PTT ซื้อ, TOP ขาย, IVL ซื้อ, LPN ซื้อ
PTT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 65.00 บาท
PTT รายงานผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดที่ระดับ 3.98 หมื่นล้านบาทใน 1Q61 เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายรายการพิเศษ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับตัวมากขึ้น เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ PTT สนันสนุนโดย Earning momentum เราเชื่อว่าการประเมินมูลค่าหุ้นจะถูกปรับขึ้นหลังจากการเข้าจดทะเบียนของ PTTOR ในปีหน้า ถึงแม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายด้านภาษีในระดับสูงในด้านของการโอนย้ายสินทรัพย์ คงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 65.00 บาท
TOP แนะนำ ขาย ราคาเป้าหมาย 88.00 บาท
TOP รายงานผลประกอบการที่ดีกว่าคาดการณ์ของเราและตลาดใน 1Q61 ในระดับ 12% และ 7% ตามลำดับ ถึงอย่างไรก็ตามเราจะปรับประมาณการในปี 2561-62 ซึ่งจะสะท้อนการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบอย่างต่อเนื่อง การปิดปรับปรุงโรงกลั่น ถึงอย่างไรก็ตามเราชอบ Petrochemical play อย่าง IVL และ PTTGC มากกว่า เราคงคำแนะนำ ขาย ที่ราคาเป้าหมาย 88.00 บาท
IVL แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 70.00 บาท
IVL รายงานผลประกอบการที่น่าประทับใจเติบโตในระดับ 46% yoy และ 26% qoq ที่ระดับ 4.9 พันล้านบาท โดยในภาพข้างหน้าเราเชื่อว่า IVL จะยังคงอยู่ในมุมมองเชิงบวกดังกล่าวต่อไป เราเชื่อว่าผลประกอบการของ IVL จะเติบโตในระดับ 35% ในปี 2561 คงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 70.00 บาท
LPN แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 13.90 บาท
LPN รายงานผลประกอบการในระดับ -5% yoy และ +1% qoq ที่ระดับ 298 ล้านบาท โดยเป็นผลมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวต่ำลง และอัตราส่วน SG&A ต่อ ยอดขายที่ปรับตัวสูงขึ้น ถึงอย่างไรก็ตามทั้งสองประเด็นดังกล่าวช่วยให้ LPN ระบายสินค้าคงค้างได้ดีขึ้น เราเชื่อว่าผลประกอบการของ LPN จะฟื้นตัวจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของ Backlog และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น คงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 13.90 บาท
