ยอดขายเดือน มิ.ย.สูงสุดในกลุ่ม หนุนกำไรเติบโต
ยอดขายจาก 333 Riverside สนับสนุนการเติบโต
LH มียอดขายในเดือน มิ.ย. สูงราว 4.5 พันล้านบาทสูงที่สุดในกลุ่มบ้านที่เราศึกษา จากการเปิดโครงการคอนโดมีเนียมแห่งใหม่คือ “333 Riverside” หลังเปิดตัวช่วงกลางเดือน มิ.ย. ทำยอดขายได้ 1.9 พันล้านบาท คิดเป็น 30% ของมูลค่าโครงการที่ 6.5 พันล้านบาท ขณะเดียวกันสินค้าแนวราบทำยอดขายได้เพิ่มขึ้นระดับ 2.4 พันล้านบาท เติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสและรายปี ส่วนหนึ่งมาจากกลุ่มลูกค้าระดับบนที่มีความมั่นใจและตัดสินใจซื้อเพิ่มขึ้น เช่น แบรนด์ ลดาวัลย์ ส่งผลให้ยอดขายโดยรวมใน 2Q57 ฟื้นตัวและเติบโตสุดนับตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว มาอยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท เติบโต 30% QoQ และ 19% YoY
ยอดขายมีโอกาสทำได้ตามเป้าหมาย
เราคาดว่ายอดขายใน 3Q57 ของ LH มีโอกาสทำได้ดีต่อเนื่องจาก ส่วนหนึ่งจากแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ใน 3Q57 จากสินค้าโครงการคอนโดมีเนียม แห่งใหม่อีก 3 แห่งมูลค่ากว่า 5 พันล้านบาทต่อเนื่อง ภายใต้แบรนด์ที่ได้รับความนิยมคือ The Key- เจริญรัช และ The Room-เจริญกรุง รวมถึงเปิดตัวสินค้าแนวราบ โดยเราคาดว่าหลังจากแรงซื้อกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ส่งผลต่อยอดขายใน 3Q57 ยังทำได้ดี จากแผนการเปิดตัวใหม่ของ LH ที่เน้นเปิดตัวช่วง2Q57-3Q57 รวมถึงสินค้ารอการขายราว 5.5 หมื่นล้านบาทช่วยสนับสนุนยอดขายครึ่งปีให้เป็นไปตามเป้าหมายที่ 3 หมื่นล้านบาทได้ หลังจากใน 1H57 LH ทำยอดขายแล้ว 50% หรือ 1.5 หมื่นล้านบาท
กำไรสุทธิ 2Q57 เติบโตทั้งรายไตรมาสและรายปี
ในเบื้องต้น เราคาดว่าผลประกอบการ 2Q57 ของ LH จะเติบโตเมื่อเทียบกับรายไตรมาสและรายปี มีกำไรสุทธิราว 1.7 พันล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากยอดขายแนวราบที่ฟื้นตัว และการเริ่มรับรู้รายได้มากขึ้นจากสินค้าคอนโดมีเนียมโครงการ The Key-สาธรราชพฤกษ์ ขณะที่ใน 2H57 ผลประกอบการทำได้ดีจากแผนการโอนกรรสิทธิ์ของ โครงการ North1-5 เชียงใหม่ โดยคาดว่าจะเห็นผลประกอบการของ LH เติบโตเด่นสุดใน 4Q57 จากการเริ่มรับรู้รายได้ The Room-BTS งามวงศ์วาน และ Wan-Way-La-เขาเต่า
คงคำแนะนำ “ซื้อ”
เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2557 ของ LH ไว้เท่าเดิมที่ 6.2 พันล้านบาท (ไม่รวมการขายสินทรัพย์ Terminal 21) จุดเด่นของ LH ยังคงอยู่ที่การรักษาระดับยอดขายที่ดีทั้งสินค้าประเภทแนวราบและคอนโดมีเนียม รวมถึงการรับรู้รายได้ที่ต่อเนื่องจากโครงการคอนโดมีเนียม ขณะเดียวกันเราคาดว่า บริษัทจะประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลให้ผลตอบแทน 1H57 ราว 2.5% บริษัทยังคงแผนการขายสินทรัพย์เข้ากองทุนอสังหาฯ ของโครงการ Terminal 21 ปัจจุบันบริษัทยังมีผลตอบแทนรวม เทียบกับราคาปัจจุบันที่ 15%
