กองทุนเฮดจ์ฟันด์แห่เก็งกำไร 'เงินเยนอ่อนค่า' มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 หลังปัจจัยการเมืองญี่ปุ่นเข้มข้นขึ้น ขณะที่บอนด์ยีลด์ 10 ปี พุ่งแตะระดับสูงสุดรอบ 27 ปี ตลาดกังวลสถานะการคลังประเทศ
สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า บรรดากองทุนเฮดจ์ฟันด์เร่งเพิ่มสถานะเดิมพันว่า "เงินเยนจะอ่อนค่าลง" โดยข้อมูลจากคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ระบุว่า กองทุนที่ใช้กลยุทธ์เลเวอเรจได้เพิ่มสถานะ "ขายสุทธิ" (net shorts) เงินเยนญี่ปุ่นขึ้นเป็น 35,624 สัญญา ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 ม.ค. ซึ่งนับเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบกว่า 10 ปี หรือนับตั้งแต่เดือนพ.ค. 2015 และเป็นการเพิ่มเดิมพันฝั่งลบครั้งแรกในรอบ 5 สัปดาห์
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ค่าเงินเยนร่วงลงสู่ระดับอ่อนค่าที่สุดในรอบกว่า 1 ปี หรือนับตั้งแต่เดือนก.ค. 2024 หลังนักลงทุนคาดการณ์ว่านายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ อาจคว้าชัยในการเลือกตั้ง และเดินหน้านโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งจะทำให้การขาดดุลการคลังของญี่ปุ่นยิ่งแย่ลง
การอ่อนค่าของเงินเยนยังจุดกระแสคาดการณ์ว่า ผู้กำหนดนโยบายอาจ "เข้าแทรกแซงตลาด" เพื่อสกัดการอ่อนค่า โดยเฉพาะหลังค่าเงินเข้าใกล้ระดับ "160 เยนต่อดอลลาร์" ซึ่งเป็นระดับที่ทางการเคยเข้าแทรกแซงครั้งล่าสุดเมื่อปีที่แล้ว
ในวันจันทร์นี้ (19 ม.ค.) ค่าเงินเยนกลับมาแข็งค่าขึ้นในรอบ 2 สัปดาห์ โดยแข็งค่า 0.4% เมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ อยู่ที่ 157.43 เยนต่อดอลลาร์ จากที่ปิดตลาดเมื่อวันศุกร์อยู่ที่ 158.06 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งได้แรงหนุนจากการส่งสัญญาณเตือนของทางการญี่ปุ่นที่อาจเข้าแทรกแซง และการที่ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดภายในเดือนเม.ย. นี้
ฮิโรยูกิ มาจิดะ ผู้อำนวยการฝ่ายขายสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยนญี่ปุ่นของธนาคาร ANZ ในกรุงโตเกียว กล่าวว่า ข้อมูลดังกล่าวเพียงพอให้ทางการสามารถชี้ได้ว่า การปรับขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์–เยนในช่วงหลัง ถูกขับเคลื่อนด้วยแรงเก็งกำไร
“นั่นหมายความว่า เงื่อนไขสำหรับการเข้าแทรกแซงตลาดกำลังพร้อมมากขึ้นเรื่อย ๆ” มาจิดะ กล่าว
บอนด์ยีลด์ 10 ปีญี่ปุ่น พุ่งสูงสุดในรอบ 27 ปี
ทางด้านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ปรับตัวขึ้นแรงในวันเดียวกัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลัก ทะลุระดับจิตวิทยา 2.2% ในช่วงเช้า และขึ้นไปแตะ 2.275% ในช่วงบ่าย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 27 ปี โดยเพิ่มขึ้น 0.09 bsp จากปลายสัปดาห์ก่อน จากความคาดหวังว่ารัฐบาลทาคาอิจิจะเพิ่มการใช้จ่าทางการคลังและออกพันธบัตรมากขึ้น ท่ามกลางกระแสข่าวว่าอาจประกาศยุบสภาและจัดการเลือกตั้งก่อนกำหนดในวันเดียวกัน
แรงขายพันธบัตรญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นขณะที่พรรคการเมืองหลักเตรียมเข้าสู่การเลือกตั้งที่คาดว่าจะมีขึ้นในเดือนหน้า คาดว่าพรรครัฐบาลจะชูนโยบาย "กระตุ้นทางการคลัง" เพื่อบรรเทาภาวะเงินเฟ้อสูงและค่าจ้างที่ลดลงต่อเนื่อง หลังจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นอยู่ที่ 3.0% ในเดือนพ.ย. ทำให้ค่าจ้างที่ปรับด้วยเงินเฟ้อ "ติดลบ" เป็นเดือนที่ 11 ติดต่อกัน
ปัจจัยเร่งสำคัญของแรงขายคือ การพูดถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการประกาศ "พักหรือยกเลิกภาษีการบริโภค" พรรคฝ่ายค้านสองพรรคหลักคือพรรค CDP และพรรคโคเมอิโตะ ประกาศจัดตั้งพันธมิตรใหม่และเสนอให้ยกเลิกภาษีบริโภค 8% สำหรับอาหาร ส่วนพรรครัฐบาลอย่าง LDP ก็เริ่มพิจารณาที่อาจจะ "พักการเก็บภาษีดังกล่าวเป็นเวลา 2 ปี" ซึ่งยิ่งเพิ่มการแข่งขันทางการเมืองและกดดันเสถียรภาพทางการคลังของญี่ปุ่นที่มีหนี้ต่อจีดีพีสูงอยู่แล้วเป็นอันดับต้นๆ ของกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว
โนริอัตสึ ทันจิ หัวหน้านักกลยุทธ์ตราสารหนี้ของบริษัทมิซูโฮ ซีเคียวริตีส์ ประเมินว่า การพักภาษีบริโภคในสินค้ากลุ่มอาหาร จะทำให้รัฐสูญรายได้ราว 5 ล้านล้านเยนต่อปี หรือรวม 10 ล้านล้านเยนในสองปี ซึ่งถือเป็นมาตรการใช้จ่ายทางการคลังขนาดใหญ่
แม้นายกรัฐมนตรีทาคาอิจิจะย้ำว่า จะดำเนินนโยบายกระตุ้นควบคู่ไปกับความยั่งยืนทางการคลัง แต่นักลงทุนกังวลว่าการเลือกตั้งฉับพลันอาจทำให้วินัยการคลังถูกพักไว้ชั่วคราว ขณะเดียวกัน ความคาดหวังว่า BOJ อาจเร่งการขึ้นดอกเบี้ยก็เป็นปัจจัยที่หนุนบอนด์ยีลด์ให้เพิ่มขึ้นด้วย หลังจากมีการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายรอบล่าสุดไปเมื่อวันที่ 19 ธ.ค. จากระดับ 0.5% ขึ้นไปเป็น 0.75%
ส่วนผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอื่น ๆ ก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 20 ปี ขึ้นสู่ 3.25% และอายุ 30 ปี ทำสถิติใหม่ที่ 3.58%