ฟื้นตัวได้ แต่ไม่เกิน 1820 ยังมองเป็นภาพของการปรับฐาน
คาดเกิด Technical rebound หลังการปรับลดลงแรง และจากการย่อตัวลงของค่าดัชนีความผันผวน (VIX) ลงจากจุดสูงสุด อย่างไรก็ตามเรายังมองตลาดอยู่ในช่วงของการปรับฐาน เนื่องมาจากกำไรของบจ.สหรัฐฯ ที่ตามไม่ทันราคาหุ้น ขณะที่สถิติการปรับฐานในอดีตเนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของดัชนีความเสี่ยงมักใช้เวลาราว 2-8 สัปดาห์
คาดกลุ่มโภคภัณฑ์ Underperform ในช่วงของการปรับฐาน เนื่องจากค่าเงินสหรัฐฯ ที่ยังแข็งค่าขึ้นกดดันต่อน้ำมันดิบและสินค้าโภคภัณฑ์ ขณะที่หุ้นกลุ่มการเงิน บริโภค และหุ้นขนาดกลางขนาดเล็ก มีโอกาสเคลื่อนไหวได้ดีกว่า หุ้นไทย ส่วนต่าง Earnings Yield Gap กว้างกว่าสหรัฐฯ และอยู่ที่ระดับค่าเฉลี่ย 8 ปี ทำให้การปรับฐานคาดจะไม่รุนแรงเท่าหุ้นสหรัฐฯ ประเมิน downside ของการปรับฐานที่ 1760-1786 ซึ่งเป็นระดับต้นทุนดัชนีของกลุ่มนักลงทุนสถาบัน และ 1730 ตามลำดับ
Investment Theme อิเล็กทรอนิกส์ คาดเป็นเพียง technical rebound จากบาทอ่อน แต่มีแนวโน้มถูกปรับประมาณการกำไรลง//ปิโตรเคมี ระวัง PET spread ลดลง 20.4% WoW อาจทำให้มีแรงทำกำไร IVL //หุ้นที่ได้ประโยชน์จากบอนด์ยีลที่ปรับขึ้น TIP*, THREL* // หุ้นพื้นฐานดีที่ Underperform ในช่วงที่ผ่านมา BDMS BCH THG*//ทยอยสะสมหุ้นกลุ่มเดินเรือที่คาดได้รับปัจจัยบวกจากค่าระวางเรือ (BDI) ขาขึ้นช่วงเดือน ก.พ.-มี.ค. ได้แก่ PSL TTA ทั้งนี้ PSL รายงานกำไรไตรมาส 4 ทำให้น่าจะเกิดแรงเก็งกำไรกลุ่มเดินเรือ
ภาพรวมกลยุทธ์: ถือเงินสดราว 25-30% เพื่อเลือกซื้อในจังหวะปรับฐาน เน้นกลุ่มที่ราคายังขึ้นน้อย (underperform) หรือมีการถือครองน้อย (under-owned) ในช่วง 6-12 เดือนที่ผ่านมา อาทิ การแพทย์ อสังหาริมทรัพย์ สื่อสาร หรือเข้าสู่ฤดูผลประกอบการสูง อาทิ ท่องเที่ยว ได้แก่ BDMS, BH, BCH, THG*, VIH*, LH, QH, SC*, ADVANC, INTUCH, ERW, MINT นักลงทุนควรเพิ่มความระมัดระวังและกำหนดจุดตัดขาดทุนทุกครั้ง รวมถึงตั้งจุดขายล็อคกำไร (trailing stop) ในหุ้นที่ถือครอง // หุ้นแนะนำ ERW, MAJOR, BDMS, PSL*
แนวรับ 1770/ แนวต้าน : 1800-1810 จุด สัดส่วน : เงินสด 40% : พอร์ตหุ้น 60%
ประเด็นการลงทุน
สหรัฐฯเผยขาดดุลการค้าสูงสุดรอบ 9 ปีในเดือนธ.ค. – สหรัฐมีตัวเลขขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น 5.3% ในเดือนธ.ค. สู่ระดับ 5.31 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนต.ค.51 หลังจากที่ขาดดุล 5.04 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนพ.ย. เมื่อพิจารณาทั้งปี 60 สหรัฐขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น 12.1% สู่ระดับ 5.66 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 51
กังวลบาทแข็ง-ขึ้นค่าแรง กดดันส่งออกไทยปี 61 – สภาผู้ส่งออก ยังยืนยันเป้าการส่งออกไทยปี 61 เติบโตได้ 5.5% แต่คาดการณ์ว่าผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาทและการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ อาจส่งผลให้สูญเสียรายได้จากการส่งออกประมาณ 5,000 ล้านเหรียญฯ (อัตราแลกเปลี่ยนที่ 33 บาท/ดอลลาร์) คิดเป็น 1.5% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด ซึ่งอาจทำให้การเติบโตของการส่งออกลดลงเหลือ 3.5%
ครม. อนุมัติร่าง พ.ร.บ. สถาบันการเงิน ลดความเหลื่อมล้ำ – ครม. มีมติอนุมัติหลักการร่าง พ.ร.บ.สถาบันการเงินประชาชน งถือเป็นการปฏิรูปครั้งสำคัญในเรื่องการเงินระดับฐานราก อันจะช่วยลดความเหลื่อมล้ำ ลดจำนวนหนี้นอกระบบ และก่อให้เกิดการพัฒนาที่ยั่งยืน โดยได้ตั้งเป้าหมายว่าจะต้องมีสถาบันการเงินประชาชนอย่างน้อยตำบลละ 1-2 แห่ง หรือรวมแล้วประมาณ 3,500-7,000 แห่งทั่วประเทศ
PACE (Not rated) - SIRI ยกเลิกเสนอราคาซื้อโครงการ"นิมิต หลังสวน"-ห้องชุดในโครงการ"มหานคร"จาก PACE หลังไม่ได้รับขยายเวลา Due Diligence ส่งผลลบต่อแผนการเงินของ PACE
EASTW (Not rated) – ครม.อนุติแผนพัฒนาน้ำภาคตะวันออกส่งผลดีต่อการเติบโตระยะยาว
ประเด็นติดตาม: 08 ก.พ. UK – ประชุมนโยบายการเงิน, CN – ตัวเลขการค้า เดือน ม.ค. / 09 ก.พ. CN – อัตราเงินเฟ้อ เดือน ม.ค.
(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)
