หุ้นโลกยังได้แรงหนุนจากภาพ risk-on
ความเชื่อมั่นต่อการเซ็นลงนามข้อตกลงการค้าเฟสแรกระหว่างจีน-สหรัฐฯ ในเดือนหน้า ธนาคารกลางสำคัญที่ยังเดินหน้าผ่อนคลายทางการเงิน (easing) อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับ ความเสี่ยงที่ทรัมป์จะถูกถอดถอนจากตำแหน่งที่ต่ำ หนุนตัวเลขชี้นำเศรษฐกิจโลกที่เป็นบวกต่อปี 2563 และอัตราดอกเบี้ยในระบบที่ต่ำคาดว่าจะช่วยหนุนภาพ search for yield
อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมหุ้นโลกระยะสั้นเริ่มตึง นักลงทุนรอปัจจัยบวกใหม่เพื่อซื้อต่อ. ตลาดที่เป็น proxy หลักอย่างสหรัฐฯ ยุโรป รวมถึง จีน เริ่มชะลอการปรับขึ้น หลังวิ่งตอบรับข่าวการบรรลุข้อตกลงการค้าเฟสแรกของจีน-สหรัฐฯ ไปมากแล้วท่ามกลางบรรยากาศการลงทุนที่ค่อนข้างเงียบเหงา (ไม่มีอัพเดทความคืบหน้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อตกลงการค้า) ซึ่งด้วยดัชนีที่ปรับขึ้นมาเยอะส่งผลให้นักลงทุนบางส่วนเริ่มชะลอการซื้อต่อ ขณะที่บางส่วนทยอยขายทำกำไรออกมา เพื่อรอปัจจัยบวกใหม่เข้ามากระตุ้นแรงซื้ออีกรอบ
ขณะที่ หุ้นไทย แม้วิ่งขึ้นได้บ้างวานนี้ แต่ภาพรวมยังคง underperform. จะเห็นได้ว่า SET Index ในช่วงที่ผ่านมายังไม่สามารถวิ่งขึ้นตามตลาดโลกได้ ทำได้เพียงประคองตัวเพื่อไม่ลงทำจุดต่ำสุดใหม่เท่านั้น ซึ่งเกิดจากหลายสาเหตุทั้งเงินบาทที่แข็งค่า, Policy space ที่ต่ำกว่าภูมิภาค, มุมมองเศรษฐกิจ-กำไรบจ.ที่ยังไม่ฟื้น รวมถึง ประเด็นความวุ่นวายทางการเมืองที่ยังกดดันความเชื่อมั่น แต่อย่างไรก็ตาม ด้วยอานิสงส์ของตลาดโลกที่เป็น risk-on ยังสามารถช่วยพยุงให้ราคาหุ้นกลุ่ม global-cyclical เช่น พลังงาน, ปิโตรฯ, โรงกลั่น, อิเล็กทรอนิกส์ และ อาหาร ปรับขึ้นมาช่วยได้บ้าง
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้นบวกต่อธนาคาร. อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นต่อเนื่องแตะ 1.90% จากต่ำสุดเพียง 1.44% ในช่วงก.ย.ที่ผ่านมา สถานการณ์ดังกล่าวสอดคล้องกับการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในหลายภูมิภาคของโลก และสะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจข้างหน้า ซึ่งจะส่งผลบวกต่อการฟื้นตัวของกลุ่มธนาคาร รวมถึงประกันภัย
ตราบใดที่ภาพไม่เปลี่ยน เรายังแนะ follow the trend. โดยยังเน้นหุ้นกลุ่ม global-cyclical อาทิ พลังงาน ปิโตรฯ โรงกลั่น ธนาคาร หรือ selective buy หุ้นที่มีความเสี่ยงทางลงจำกัด พื้นฐานยังดี ราคาไม่แพง ซึ่งมีโอกาสถูกหยิบขึ้นมาเล่นอีกครั้ง อาทิ AMATA, EASTW
ภาพรวมกลยุทธ์ คงมุมมองบวกในช่วง 3-5 เดือนข้างหน้า จากภาพเศรษฐกิจโลกที่เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว ระวังโอกาสเกิดภาพ risk-off สลับ หลังตลาดวิ่งรับปัจจัยบวกไปมาก การกลับตัวที่น่าเชื่อถืออาจต้องรอยืนเหนือ 1590 จุด // หุ้นแนะนำวันนี้ SPRC, BBL, EASTW* /เก็งกำไร AMATA* (เป้า 22, ตัดขาดทุน 19.8)
แนวรับ 1560-1580 จุด / แนวต้าน : 1561 สัดส่วน : เงินสด 30% : พอร์ตหุ้น 70%
ประเด็นการลงทุน
BOE เสียงแตก ลงมติดอกเบี้ย – ธนาคารกลางอังกฤษ หรือ BOE มีมติ 7-2 คงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.75% ตามคาด พร้อมส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อไป หากความไม่มีเสถียรภาพของเศรษฐกิจโลก หรือ ความไม่แน่นอน Brexit ยังมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจอังกฤษ
คาดจีน-สหรัฐฯ ลงนามเฟสแรกต้นเดือน ม.ค.63 – รมว.คลังสหรัฐฯ มั่นใจ จีน-สหรัฐฯ สามารถลงนามข้อตกลงการค้าเฟสแรกได้ช่วงต้น ม.ค.63 พร้อมระบุ เริ่มเจรจาเฟส 2 หลังลงนามเฟสแรกแล้วเสร็จ
ค่าระวางเรือ - ดัชนี BDI ปิดวันทำการที่ 1,151 จุด ลดลง 70.00 จุด, -5.73%
ประเด็นติดตาม: 20 ธ.ค. – FTSE ปรับน้ำหนักการลงทุนหุ้น
(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)
