กองทุนตราสารหนี้นอกตลาดทั่วโลกเผชิญบททดสอบ หลังอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงและเศรษฐกิจโลกชะลอตัว นักลงทุนระวังตัวขึ้น ฉุดการระดมทุนในเอเชียแปซิฟิกสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี
เว็บไซต์นิกเกอิ เอเชียรายงานว่า บรรดากองทุนที่ลงทุนในหนี้นอกตลาด (Private debt) ซึ่งเป็นการระดมเงินจากนักลงทุนเพื่อปล่อยกู้โดยตรงให้กับบริษัทเอกชน ไม่ต้องผ่านธนาคารหรือตลาดทุนนั้น กำลังเผชิญความท้าทายใหม่หลังจากที่ตลาดเคยร้อนแรงในช่วงก่อนหน้านี้เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น
Preqin ผู้ให้บริการข้อมูลตลาดทางเลือกระบุในรายงานว่า การระดมทุนสำหรับกองทุนหนี้นอกตลาดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ลดลงเหลือ 5,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2566 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี จากจุดสูงสุดที่ 15,100 ล้านดอลลาร์ในปี 2564
ยิ่งไปกว่านั้น อัตราการระดมทุนชะลอตัวลงมากขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 โดยมีการระดมทุนเพียง 1.1 พันล้านดอลลาร์ โดยจำนวนกองทุนหนี้นอกตลาดที่เปิดตัวและปิดตัวลดลงเหลือเพียง 12 กองทุนในปีนี้ เทียบกับ 51 กองทุนในปี 2564
“การระดมทุนนั้นยากลำบากไปทั่ว ไม่ใช่เพียงแค่หนี้นอกตลาดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสินทรัพย์นอกตลาด (Private Capital)” ฮาร์ชา นารายัน ผู้เขียนหลักในรายงานของ Preqin กล่าว
“ก่อนการปรับนโยบายการเงินของโลกให้เข้มงวดจะเริ่มขึ้นในเดือนมีนาคม 2565 เครดิตสามารถเข้าถึงได้ง่าย และมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้อย่างจำกัด แต่ในปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษ และเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว จนทำให้นักลงทุนระมัดระวังอย่างมาก” นารายันกล่าว
"กองทุนหนี้นอกตลาด"ให้กู้ยืมเงินแก่บริษัทเช่นเดียวกับธนาคาร แต่โดยทั่วไปจะมุ่งเน้นการให้กู้ยืมประเภทที่ธนาคารทั่วไปไม่ทำ เช่น การให้เงินทุนสำหรับการซื้อกิจการด้วยเงินกู้ และการให้กู้ยืมแก่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ สตาร์ตอัป หรือบริษัทขนาดกลางและขนาดเล็ก
“ขณะนี้ นักลงทุนระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับการลงทุนในหนี้สิน และโครงการที่สนับสนุน โดยกำลังตรวจสอบโครงการอย่างละเอียด ถึงแนวทางป้องกันความเสี่ยง และข้อตกลงที่มี รวมถึงวิธีการกู้คืนความเสียหายที่เป็นไปได้” นารายันกล่าว
สำหรับกองทุนหนี้นอกตลาด มีอายุประมาณห้าปีเท่านั้น และยังไม่ผ่านวัฏจักรเครดิตอย่างเต็มรูปแบบ “ตอนนี้เป็นบททดสอบที่แท้จริงสำหรับผู้จัดการที่บริหารกองทุนหนี้นอกตลาดเหล่านี้ว่า จะรับมือกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและสภาพเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนได้หรือไม่ โดยผู้จัดการที่แสดงให้เห็นถึงความสามารถ จะสามารถระดมทุนได้” นารายันเสริม โดยในปัจจุบัน ยอดคงเหลือทั้งหมดของหนี้นอกตลาดในเอเชียคิดเป็นเพียง 5% ของยอดรวมทั่วโลก ตามข้อมูลจาก Preqin
ทั้งนี้ บรรดาผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลก เช่น Blackstone, Bain Capital, Apollo หรือ BlackRock ต่างเสนอกองทุนหนี้นอกตลาดเป็นทางเลือกใหม่แทนผลิตภัณฑ์รายได้คงที่แบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาล ซึ่งกลายเป็นที่ดึงดูดน้อยลงท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น กองทุนดังกล่าวช่วยให้นักลงทุนชาวเอเชียเข้าถึงหนี้ในตลาดอื่น ๆ ที่ไม่สามารถเข้าถึงได้
อ้างอิง: nikkei
