ตลาดหุ้นไทยสิ้นสุดสัปดาห์ก่อนสามารถปิดเหนือ 1300 จุดได้เล็กน้อย (ปิดที่ 1,300.98 จุด) ซึ่งเป็นการปรับขึ้นตามที่เราคาดการณ์ไว้
เพราะประเมินว่าการเด้งกลับของดัขนี 80-100 จุดมีโอกาสเกิดขึ้นภายหลัง SET Index ได้ปรับลงจาก 1430 จุดมายังระดับต่ำสุดที่ 1220 จุดในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาโดยไม่มีการเด้งกลับแบบมีนัยสำคัญจนถึงรอบนี้
กลุ่มพลังงาน ธนาคาร และสื่อสารนำตลาดขึ้น โดยกลุ่มพลังงาน ได้รับอานิสงส์จากการรีบาวด์ของราคาน้ำมันดิบ หลังจากตกลงไปต่ำที่ 27+/- ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล รวมถึงผลประกอบการกลุ่มพลังงานดีกว่าคาด เนื่องจากบางบริษัทมีกำไรจากการทำประกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน รวมถึงหุ้น PTTEP PTT และ PTTGC มี P/BV ปี 2016 ต่ำกว่า 1 เท่าขณะที่คาดว่าผลประกอบการจะพลิกฟื้นขึ้นในปี 2016 หลังตกต่ำไปมากในปีก่อน, กลุ่มธนาคารพาณิชย์ เป็นผลจากราคาหุ้นที่ปรับลงมาจน P/BV อยู่ในโซนต่ำ (P/BV ของกลุ่มปรับลดลงมาที่ 1 เท่า จากระดับสูงสุดที่ 1.9 เท่าเมื่อ 1 ปีที่ผ่านมา) และกลุ่มสื่อสาร มีการเข้ามาเก็งกำไรกันโดยประเมินว่าถ้า JAS ไม่ได้รับแบงก์การันตีแล้วคืนใบอนุญาตให้กสทช.ไปเปิดประมูลใหม่ จะช่วยให้การแข่งขันในอุตสาหกรรมลดความรุนแรงลง และเปิดโอกาสให้ ADVANC และ DTAC ได้เข้าประมูลใบอนุญาต 4G ย่าน 900 MHz รอบใหม่ ขณะเดียวกันทั้ง ADVANC, INTUCH และ DTAC ยังจ่ายปันผลได้สูงสำหรับงวดปี 2015-2016
แต่...ตลาดยังไม่ทิ้งความผันผวน ระยะสั้นมากตลาดมีปัจจัยกระตุ้นจากการที่ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐประจำ 4Q15 เบื้องต้นที่เติบโตลดลงเหลือ 0.7% ทำให้ตลาดประเมินว่าความถี่ในการปรับขึ้นดอกเบี้ยอาจจะน้อยลง และ BOJ ใช้นโยบายกระตุ้นเพิ่มเติมด้วยการใช้นโยบายดอกเบี้ยติดลบ (จะเริ่มตั้งแต่ 16 ก.พ.) และยืนยันขยายฐานเงินที่ระดับ 80 ล้านล้านเยนต่อปี แต่ตลาดยังผันผวน เพราะการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและการเติบโตที่ยังไม่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจทั่วโลกจะยังเข้ามากดดันเป็นระยะๆ จากการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญรายเดือนของประเทศชั้นนำต่างๆ
ปัจจัยที่ควรระวัง คือ 1) การไหลเข้าของเงินลงทุนที่อาจเป็นเพียงช่วงสั้น จึงต้องติดตามค่าเงินบาทอย่างใกล้ชิด, 2) Valuation ของหุ้นบางตัวที่สูงมาก ซึ่งได้สะท้อนอนาคตที่มีความไม่แน่นอนมากเกินไป, 3) ความคาดหวังในทางบวกกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของไทยและประเทศชั้นนำที่สูงเกินไป ขณะที่การส่งผ่านมาตรการเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจต้องใช้เวลาที่นานในช่วงที่ซบเซา จึงอาจก่อให้เกิดความผิดหวังกับนักลงทุนได้ และ 4) การเมืองไทยและต่างประเทศ โดยของไทยมีประเด็นเรื่องร่างรัฐธรรมนูญ ซึ่งต้องติดตามกันต่อว่าจะผ่านประชามติและไทยจะมีเลือกตั้งในปี 2017 หรือไม่
หุ้น Top Picks สำหรับเดือนก.พ.2016 เราให้หุ้นเด่นทางปัจจัยพื้นฐานเป็น INTUCH (ปันผลสูง), KBANK (Valuation จูงใจ), GFPT (กำไรเติบโตดีในปี 2016), PTT (ผลประกอบการพลิกฟื้นจากฐานต่ำมากในปีก่อน), TU (มาร์จินเพิ่มจากการปรับ Product Mixed) ส่วน Dark Horse เป็น SAMTEL (มีการเปิดประมูลงานวางระบบไอทีมากขึ้น & มีโอกาสได้งานใหม่ช่วง 1Q16 นี้), STPI (ได้งานส่วนต่อขยายโครงการ Ichthys อีก 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)
วิเคราะห์ SET Index ทางเทคนิค ภาพตลาดโดยรวมยังค่อนไปทางบวกเพราะสามารถยืนเหนือเส้น SMA10 ได้ แต่ควรระวังการแกว่งตัวจากแรงขายทำกำไรระยะสั้น สัปดาห์นี้ให้แนวต้านไว้ที่ 1310-1320, 1340 จุด ค่าลบดูไม่ค่อยดี ดัชนีต่ำกว่า 1280 จุด แนะนำให้ลดพอร์ตตามหรือตัดขายขาดทุน (Stop loss) เพราะมีโอกาสอ่อนลงอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้งหนึ่งได้
