วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง Weekly View & Earnings Results
ทางเทคนิค คาด SET Index อ่อนตัว แนวรับ 1,350/1,345 จุด แนวต้าน 1,365/1,371 จุด (EMA 10/25 วัน) ภาพใหญ่ของดัชนีฯ อยู่ในรูปแบบขาลง กรอบ 1,320-1,410 จุด ส่วนระยะสั้น เริ่มมีสัญญาณของการกลับมาเป็นทิศทางอ่อนตัว (Turning Point)
หลังจากไม่สามารถทะลุแนวต้าน1365 จุด ขึ้นไปได้ใน 3 วันทำการที่ผ่านมา เราคงแนะนำ ขึ้นทยอยขาย เพื่อรอซื้อคืนที่ต่ำกว่า 1,340 จุด
ประเด็น Event สำคัญวันนี้
1Q24E Earnings Results: จับตารายงานผลกำไรของ CH Bank of China (คาด EPS CNY0.18 Vs เดิม CNY0.19), JP Sony (คาดEPS JPY100.56 Vs เดิม JPY103.83) US Micro Strategy (คาด -USD0.58 Vs เดิม USD3 0.59) ON Semiconductor (คาด USD1.04 Vs เดิม USD1.19)
TH 1Q24 Earnigns Results: จับตารายงานผลประกอบการของหุ้นกลุ่มที่มิใช่สถาบันการเงิน GLOBAL (Consensus คาดกำไรสุทธิเติบโต +17.4% YoY, -30% QoQ เป็น 729 ล้านบาท
Weekly Strategy: กลยุทธ์การลงทุนสัปดาห์นี้
มุมมองต่อ SET Index: ความกังวลเรื่องสงครามที่คลี่คลายลงผลักดันให้ MRP เริ่มลดระดับลงมาถึง 19 Bps. อยู่ที่ 4.35% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทย อายุ 10 ปี ที่ทรงตัวอยู่ที่ 2.72% (+3 Bps. WoW) ทาให้ Require return ปรับตัวลดลง 16 Bps. มาอยู่ที่ 7.07% หนุนให้ SET Index กลับมาฟื้นตัว 2.2% WoW ขึ้นมาที่ 1,361 จุด อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์นี้ SET ยังมีโอกาสที่ต้องเผชิญปัจจัยเสี่ยงภายนอก ที่จะเข้ามากดดันดัชนีเพิ่มมากขึ้น หากเฟดส่งสัญญาณคงดอกเบี้ยในระดับที่สูงและยาวนานกว่าคาด ในการประชุม FOMCซ่งึ จะเป็นปัจจัยกดดันค่าเงินบาท/ดอลลาร์สหรัฐฯ ให้อ่อนค่า และกดดันการไหลออกของกระแสเงินทุนต่างชาติ
กลยุทธ์การลงทุนสัปดาห์นี้: แนะนำ เรียกรับ MRP สูงกว่าระดับปกติ โดยแนะนำซื้อเมื่อดัชนีปรับตัวลงมาต่ำกว่า 1,321 จุด (อิง MRP สูงกว่า 4.57% ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 90 วัน อยู่ +2 S.D.) (Figure 2) และขายเมื่อดัชนีปรับตัวสูงขึ้นกว่า 1,411 จุด (อิง MRP ต่ำกว่า 4.10% ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 90 วัน อยู่ -2 S.D.)และเพิ่มความระมัดระวังต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทย บนความเสี่ยงกระแสเงินทุนต่างชาติยังคงเสี่ยงไหลออก หากเฟดส่งสัญญาณเข้มงวดนโยบายในสัปดาห์นี้
ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ:
+EU Economic/Industrial/Services Sentiment เดือน เม.ย. คาดดึขึ้นเป็น 97/-8.3/6.9 (Vs เดือน มี.ค. 96.3/-8.8/6.3 สะท้อนเศรษฐกิจอียูมีแนวโน้มเชิงบวก โดยตลาดคาด EU 1Q24E GDP ที่จะประกาศวันพรุ่งนี้ เติบโตดีขึ้น QoQ ส่งผลต่อ FMS ล่าสุด มีการปรับเพิ่มน้ำหนักลงทุนตลาดหุ้นยุโรปสูงสุด
-Germany สัญญาณเงินเฟ้อเริ่มมีสัญญาณหักหัวขึ้น โดย Consensus คาดเงินเฟ้อเดือน เม.ย. เพิ่มขึ้น +0.5% MoM (เป็นอัตราเพิ่มขึ้นสูงสุดรอบ 1 ปี) Vs เดือน มี.ค. +0.4% MoM และหากเทียบช่วงเดียวกันของปีกอ่น พบว่ามีโอกาสที่จะเร่งขึ้นเป็นครั้งแรกรอบ 14 เดือน ที่ +2.3% YoY (Vs เดือน มี.ค. +2.2% YoY) หลังจากปรับลดลงต่อเนื่องจากระดับ 8.7% YoY ในเดือน ม.ค. 2023 มุมมองเงินเฟ้อเยอรมนีที่ปรับสูงขึ้น ส่งผลให้ประธานบุนเดสแบงก์ โยอาคิม นาเจล ส่งสัญญาณว่าหลังจาก ECB ลดดอกเบี้ยลงแล้ว อาจไม่มีนโยบายผ่อนคลายการเงินเพิ่มเติม (เดิม ตลาดคาดว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยปีนี้ 3 ครั้ง)
-TH ยอดค้าปลีกเดือน ก.พ. คาด +9% YoY (Vs เดือน ม.ค. +10.8% YoY) และคาดว่าจะเติบโตในอัตราที่ลดลงต่อเนื่อง (คาดเติบโตเพียง 3% YoY ในเดือน ธ.ค. 2024) ส่วน Industrial Productions เดือน มี.ค. คาดหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 18 -2.2% YoY (Vs เดือน ก.พ. -2.84% YoY) อย่างไรก็ดี ตลาดคาดว่าเศรษฐกิจโลกที่มีสัญญาณฟื้นตัว จะช่วยหนุนให้ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมพลิกฟื้นตัวเป็นบวกได้ +1.6% YoY ในเดือน ก.ย. และเติบโต 3% YoY ในเดือน ธ.ค. 2024
กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ หุ้นที่มีประเด็นข่าวเชิงบวก ได้แก่ SABINA TU SAPPE
Strategic daily picks
SABINA ปิด 25.75 บาท/แนวรับ 24.50 บาท แนวต้าน 28.00 บาท
บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตในทุกช่องทางการขาย ทั้งช่องทางค้าปลีก ออนไลน์ และช่องทางรับจ้างผลิต (OEM) ที่จะกลับมาขยายตัวในระดับปกติได้อีกครั้ง ซึ่งจะสนับสนุนให้รายได้ในปี 2024 เติบโตขึ้นได้ 10% ตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิปี 2024 ที่ 514.50 ล้านบาท (+10.98% YoY) และมูลค่าเหมาะสมที่ 30.42 บาท
TU ปิด 14.60 บาท/แนวรับ 14.00 บาท แนวต้าน 15.50 บาท
KTX คาด 1Q24E กำไรปกติ 895 ล้านบาท โต 12% YoY (ยอดขาย/อัตรากำไร/ดอกเบี้ยจ่าย/ภาษีจ่ายเพิ่ม และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลด) แต่ลด 31% QoQ (ยอดขายและอัตรากำไรลด ดอกเบี้ยและภาษีจ่ายเพิ่ม และมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม) โดย KTX คาดอัตราปันผลตอบแทนน่าสนใจ 5.7-6.7% ต่อปี สำหรับผลการดำเนินงานปี 2024-26E ทั้งนี้ KTX ประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 15.88 บาท
SAPPE ปิด 98.50 บาท/แนวรับ 93.00 บาท แนวต้าน 104.50 บาท
บริษัทคาดผลประกอบการ 1Q24 จะเติบโตได้ตามเป้าหมาย โดยยอดขายในประเทศเติบโตได้ดี โดยเฉพาะช่วงฤดูร้อน ส่วนตลาดต่างประเทศก็เติบโตได้ตามเป้าหมาย ซึ่งในปีนี้ยังเดินหน้าในการออกสินค้าใหม่อีกกว่า 20SKU สำหรับทั้งปีนี้ตั้งเป้ายอดขายจะเติบโต 20-25% จากปีก่อน ทั้งนี้ Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิ 1Q24 ที่ 341 ล้านบาท (+24.09% YoY) และมูลค่าเหมาะสม 107.24 บาท
