ยอดขาย เดือน ม.ค.เริ่มฟื้นตัว
ประเด็น
- PS รายงานยอดขายเดือน ม.ค ทำได้ 3.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 85% MoM และ 171% YoY สินค้าหลักที่ยังคงมาจากแนวราบ ที่ 2.2 พันล้านบาท โดยมีสินค้าคอนโดมีเนียมที่ทำยอดขายได้ดี 1.1 พันล้านบาท
ผลกระทบ / ความเห็น
- ยอดขายฟื้นตัวเทียบกับรายเดือน ยอดขายของ PS เมื่อเทียบกับรายเดือนทำได้ดีขึ้น โดยมียอดขายรวมทำได้ 3.4 พันล้านบาท เติบโต 85% MoM และเติบโต 171% YoY โดยมียอดขายสินค้าคอนโดมีเนียมสูงถึง 1.1 พันล้านบาท ซึ่งคิดเป็น 35% ของยอดขายโดยรวม เราคาดว่าเป็นผลจากการเปิดขายสินค้าคอนโดมีเนียมใหม่ที่ได้รับการตอบรับดีหลังจากออกสินค้าในช่วงต้นปี ขณะที่เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนเติบโตค่อนข้างมาก เป็นผลของความไม่สงบทางการเมืองทำให้ยอดขายช่วงเดียวกันของปีก่อนทำได้เพียง 1.2 พันล้านบาท
- แผนโครงการใหม่เน้นเปิดตัวช่วง 2H58 จากเป้ายอดขายทั้งปีที่ระดับ 4.7 หมื่นล้านบาทเราคาดว่าจะเห็นตัวเลขที่เติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไป จากแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ 70-75 แห่ง มูลค่าโครงการกว่า 5.5-6.1 หมื่นล้านบาท บริษัทจะเน้นการปิดตัวโครงการใหม่ในช่วง 2H58 มากกว่า โดยมีสัดส่วนการเปิดตัวในช่วงดังกล่าว มากกว่าราว 60%-70% ขณะที่ในช่วง 1H58 จะเร่งการขายจากสินค้าในมือปัจจุบันที่มีอยู่ 7.8 หมื่นล้านบาท ที่มีสัดส่วนของสินค้าแนวราบเป็นหลัก 77% ซึ่งเราคาดว่าเป็นแผนการลดสินค้าในมือในช่วง1H58 ก่อนเพิ่มสินค้าใหม่ในตลาด
คำแนะนำ / เหตุผล
- เราคาดว่า PS ยังคงสร้างยอดขายได้ต่อเนื่องจากสินค้าที่ระดับกลาง-ล่าง ที่ยังคงเป็นความต้องการในตลาด ขณะที่ผลประกอบการปี 2558 มีงานในมือรองรับรายได้แล้วกว่า 50% โดยจุดเด่นที่ดียังคงเป็นก่อสร้างที่รวดเร็ว ซึ่งมีประสิทธิภาพในการพัฒนาระยะเวลาการก่อสร้างได้เร็วขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลต่อการโอนกรรมสิทธิ์และรับรู้รายได้เร็วขึ้น โดยประมาณการผลตอบแทนเงินปันผลปี 2557 ไว้ที่ 3% (บริษัทจ่ายปันผลปีละ 1 ครั้ง) ปัจจุบันให้ผลตอบแทนรวม 23% เรายังคงคำแนะนำ ”ซื้อ”
