เลือก BCP เป็น Top Pick กลุ่มพลังงาน
BCP : แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสม 36 บาท
- ฝ่ายวิจัยคาดว่าผลประกอบรายไตรมาสได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นไปจะไม่มีการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นเพิ่มเติม อีกทั้งราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นราว 13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้บริษัทมีกำไรจากสต๊อกน้ำมันดิบมาชดเชยค่าการกลั่นที่ชะลอตัว
- ปัจจัยบวกจากการนำ BCPG ซึ่งเป็นบริษัทย่อยเข้าจดทะเบียนในไตรมาส 3/59 ซึ่งจะช่วยปลดล็อกมูลค่าหุ้นของ BCP ได้ (คาดว่าผู้ถือหุ้น BCP จะได้รับสิทธิ์จองซื้อหุ้น BCPG 10-25% ของจำนวนหุ้น IPO)
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสม 36 บาทเนื่องจากเป็น laggard ในกลุ่มโรงกลั่นเพราะถูกกดดันจากผลประกอบการไตรมาส 1/59
BANPU : ปรับคำแนะนำขึ้นสู่ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสมใหม่ 16.80 บาท
- ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจถ่านหินของบ้านปู เนื่องจากราคาถ่านหิน Newcastle ที่ออสเตรเลียปรับตัวขึ้นกว่า 18% เมื่อเทียบกับต้นปีทำ New High ที่ 60 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อตัน นอกจากนี้ผลประกอบการได้รับผลบวกหากโรงไฟฟ้าหงสาสามารถแก้ไขปัญหาการเดินเครื่องหน่วยที่ 1 ได้ ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าด้วยวิธี PBV Ratio โดยปรับเพิ่ม Prospective PBV จาก 0.8 เป็น 1 เท่าได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 16.80 บาท ซึ่งสูงกว่าราคาปิดล่าสุดจึงปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ”
PTTGC : แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสม 71 บาท
- ฝ่ายวิจัยมองว่าไตรมาส 2 จะเป็นไตรมาสที่แย่ที่สุดของบริษัทเนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นบางส่วนอีกทั้งมีการหยุดซ่อมแซมโรงงานโอเลฟินส์หน่วยที่ 3 จากปัญหาไฟฟ้าดับ ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท อย่างไรก็ตามในช่วงครึ่งปีหลังผลประกอบการมีโอกาสฟื้นตัว เนื่องจากไม่มีการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นและจากการประชุมกับผู้บริหารคาดว่าโรงงานโอเลฟินส์หน่วยที่ 3 จะกลับมาเดินเครื่องภายในเดือน มิ.ย. โดยบริษัทแจ้งว่าได้มีการทำประกันไว้แต่อยู่ระหว่างการเจรจาเรื่องค่าชดเชยกับบริษัทประกัน หากราคาหุ้นปรับตัวลงแรงมองเป็นจังหวะให้เข้าซื้อสะสม
