ยอดขาย 3Q57 เติบโตเป็นประวัติการณ์
ประเด็น
AP รายงานยอดขายเดือน ก.ย. 4.5 พันล้านบาท สูงสุดเมื่อเทียบกับรายเดือนของปี 2557 ส่งผลต่อยอดขายงวด 3Q57 ที่ 8.2 พันล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ได้แรงสนับสนุนจากยอดขายสินค้าคอนโดมีเนียม Aspire สาธร-ท่าพระ (โครงการร่วมมือกันระหว่าง AP กับ บริษัทลูกของ Mitsubishi Estate Co,Ltd.)
ผลกระทบ / ความเห็น
3Q57 มียอดขายสูงเป็นประวัติการณ์ โดยมียอดขายทั้งไตรมาส 8.2 พันล้านบาท สูงกว่า 2Q57 ที่ 7.1 พันล้านบาท สาเหตุจากยอดขายของสินค้าคอนโดมีเนียมที่ AP มีพันธมิตรร่วมมือลงทุนกันกับบริษัทลูกของ Mitsubishi Estate Co,LTD ซึ่งได้รับตอบรับดีพอควร โดยมีสัดส่วนสินค้าประเภทคอนโดมีเนียมเมื่อเทียบกับยอดขายทั้งไตรมาสที่ 57% หรือ 4.6 พันล้านบาท
ยอดชายแนวราบฟื้นตัวเด่น นอกจากยอดขายของสินค้าคอนโดมีเนียมที่ทำได้ดีขึ้นสูงสุดในรอบ 2 ปีเมื่อเทียบกับรายไตรมาสโดยมียอดขาย 3.5 พันล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากโครงการใหม่ที่เร่งเปิดตัวนับจาก 2Q57 จำนวน 5 โครงการ ต่อเนื่องมายัง 3Q57 จำนวน 4 โครงการ ขณะเดียวกันความเชื่อมันของผู้บริโภคกับสถานการณ์ทางการเมืองที่คลี่คลายทำให้มีแรงซื้อที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นเราคาดว่าใน 4Q57 ยอดขายสินค้าแนวราบของ AP ยังคงทำได้ดี
ยอดขายสะสม 9M57 ห่างจากเป้าหมาย 17% AP มียอดขายสะสมนับในงวด 9M57 ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท ห่างจากเป้าหมายที่บริษัทคาดไว้ 2.1 หมื่นล้านบาท เพียง 17% แม้ว่าโครงการใหม่ที่ AP เตรียมเปิดตัวใหม่มีเพียงแนวราบ 2 โครงการคือ คือ 1) District Sriwara มูลค่า 870 ล้านบาท และ บ้านกลางเมือง-สุขุมวิท 77 มูลค่า 1.2 พันล้านบาท แต่เราคาดว่าแรงซื้อที่เริมกลับมา จะช่วยสนับสนุนยอดขายในปี 2557 ของ AP ทำได้ใกล้เคียงตามเป้าหมายในระดับ 2 หมื่นล้านบาทได้
คำแนะนำ / เหตุผล
คงคำแนะนำ “เก็งกำไร” เราคาด AP ผลประกอบการ 2H57 จะทำได้ดีกว่าใน 1H57 จากแผนการเริ่มบันทึกรายได้จากโครงการคอนโดมีเนียม 4 แห่ง คือ Aspire-พระราม 9 และ Aspire-รัตนาธิเบตธ์ Rhythm-สาธร นราธิวาส และ Aspire สุขุมวิท 48 มูลค่าเหมาะสมปี 2558 ที่ 7.90 บาท (ราคาเหมาะสม 7.20 บาท หลังขึ้น XD ) (จ่ายปันผลระหว่างกาลเป็นหุ้น อัตราส่วน 10:1 ขึ้น XD วันที่ 20 ต.ค. จ่ายปันผลวันที่ 7 พ.ย )
