‘หุ้นการบิน’รับอานิสงส์บาทอ่อน

จากทิศทางค่าเงินบาทตั้งแต่เดือน ก.ย. ที่ผ่านมา จนถึงปัจจุบัน เงินบาทอ่อนค่าจากราว 34.5 บาทต่อดอลลาร์ เป็น 35.5 บาทต่อดอลลาร์ ขณะที่เงินบาทเทียบกับเงินยูโร แข็งค่าขึ้นจาก 39 บาทต่อยูโร เป็น 37.5 บาทต่อยูโร

นายดิษฐนพ วัธนเวคิน นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.โนมูระ พัฒนสิน กล่าวว่า เงินบาทที่แข็งค่าขึ้นในปัจจุบันจะส่งผลบวกเชิงจิตวิทยาต่ออุตสาหกรรมท่องเที่ยวในประเทศ เช่น บริษัท การบินไทย (THAI) ซึ่งจะทำให้นักท่องเที่ยวมีแนวโน้มเดินทางเข้ามามากขึ้น

“ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินยูโร จะส่งผลบวกต่อการบินไทยมากกว่า เนื่องจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยของบริษัทที่มีอยู่ 1.76 แสนล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 3/2559 ราว 39% เป็นสกุลยูโร ทำให้บริษัทน่าจะได้ผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามา”

ส่วนผลประกอบการปีนี้คาดว่า จะมีกำไรสุทธิ 5,334 ล้านบาท จาก 9 เดือนแรกที่ทำได้ 1,443 ล้านบาท อย่างไรก็ตามผลขาดทุนไตรมาส 3 ที่ 1,601 ล้านบาท ลดลงน้อยกว่าคาด จากค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร ภาษีจ่าย และส่วนแบ่งขาดทุนบริษัทร่วม ที่สูงกว่าคาดประมาณ 1,015 ล้านบาท ทำให้มีแนวโน้มจะปรับลดคาดการกำไรปี 2559 และ 2560 เนื่องจากแผนปฏิรูปองค์กรไม่ได้ทำให้ค่าใช้จ่ายลดลงเร็วอย่างที่คาดไว้
ด้าน บล.เคจีไอ (ประเทศไทย)ระบุว่า หุ้นสายการบินจะได้อานิสงส์ 2 ด้าน จากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นช่วงปลายปีนี้ คือ ต้นทุนน้ำมันลดลง เพราะโดยปกติแล้วสินค้าโภคภัณฑ์จะมีความสัมพันธ์เป็นลบกับค่าเงินดอลลาร์ ขณะเดียวกันจะเป็นบวกต่อการท่องเที่ยว

โดยมองการบินไทยเป็นหุ้นเด่น เพราะเป็นหุ้นสายการบินที่มีมูลค่าถูกในภูมิภาคด้วยราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) 8.4 เท่า ขณะที่ค่าเฉลี่ยภูมิภาค 18 เท่า และราคาปิดต่อมูลค่าทางบัญชี (P/BV) 1.65 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยภูมิภาค 1.91 เท่า

นอกจากนี้ คาดนโยบายกระตุ้นการท่องเที่ยวปลายปีนี้ถึงต้นปีหน้า จะช่วยกระตุ้นอัตราบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin factor) ให้ทรงตัวในระดับที่สามารถทำกำไรได้ดีในช่วงไฮซีซันนี้ โดยในเดือน ต.ค. ที่ผ่านมาอยู่ที่ 71% ดีขึ้นจาก 70.6% เมื่อปีก่อน

บล.ยูโอบีเคย์เฮียน กล่าวว่า จากความน่าจะเป็นที่ตลาดมองเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ย เดือน ธ.ค.เพิ่มขึ้นสู่ 98%ส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว และดัชนีค่าเงินดอลลาร์ ปรับขึ้นสู่ 101. 22 ทำจุดสูงสุดในรอบ 2 ปี