วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี BTSGIF - กำไรต่ำกว่าที่คาดเพราะการปรับลดมูลค่าสินทรัพย์
กำไรสุทธิของ BTSGIF อยู่ที่ 52 ล้านบาท ลดลงถึง 96% yoy แต่พลิกฟื้นจากขาดทุนสุทธิ 225 ล้านบาทใน 2QFY24 ซึ่งต่ำกว่าประมาณการของเรา เพราะมีการปรับลดมูลค่าสินทรัพย์ 1.19 พันล้านบาทเพราะอายุสัญญาสั้นลง
แต่หากไม่รวมรายการนี้ กำไรจากธุรกิจหลักจะอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามประมาณการของเรา โดยรายได้ในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้น 32% yoy และ 3% qoq เนื่องจากจำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง 8.7% yoy และ 0.5% qoq ทั้งนี้ BTSGIF ประกาศให้ผลตอบแทนผู้ถือหน่วย 0.20 บาท/หุ้น ผ่านการลดทุน โดยกำหนดขึ้น XN วันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2024
คงประมาณการกำไรปี FY24 เอาไว้เท่าเดิม
ในขณะที่กำไรจากธุรกิจหลักใน 9MFY24 คิดเป็น 79% ของประมาณการกำไรเต็มปีแต่เรายังคงประมาณการกำไรปีนี้เอาไว้ที่ 4.4 พันล้านบาท (+29% yoy) เพราะตามปกติแล้วผลประกอบการของ BTSGIF ใน 4Q (มกราคม - มีนาคม) มักจะแผ่วลง
ตามปัจจัยฤดูกาลเมื่อเทียบกับ 3Q
คงคำแนะนำถือ โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 3.93 บาท
เรายังคงคำแนะนำถือ BTSGIF โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 3.93 บาท ถึงแม้ว่าราคาจะร่วงลงมาแรง แต่เรายังไม่เห็นปัจจัยที่จะมาช่วยกระตุ้นราคาหุ้นได้ในระยะสั้น
