KCE ประมาณการ 4Q65: กำไรจากธุรกิจหลักเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ

KCE ประมาณการ 4Q65: กำไรจากธุรกิจหลักเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ

เราคาดว่า กำไรปกติของ KCE ใน 4Q65 จะอยู่ที่ 652 ล้านบาท (+1% YoY, +3% QoQ) เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเพราะราคาวัตถุดิบลดลง ซึ่งจะทำให้กำไรจากธุรกิจหลักในปี 2565 เป็นไปตามสมมติฐานกำไรเต็มปีของเราที่ 2.5 พันล้านบาท (+9% YoY)

ยอดขายไม่น่าตื่นเต้นในไตรมาสที่สี่

เราคาดว่ายอดขายของ KCE ใน 4Q65 จะอยู่ที่ 4.5 พันล้านบาท (+8% YoY, -2% QoQ) แต่หากไม่รวม
ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายใน 4Q65 จะลดลงมาอยู่ที่ 124 ล้านดอลลาร์ฯ (-2% YoY, -
3%QoQ) เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล และความไม่แน่นอนในตลาด ซึ่งจะทำให้ยอดขายในปี 2565 อยู่ที่ 526
ล้านดอลลาร์ฯ (+12% YoY) ใกล้เคียงกับสมมติฐานยอดขายเต็มปีของเรา

อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น
เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ KCE ใน 4Q65 จะอยู่ที่ 25% (-30bps YoY, +80bps QoQ) โดยได้แรง
หนุนจาก i) เงินบาทที่อ่อนค่าลง: อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยใน 4Q65 อยู่ที่ 36.60 บาท/ดอลลาร์ฯ (จาก 33.30
บาท/ดอลลาร์ฯ ใน 4Q64 และ 36.30 บาท/ดอลลาร์ฯ ใน 3Q65) และ ii) ราคาทองแดงลดลง: ราคา
ทองแดงเฉลี่ยอยู่ที่ ~US$7,700/ton ใน 3Q65 (-18% YoY, -19% QoQ) และ ~US$7,900/ton ใน 4Q65 (-
17% YoY, +2% QoQ) ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2565 อยู่ที่ 23.7% (-2.9ppts YoY) ใกล้เคียงกับ
สมมติฐานเต็มปีของเรา