ความหวังเปิดเมือง

ตลาดหุ้นวานนี้

SET วันก่อนดีดตัวขึ้นปิดที่ 1,239 จุด (+39.09 จุด) หรือ +3.26% ด้วย Volume ซื้อขาย 5.9 หมื่นล้านบาท ตามทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นรอบบ้านที่ปรับตัวขึ้นตอบรับข่าวสหรัฐสามารถผลิตยาที่มีประสิทธิภาพในการรักษาผู้ป่วย Covid-19 และสหรัฐเตรียมเปิดเศรษฐกิจ (Reopen) บางรัฐก่อน deadline 1 พ.ค. ส่งผลให้มีแรงซื้อในกลุ่ม FIN COMM TRANS และ PROP หนุนดัชนี ส่วนนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ 197 ล้านบาท  และขายสุทธิในตลาดพันธบัตร 794 ล้านบาท แต่ Net Long TFEX 1,166 สัญญา

แนวโน้มตลาดหุ้นวันนี้     

เรามีมุมมองเป็นบวกคาด SET ปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้าน 1,250 - 1,260 จุด ตามสถานการณ์ไวรัส Covid-19 ในไทยที่ทรงตัวซึ่งเราคาดว่าจะมีการผ่อนปรนมาตรการ Lockdown เพื่อเปิดบางธุรกิจให้กลับมาดำเนินงานตามปกติซึ่งเป็นบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ นอกจากนี้อีกหลายประเทศในแถบยุโรปและสหรัฐก็มีกระแสการเปิดเมืองเช่นกันซึ่งเป็น sentiment เชิงบวกต่อการลงทุน อย่างไรก็ตามควรระวังแรงขายที่จะสลับกดดันจากตัวเลขทางเศรษฐกิจทั้งในจีนที่ GDP 1Q20 -6.8% รวมถึงยอดส่งออกญี่ปุ่นเดือนมี.ค. -11.7% จากผลกระทบ Covid-19 นอกจากนี้ แรงขายลดความเสี่ยงจากความกังวลงบ 1Q20 ในหลายกลุ่มที่จะหดตัวลงรุนแรงซึ่งจะกดดันต่อภาวะตลาดให้อ่อนตัวลง

กลยุทธ์การลงทุน: Selective Buy

• กลุ่ม Finance (KTC SAWAD MTC JMT BAM) กกบ.คลายมาตรฐาน TFRS9 เกณฑ์จัดชั้นลูกหนี้-ค่าเช่า-ประมาณการหนี้สิน รวมถึงได้ประโยชน์ซอฟ์ทโลนดอกเบี้ยต่ำจากภาครัฐพื่อแลกกับการพักชำระหนี้
• กลุ่มค้าปลีก (CRC, CPN, HMPRO, GLOBAL, COM7) และกลุ่มท่องเที่ยว โรงแรม (AOT, CENTEL, MINT, ERW) อานิสงส์ยอดผู้ติดเชื้อ Covid-19 ในไทยทรงตัวลง และคาดหวังการผ่อนปรนมาตรการ Lockdown หลังกลุ่มเซ็นทรัลทำหนังสือแจ้งคู่ค้าเตรียมเปิดห้าง 1 พ.ค.นี้
• กลุ่มที่ได้อานิสงส์ต้นทุนราคาน้ำมันลดลง (TASCO, EPG, IVL)
• กลุ่มที่ได้รับผลกระทบจาก Covid-19 ค่อนข้างน้อย ICT (ADVANC, INTUCH, DTAC) และกลุ่มอาหาร (CPF)

หุ้นแนะนำวันนี้

• CRC (ปิด 33.5 ซื้อ/เป้า IAA Consensus 38) ได้ Sentiment บวกจากข่าว หอการค้า, ทีดีอาร์ไอ และกระทรวงสาธารณสุข เตรียมหารือเพื่อผ่อนคลายมาตรการ Lockdown กันวันนี้ เบื้องต้นคาดกลุ่มธุรกิจห้างสรรพสินค้า และกลุ่มร้านอาหารถูกจัดเป็นกลุ่มสีเขียวมีสิทธิได้กลับมาเปิดดำเนินการก่อน
• MTC (ปิด 45.25 ซื้อ/เป้า IAA Consensus 50) ได้ Sentiment บวกจากข่าวภาครัฐเช่นกัน ล่าสุดสภาวิชาชีพบัญชีผ่อนผันให้ผู้ประกอบการ ธนาคาร ไฟแนนซ์ ลิสซิ่ง บัตรเครดิต สินเชื่อส่วนบุคคลและ ธุรกิจจำนำทะเบียนรถ ในการปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชี โดยเฉพาะเกณฑ์การจัดชั้นลูกหนี้ (ยืดเวลาเป็น NPLs) คาดหนุนกำไรผู้ประกอบการเพิ่มขึ้นจากการตั้ง NPLs ที่ลดลง 

บทวิเคราะห์วันนี้

QH (ปิด 2.14 ถือ/เป้า 2.2), Investment Strategy (ตลาดเกิดใหม่เตรียมตัวที่จะพุ่งทะยาน?)

ประเด็นสำคัญวันนี้

• (+) ตลาดมีความหวังเชิงบวกหลังหลายประเทศมีความคืบหน้าในการผลิตยาและวัคซีนต้านไวรัส Covid-19 : แม้สถานการณ์การแพร่ระบาดของไวรัส Covid-19 จะยังไม่คลี่คลาย แต่ทั่วโลกเริ่มมีความหวังมากขึ้นหลังจากที่หลายประเทศแถลงถึงความคืบหน้าในการพัฒนายาและวัคซีนต้านไวรัส Covid-19 โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมานิตยสาร STAT News ซึ่งเป็นนิตยสารด้านสุขภาพรายงานว่ายา Remdesivir ของสหรัฐสามารถใช้รักษาผู้ป่วย Covid-19 จนหายดีได้ นับเป็นข่าวดีต่อเนื่องของสหรัฐหลังจากที่ก่อนหน้านี้บริษัท จอห์นสัน แอนด์ จอห์นสัน คาดว่าจะผลิตวัคซีนต้าน Covid-19 ประมาณ 600-900 ล้านโดรสในช่วงไตรมาสแรกของปีหน้า และในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา บริษัทซาโนฟีของฝรั่งเศส ซึ่งจับมือกับ บริษัทแกล็กโซสมิทไคลน์ (GSK) ผู้นำธุรกิจเวชภัณฑ์ของอังกฤษ คาดว่าสามารถผลิตวัคซีนต้านไวรัสโควิด-19 จำนวน 600 ล้านโดสได้ภายในปีหน้า
• (+) ไทยสัปดาห์นี้ประชุมเตรียมผ่อนคลายมาตรการ Lockdown กลุ่มห้างฯลุ้นเปิดกิจการ 1 พ.ค.นี้ : วันนี้ สภาหอการค้าฯ, TDRI และกระทรวงสาธารณสุข จะมีการประชุมหารือกันเพื่อเตรียมผ่อนคลายมาตรการ Lockdown หลังจากที่จะนำนวนผู้ติดเชื้อ Covid-19 ในไทยทยอยลดลงนับเป็นข่าวดีกับภาคธุรกิจที่จะได้กลับมาเปิดดำเนินการอีกครั้ง อย่างไรก็ตามขั้นตอนการผ่อนคลายจะค่อยๆดำเนินการ โดยจะแบ่งเป็นเขตพื้นที่ และกลุ่มธุรกิจ (เขียว, เหลือง, แดง) กลุ่มสีเขียวคือจังหวัดที่ไม่มีผู้ติดเชื้อมีทั้งหมด 9 จังหวด สีเหลืองติดเชื้อปานกลางและแดงติดเชื้อจำนวนมาก กรุงเทพฯแม้จะถูกจัดเป็นกลุ่มสีแดงแต่หาก ธุรกิจดังกล่าวอยู่ในกลุ่มสีเขียวเช่นร้านอาหาร (ปฏิบัติตามมาตรการเคร่งคัดโดยเฉพาะการเว้นระยะห่าง) กลุ่มผู้ประกอบการค้าปลีก และห้างสรรพสินค้าคาดว่าจะสามารถกลับมาเปิดดำเนินการได้ตั้งแต่ 1 พ.ค. หากเป็นจริงจะเป็นบวกต่อผู้ประกอบการร้านอาหาร (ZEN, MINT, CENTEL) ห้างฯ (CPN, CRC, MAKRO, BJC, HMPRO, GLOBAL, DOHOME) และ CPALL
• (+) กลุ่มธนาคารประกาศงบ 1Q20 วันนี้และพรุ่งนี้คาดกำไรสุทธิหดตัวทั้ง qoq และ yoy : เนื่องจากได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวส่งผลให้อัตราการปล่อยสินเชื่อ (Loan growth) ลดลง ขณะที่ NIM ถูกกดดันจากภาวะดอกเบี้ยขาลง ซึ่งผู้ประกอบการต้องลดอัตราดอกเบี้ยตามดอกเบี้ยนโยบายของแบงก์ชาติ ซึ่งปีนี้แบงก์ชาติลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว 2 ครั้งจาก 1.25% เป็น 0.7% และอีกหนึ่งปัจจัยที่น่ากังวลคือการเพิ่มขึ้นของภาวะหนี้ NPLs ที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในภาวะที่เศรษฐกิจถูกกระทบจากไวรัส Covid1-19 เบื้องต้นเราคาด TMB TISCO และ SCB จะประกาศงบวันนี้ส่วน KBANK BBL KTB KKP จะประกาศงบในวันพรุ่งนี้ และ TCAP พ.ค. โดยคาดกำไรสุทธิรวมของ 8 ธนาคารใน 1Q19 ที่ 3.7 หมื่นล้านบาท ลดลง 6%qoq และ 12%yoy คาด TMB เด่นสุดโต 129%qoq และ 134%yoy จากการรวมงบ TBANK เต็มไตรมาส