อทองคำซึ่งไม่มีดอกเบี้ย (non‑yielding)

สุนทรพจน์ใหญ่ครั้งแรกของ เควิน วอร์ช ในฐานะประธานเฟด อาจให้สัญญาณสำคัญต่อก้าวต่อไปของธนาคารกลาง สุนทรพจน์ที่ถูกจับตาอย่างใกล้ชิดนี้จะมีขึ้นในวันศุกร์ที่งานประชุมแจ็กสันโฮล และถือเป็นโอกาสที่วอร์ชจะตอบโต้เสียงวิจารณ์ว่าที่ผ่านมายังไม่แสดงมุมมองต่อเศรษฐกิจอย่างชัดเจนพอ

นักเทรดยังเตรียมรับตัวเลขดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (US Personal Consumption Expenditure Index) ที่จะประกาศในวันพุธ ซึ่งจะให้ภาพเพิ่มเติมเกี่ยวกับ “ระดับความร้อนแรง” ของเศรษฐกิจสหรัฐ