สงครามป่วน‘เงินเฟ้อ’ฉุดเศรษฐกิจ‘ไอเอ็มเอฟ’แนะบริหารการคลังรับภาวะหนี้สูงเป็นประวัติการณ์

รายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ)   ระบุว่า วิกฤตการณ์กำลังเกิดขึ้นทั่วโลกนี้กำลังส่งผลกระทบในแต่ละประเทศที่แตกต่างกันไป โดยประเทศที่นำเข้าพลังงานสูงจะมีความเสี่ยงมากกว่าประเทศที่ส่งออก และประเทศที่ยากจนมีความเสี่ยงมากกว่าประเทศที่ร่ำรวย ขณะที่ประเทศที่มีเงินสำรองน้อยมีความเสี่ยงมากกว่าประเทศที่มีเงินสำรองมากมาย

      ประเทศที่นำเข้าพลังงานรายใหญ่ในเอเชียและยุโรปกำลังแบกรับภาระต้นทุนเชื้อเพลิงและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น โดยประมาณ 25 ถึง 30%  ของน้ำมันทั่วโลกและ 20 %ของก๊าซธรรมชาติเหลวผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งส่งมอบให้ความต้องการไม่เพียงแต่ในเอเชียเท่านั้น แต่ยังรวมถึงบางส่วนของยุโรปด้วย ทำให้ประเทศในแอฟริกาและเอเชียที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมากกำลังเผชิญการเข้าถึงแหล่งน้ำมันที่ที่ยากขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าจะยอมรับภาวะราคาจะสูงขึ้นก็ตาม

สำหรับประเทศไทยข้อมูลจากสำนักงานนโยบายและยุทธศาสตร์การค้า (สนค.) กระทรวงพาณิชย์ ระบุว่า สัดส่วนน้ำหนักต่อการ

คำนวนดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป หรือ เงินเฟ้อ ที่สูงสุดคือกลุ่ม เคหะสถาน สัดส่วน 24.66% รองลงมาคือ กลุ่มอาหารสำเร็จรูป สัดส่วน 16.27%  เมื่อเดือนก.พ.ก่อนเกิดสงครามในตะวันออกกลาง มีอัตราขยายตัว ที่ 1.54%(yoy)  และ กลุ่มน้ำมันเชื้อเพลิง สัดส่วน 7.26% ที่ผ่านมาติดลบที่ 9.96% จะเห็นว่ากลุ่มน้ำมันที่ไทยนำเข้าจากตะวันออกกลาง มีสัดส่วนต่อเงินเฟ้อที่สูง ดังนั้น เศรษฐกิจไทยอยู่ในภาวะเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะควบคุมได้ลำบากจากปัญหาสงครามในตะวันออกกลาง 

รายงานของไอเอ็มเอฟ ยังระบุอีกว่า บางส่วนของตะวันออกกลาง แอฟริกา เอเชียแปซิฟิก และละตินอเมริกากำลังเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมจากราคาอาหารและปุ๋ยที่สูงขึ้น และสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวขึ้น ประเทศที่มีรายได้ต่ำมีความเสี่ยงต่อภาวะขาดแคลนอาหารมากและ บางประเทศอาจต้องการความช่วยเหลือจากภายนอกมากขึ้น

“แม้ว่าสงครามอาจเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจโลกไปในหลายรูปแบบ แต่ทุกเส้นทางล้วนนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้นและการเติบโตที่ช้าลง ความขัดแย้งระยะสั้นอาจทำให้ราคาน้ำมันและก๊าซพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่ความขัดแย้งระยะยาวอาจทำให้พลังงานมีราคาแพงและสร้างความตึงเครียดให้กับประเทศที่พึ่งพาการนำเข้า หรือโลกอาจจะอยู่ในสภาวะกึ่งกลางระหว่างสองสภาวะนี้”

ราคาพลังงาน

การปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัยและความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาคได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักครั้งใหญ่ที่สุดในตลาดน้ำมันโลกในประวัติศาสตร์ ตามรายงานของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ สำหรับประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าเชื้อเพลิง ผลกระทบที่เกิดขึ้นก็คือ การเก็บภาษีรายได้จำนวนมากอย่างฉับพลัน

นอกเหนือจากพื้นที่ทางการคลังและเงินสำรองภายนอกที่จำกัดอยู่แล้วในประเทศเศรษฐกิจการผลิตขนาดใหญ่ของเอเชีย ค่าเชื้อเพลิงและค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นกำลังเพิ่มต้นทุนการผลิตและบีบกำลังซื้อของผู้คน ในบางประเทศ แรงกดดันจากดุลการชำระเงินกำลังส่งผลกระทบต่อค่าเงินแล้ว

 ห่วงโซ่อุปทาน

สงครามยังเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานสำหรับสินค้าที่ไม่ใช่พลังงานและปัจจัยการผลิตที่สำคัญ การเปลี่ยนเส้นทางเรือบรรทุกน้ำมันและเรือคอนเทนเนอร์ทำให้ค่าขนส่งและค่าประกันภัยสูงขึ้น และยืดระยะเวลาการส่งมอบ การหยุดชะงักของการจราจรทางอากาศรอบศูนย์กลางสำคัญในอ่าวส่งผลกระทบต่อการท่องเที่ยวทั่วโลก ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความซับซ้อนให้กับการค้า

นอกเหนือจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นแล้ว ประเทศ บริษัท และผู้บริโภคต่างเผชิญกับผลกระทบจากความซับซ้อนของห่วงโซ่อุปทานเหล่านี้อยู่แล้ว การขนส่งปุ๋ย ซึ่งประมาณหนึ่งในสามผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ถูกขัดขวาง ความกังวลเกี่ยวกับราคาอาหารจึงเพิ่มสูงขึ้น การหยุดชะงักของอุปทานธาตุอาหารพืชจากอ่าวเกิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นฤดูเพาะปลูกในซีกโลกเหนือ ซึ่งคุกคามผลผลิตและการเก็บเกี่ยวตลอดทั้งปี และผลักดันราคาอาหารให้สูงขึ้น

ผู้ที่เปราะบางที่สุดจะแบกรับภาระหนักที่สุด ประชาชนในประเทศที่มีรายได้น้อยมีความเสี่ยงมากที่สุดเมื่อราคาสินค้าสูงขึ้น เนื่องจากอาหารคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 36%ของการบริโภคโดยเฉลี่ย เทียบกับ 20 %ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ และ 9% ในประเทศเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว ดังนั้น การพุ่งขึ้นของราคาปุ๋ยและอาหารจึงไม่ใช่แค่ปัญหาทางเศรษฐกิจ แต่เป็นปัญหาทางสังคมและการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่มีทรัพยากรทางการคลังจำกัดในการบรรเทาผลกระทบ

นอกจากนี้ อาจเกิดการขาดแคลนหรือราคาสินค้าอื่นๆ ที่ใช้ในการผลิตสูงขึ้นได้ ประเทศในอ่าวเปอร์เซียเป็นผู้จัดหาฮีเลียมส่วนใหญ่ของโลก ซึ่งใช้ในผลิตภัณฑ์หลากหลายประเภท ตั้งแต่เซมิคอนดักเตอร์ไปจนถึงอุปกรณ์ทางการแพทย์ อินโดนีเซียซึ่งเป็นผู้จัดหานิกเกลประมาณครึ่งหนึ่งของโลก ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญในแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า อาจเผชิญกับการขาดแคลนกำมะถันที่จำเป็นในการแปรรูปโลหะ

ภาวะเงินเฟ้อและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ

หากราคาน้ำมันและอาหารที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จะยิ่งกระตุ้นให้เกิดเงินเฟ้อทั่วโลก ในอดีต การที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องมักจะผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจลดลง เมื่อเวลาผ่านไป ต้นทุนการขนส่งและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นจะส่งผลต่อราคาสินค้าและบริการที่ผลิตแล้ว สำหรับหลายประเทศที่เพิ่งควบคุมเงินเฟ้อให้เข้าใกล้เป้าหมายได้ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศที่มีเงินเฟ้อคงที่ การที่ราคาสูงขึ้นอาจนำไปสู่ช่วงเวลาแห่งแรงกดดันด้านราคาที่ไม่พึงประสงค์อีกครั้ง

     หากประชาชนและธุรกิจในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงต่อไปอีกนาน พวกเขาอาจนำปัจจัยนี้ไปรวมอยู่ในค่าจ้างและราคา ทำให้ยากที่จะควบคุมผลกระทบโดยไม่เกิดภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวอย่างรุนแรง ดังนั้น สงครามจึงไม่เพียงแต่เพิ่มอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความเสี่ยงที่ความคาดหวังจะไม่มั่นคงอีกด้วย

สภาวะทางการเงิน

สุดท้ายนี้ สงครามได้ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน ราคาหุ้นทั่วโลกลดลง ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วที่สำคัญและตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง และความผันผวนก็เพิ่มขึ้น การเทขายในตลาดจนถึงขณะนี้ยังอยู่ในระดับที่จำกัดเมื่อเทียบกับวิกฤตการณ์ระดับโลกในอดีต  อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวเหล่านี้ได้ทำให้สภาวะทางการเงินตึงตัวขึ้นทั่วโลกอีกครั้ง ผลกระทบแตกต่างกันไป

หลายประเทศกำลังเผชิญกับระดับหนี้ที่สูงเป็นประวัติการณ์อยู่แล้ว ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลัง ดังนั้น เพื่อจัดการกับผลกระทบและรักษาความยืดหยุ่น จึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่ประเทศต่างๆ จะต้องนำนโยบายที่เหมาะสมมาใช้ มาตรการต่างๆ จำเป็นต้องได้รับการปรับให้เหมาะสมกับความต้องการเฉพาะของแต่ละประเทศอย่างรอบคอบ ประเทศที่มีเงินสำรองจำกัดและมีพื้นที่ทางการคลังน้อยควรระมัดระวังเป็นพิเศษ