ราคา Bitcoin ดิ่งแรงกว่า 16% ในวันเดียวทำพิษบริษัท Strategy ของ 'ไมเคิล เซย์เลอร์' ขาดทุนยับ 1.24 หมื่นล้านดอลลาร์
เมื่อราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อบริษัทสแตรทเทอจี (Strategy Inc.) ของไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) โดยบริษัทได้รายงานผลประกอบการในไตรมาสที่ 4 ว่ามีตัวเลข ขาดทุนสุทธิสูงถึง 12.4 พันล้านดอลลาร์ราว 4.3 แสนล้านบาท ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ Bitcoin มหาศาลที่บริษัทถือครองอยู่ จนทำให้กำไรทั้งหมดที่เคยทำได้ในช่วงหลังการเลือกตั้งสหรัฐหายวับไปกับตา
ปัจจุบัน Strategy ถือครอง Bitcoin รวมทั้งสิ้นกว่า 713,000 เหรียญ คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 4.6 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้บริษัทจะพยายามแสดงให้เห็นว่ายังคงสะสมเหรียญเพิ่ม ซึ่งล่าสุดเพิ่งซื้อเพิ่มไปอีกมูลค่า 75.3 ล้านดอลลาร์
แต่ยอดนักลงทุนชื่อดังอย่างไมเคิล เบอร์รี ก็ได้ออกมาเตือนว่า นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของ "วงจรล่มสลาย" ที่จะลากบริษัทของเซย์เลอร์ให้จมกองเลือดมากกว่าเดิม
จากสถานการณ์นี้ หลายฝ่ายมองว่าการทดลองทางการเงินของ Michael Saylor กำลังเผชิญกับความล้มเหลว เดิมทีบริษัทซอฟต์แวร์แห่งนี้ใช้เทคนิคการปั่นมูลค่าหุ้นให้สูงกว่าสินทรัพย์ที่ถือครอง เพื่อนำเงินจากการขายหุ้นใหม่ไปกว้านซื้อ Bitcoin เพิ่ม แต่เมื่อตลาดหุ้นและคริปโทเริ่มเข้าสู่สภาวะตึงตัว โมเดลธุรกิจที่เคย "ท้าทายแรงโน้มถ่วง" นี้ก็หยุดชะงักลงทันที
สิ่งที่น่ากังวลคือในการประกาศผลงานล่าสุด Strategy Inc. ไม่มีการแจ้งแผนระดมทุนใหม่หรือการออกพันธบัตรเพิ่มเติม ซึ่งต่างจากที่เคยทำมาตั้งแต่ปี 2020
อีกทั้ง Michael Saylor เองยังมีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยไม่มีการเสนอวิสัยทัศน์ในการเข้าซื้อกิจการหรือสะสมเหรียญเพิ่มอย่างดุดันเหมือนในไตรมาสก่อนๆ
อย่างไรก็ตาม Michael Saylor ในฐานะประธานบริหารยังคงยืนยันว่าบริษัทยังไม่ถูกเรียกหลักประกัน (Margin Call) และยังมี เงินสดในมืออีก 2.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพียงพอสำหรับจ่ายดอกเบี้ยและเงินปันผลได้นานถึง 2 ปี แต่ความกดดันที่แท้จริงมาจาก ราคา Bitcoin ในตลาดปัจจุบันที่ต่ำกว่าต้นทุนสะสมของบริษัทซึ่งอยู่ที่ 76,052 ดอลลาร์ต่อเหรียญ อย่างมาก
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทเคยพุ่งทะยานถึง 3,500% จนกลายเป็นตัวแทนของการลงทุนบิตคอยน์ที่มีความเสี่ยงสูง แต่ปัจจุบันแต้มต่อของบริษัทกำลังลดลงจากการมาถึงของ Bitcoin ETF ที่มีความปลอดภัยและต้นทุนต่ำกว่า ทำให้นักลงทุนเริ่มถอนตัวออกจากโมเดลการกู้ยืมมาลงทุน ที่มีความเสี่ยงสูงของเซย์เลอร์
ฟง เลประธานเจ้าหน้าที่บริหารพยายามสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุนโดยกล่าวว่า สำหรับคนที่เพิ่งเริ่มลงทุนและเพิ่งเจอช่วงขาลงครั้งแรก "คำแนะนำของผมคือให้ถือต่อไป" แต่คำพูดนี้กลับถูกตอบโต้ด้วยความไม่พอใจอย่างรุนแรงจากนักลงทุนในช่องทางโซเชียลมีเดีย
สุดท้ายนี้ Michael Saylor พยายามเบี่ยงเบนความกังวลเรื่องเทคโนโลยีและกำไรระยะสั้น โดยมองว่า Bitcoin คือสินทรัพย์ระยะยาวและไม่ควรตัดสินบริษัทจากความผันผวนรายไตรมาส เขาต้องการให้นักลงทุนมองว่าบริษัทของเขาเป็น "กองทุน Bitcoin ระยะยาว" มากกว่าจะเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่เน้นทำกำไรจากการดำเนินงานแบบปกติ
อ้างอิง Bloomberg