ข้อมูลเศรษฐกิจจีนสะท้อนการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง
- What’s new
กิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีนเพิ่มขึ้นในสองเดือนแรกโดยมีอัตราการเติบโตมากกว่า 30% yoy (จากฐานที่ต่ำ) ในการผลิตภาคอุตสาหกรรม, ยอดค้าปลีก และการลงทุนในสินค้าถาวร การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 35.1% yoy ในม.ค. - ก.พ. เทียบกับคาดการณ์ของ Bloomberg consensus ที่ +32.2% โดยมีโมเมนตัมที่ดีในกลุ่มเครื่องมือและผลิตภัณฑ์เทคโนโลยี ส่วนยอดค้าปลีกเติบโต 33.8% เทียบกับคาดการณ์ +32% โดยยอดค้าปลีกในพื้นที่เมืองเพิ่มขึ้น 34.9% yoy และพื้นที่นอกเมือง 26.7% ส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 35% ต่ำกว่าคาดการณ์ 40.9% จากการเติบโตที่แข็งแกร่งของเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน, ภาคการผลิตและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ส่วนอัตราการว่างงานในพื้นที่เมืองอยู่ที่ 5.5% ในม.ค. เทียบกับ 5.2% ในธ.ค. แต่ฟื้นตัวจาก 6.2% ในปีก่อนหน้า
- Analysis
ข้อมูลการลงทุนที่อ่อนแอกว่าคาดและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นสะท้อนการฟื้นตัวที่ไม่ราบเรียบ เนื่องจากการระบาดล่าสุดของ Covid-19 ในหลายพื้นที่ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจในภาพรวมสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ต่อเนื่องของเศรษฐกิจในจีนและเศรษฐกิจทั่วโลก เราคาดว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการส่งออกจะยังแข็งแกร่งใน 2H21 หนุนจากความต้องการที่สะสมมา (pent-up demand) จากประเทศคู่ค้า โดยปัจจัยขับเคลื่อนของจีนในตอนนี้ มาจากภาครัฐบาลที่ตั้งเป้าการเติบโตในระดับกลางที่ “มากกว่า 6%” ในปี 2021 ซึ่งจะทำให้หน่วยงานรัฐบาลให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงด้านการเงินในภาคเศรษฐกิจมากขึ้น และค่อยๆลดการสนับสนุนด้านการเงินและการคลังลง โดยรัฐบาลจะเน้นไปที่การเพิ่มการจ้างงานและการฟื้นตัวของธุรกิจในประเทศ ซึ่งจะส่งผลให้เพิ่มการลงทุนและการใช้จ่ายภายในประเทศ และประเทศคู่ค้าของจีน (รวมถึงประเทศไทย) จะได้รับประโยชน์จากการบริโภคภายในประเทศจีนที่กำลังฟื้นตัว
