ปีทองของ รพ. เติบโตเด่นสุดในกลุ่ม
ยกระดับศูนย์เฉพาะทาง เริ่มเห็นผลแล้วในงวด 4Q58 ขณะเปิดศูนย์จักษุวิทยาเต็มรูปแบบในงวด 1Q59 และการทยอยเปิดอย่างต่อเนื่องอีก 8 แห่ง หนุนกำไรปี 59-60 เติบโตโดดเด่น (+70% yoyและ +35% yoyตามลำดับ) งวด 1Q59 มั่นใจเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าที่เป็นฐานต่ำ เกิน 1 เท่าตัว
เพิ่มแผนการเปิดศูนย์ Excellent Center อีก 4 ศูนย์ ในตึกใหม่
บูรณาการ รพ.ครั้งยิ่งใหญ่ โดยยกระดับ 9ศูนย์เฉพาะทางเป็นExcellent Center เพิ่มจากแผนเดิมที่วางไว้ 5 ศูนย์ โดยล่าสุดเปิดดำเนินการเต็มรูปแบบแล้ว 1 แห่ง คือ ศูนย์จักษุวิทยา รวมทั้งเตรียมก่อสร้างตึกใหม่ขนาด30 เตียง เพื่อเปิดให้บริการศูนย์เฉพาะทางExcellent center 4 ศูนย์ใหม่แทนแผนเดิม ที่จะให้เป็นตึกผู้ป่วยประกันสังคม ตึกดังกล่าวยังช่วยเพิ่มโควต้าผู้ประกันตนอีก 5 หมื่นราย
คาดเติบโตโดดเด่นถึง 70% และ 35% YoY ในปี 2559-60 ตามลำดับ
เชื่อมั่นการทยอยเปิดศูนย์ Excellent Center 5 ศูนย์ตลอดทั้งปี 2559 และอีก 4 ศูนย์ใหม่ ช่วงต้นปี 2560 จะหนุนรายได้เฉลี่ยต่อหัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บวกกับ ณ สิ้นปี 2558 ยังได้มีการนำเงิน IPO บางส่วนไปชำระเงินกู้ระยะยาว คาดลดภาระดอกเบี้ยได้ราว 20 ล้านบาทต่อปี โดยรวมฝ่ายวิจัยคาดกำไรปี 2559 - 60 ของ LPH จะมีการเติบโตในระดับสูงถึง 70% yoy ในปี 2559 และ 35% yoy ในปี 2560 โดยยังไม่รวมโอกาสในการลงทุนอื่นๆ จากฐานะทางการเงินที่อยู่ในเกณฑ์ดี
มั่นใจ 1Q59 เติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 1 เท่าตัว
การเริ่มให้บริการศูนย์จักษุวิทยาด้วยวิทยาการที่ทันสมัย เริ่มหนุนให้กำไรสุทธิงวด 4Q58 เติบโตสูงถึง 34.7% yoy จึงมั่นใจว่าการเปิดศูนย์ดังกล่าวเต็มรูปแบบในงวด 1Q59 ทั้งการให้บริการทำเลสิกและผ่าตัดฝังเลนส์เทียม จะหนุนรายได้ผู้ป่วยทั่วไปให้เติบโตจากทั้งความรุนแรงของโรคและจำนวนผู้ปวย และผลักดันให้กำไรสุทธิมีการเติบโตจากงวด 1Q58 ที่เป็นฐานต่ำได้ 1 เท่าตัว เช่นเดียวกับงวด 2Q58
โอกาสการเติบโตสูงสุดในกลุ่มฯ
มูลค่าพื้นฐานหุ้น LPH ปี 2559 อิงวิธี DCF (WACC 8.8%,Terminal Growth 5%) ที่ 9.1 บาท มี Upside ที่20.5% ล่าสุดประกาศจ่ายเงินปันผลงวดปี 2558 ที่ 0.15บาทต่อหุ้น (ขึ้นXD วันที่ 29 เม.ย. 59, จ่ายวันที่ 24 พ.ค. 59) คิดเป็น Div. yield 2.0% และด้วยผลประกอบการที่จะเติบโตแรงสุดในกลุ่มฯ คือ +70%yoy(เทียบปี 59 กับ CHG ที่ +20% และ BCH +16%) จึงแนะนำ “ซื้อ” LPH([email protected])
