แกว่งตัวระยะสั้นรอความชัดเจนการลงทุนโครงการใหญ่ คงกรอบ SET ที่ 1,5001,520 จุด
SET View
ประเด็นหลัก ทิศทางของ SET จะยังคงแกว่งตัวในรูปแบบ Sideway up หลังภาพรวมตลาดหุ้นไทยเริ่มมีแรงขายทำกำไรจากนักลงทุนบางส่วนจากการที่ SET ได้ปรับขึ้นมาตอบรับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมาแล้วราว 5% นับจากวันที่ คสช. ได้เริ่มประกาศโรดแมพ เรามองว่าขณะนี้ตลาดยังอยู่ในช่วงรอความคืบหน้าในการพิจารณานโยบายโครงการต่างๆ ของ คสช. โดยเฉพาะโครงการบริหารจัดการนํ้าและการปฏิรูปพลังงานที่จะเป็นตัวกำหนดทิศทางเศรษฐกิจไทยในครึ่งปีหลัง โดยมีปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในวันนี้ คือ การประชุมพิจารณารายละเอียดโครงการบริหารจัดการนํ้า มูลค่า 3.5 แสนล้านบาท ในช่วงบ่าย เรายังคงมุมมองเดิมว่าตราบใดที่ SET ยังสามารถยืนเหนือ 1,450 จุดได้ SET มีโอกาสปรับขึ้นไปแกว่งในกรอบ 1,500 – 1,520 จุด โดยยังให้เป็นลงทุนแบบ Selective Buy
ธนาคารโลก (World Bank) ได้ประกาศปรับลดคาดการณ์ GDP Growth ของโลกลงสู่ระดับ 2.8% จากที่เคยประเมินไว้ต้นปีที่ 3.2% โดยมีแรงกดดันจากกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาที่มีการขยายตัวที่ตํ่ากว่าคาดจากความขัดแย้งทางการเมืองแต่ยังมีมุมมองเป็นบวกต่อเศรษฐกิจสหรัฐที่คาดว่าจะฟื้นตัวได้ในครึ่งปีหลังจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาแข็งแกร่ง นอกจากนี้ World Bank ยังได้ปรับลดคาดการณ์ GDP Growth ปี 2557 ของประเทศไทยลงเป็น 2.5% ลดจากเดิมที่เคยคาดไว้ 3% แม้ว่า คสช. จะประกาศนโยบายเศรษฐกิจแต่ยังไม่เชื่อว่าจะทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวมากนักเพราะโครงการลงทุนส่วนใหญ่ยังต้องใช้เวลา แต่คาดว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2558 จะขยายตัวสู่ 4.5%
กลยุทธ์การลงทุน เรามองว่า SET จะยังมีความกดดันจากกลุ่มที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับเศรษฐกิจโดยเฉพาะกลุ่มธนาคารหลังธนาคารโลกออกมาปรับเป้าหมายการเติบโตของเศรษฐกิจลงอีกทั้งยังมีจิตวิทยาเชิงลบจากความเป็นไปได้ในการชะลอโครงการบริหารจัดการนํ้าและตรวจสอบการลงทุนโครงการสาธารณูปโภคพื้นฐาน แนะนำหลีกเลี่ยง กลุ่มรับเหมา กลุ่มวัสดุก่อสร้าง รวมถึงหุ้นกลุ่มสื่อสาร ที่คาดว่าจะยังถูกกดดันจากความกังวลเรื่องความเสี่ยงธุรกิจเพิ่มขึ้นหลัง TRUE ประกาศเพิ่มทุน ส่วนหุ้นที่มีประเด็นเก็งกำไรวันนี้ ยังคงเป็น RS จากที่ กสทช. ยอมจ่ายเงินซื้อลิขสิทธิ์ฟุตบอลโลกหลังศาลปกครองสูงสุดให้ RS ชนะคดี และ TRUE ที่มีปัจจัยบวกเพิ่มจากโอกาสในการปรับเพิ่มเรตติ้ง
Stock Picks
LH (+) ยอดขายเดือน พ.ค.ของ LH ฟื้นตัว 19% MoM ทำให้เราคาดว่ายอดขายรวมใน 2Q57 จะสูงขึ้นจากไตรมาสแรก นอกจากนี้ LH ยังคงแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในครึ่งปีหลังมูลค่า 1.2 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะช่วยผลักดันยอดขายรวมกับการรับรู้รายได้ของงานในมือจากโครงการคอนโดมีเนียม 4 แห่ง ทำให้เราคาดว่ารายได้ของ LH จะเติบโตสุดใน 4Q57 LH ยังคงโดดเด่นจากคุณภาพสินค้าดีทั้งในโครงการคอนโดมีเนียม (The Room และ The Key) และบ้านเดี่ยว (Inizio และ Indy) ที่กำลังมุ่งเจาะตลาดระดับกลาง-ล่าง แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 11.25 บาท
THCOM (+) ราคาหุ้น THCOM ถูกกดดันระยะสั้นตามกลุ่มสื่อสาร เรามองว่าเป็นโอกาสลงทุน โดยปัจจัยบวกระยะสั้นมาจากกำไรธุรกิจปกติใน 2Q57 คาดว่าจะแข็งแกร่งโตโดดเด่น 39% QoQ และ 21% YoY จากรายได้ดาวเทียมไทยคม 6 ที่เพิ่มขึ้นตามอัตราการให้บริการที่ขึ้นมาอยู่ที่ 60% และต้นทุนดาวเทียมไทยคม 6 ที่ลดลงสู่ปกติหลังไม่มีค่าเช่าดาวเทียมชั่วคราว ขณะที่ประเด็นเก็งกำไรในระยะต่อไปจะอยู่ที่ความคืบหน้าการรับรู้รายได้ IPSTAR ในจีน อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ รวมถึงแผนการยิงดาวเทียมไทยคม 7 ในเดือน ก.ค. แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 43.00 บาท
Technical Plays
ดัชนีหุ้นเมื่อวันก่อนปิดลบเป็นรูปแบบแกว่งตัว แต่ยังมีนํ้าหนักทางขาขึ้น คาดว่าดัชนีหุ้นจะแกว่งตัวในกรอบ 1460-1475 จุด ถ้าดัชนียังแกว่งตัวเหนือ 1455 จุด ยังมีนํ้าหนักแกว่งตัวทางขาขึ้นอยู่ มีแนวต้านแรก 1485 จุด ถัดไป 1495 จุด (กรณีตํ่ากว่า 1450 จุดจึงจะเป็นสัญญาณขาลง)
SCB ราคาปิดเป็นแนวโน้มพักตัวทางขาขึ้น มีวอลุ่มเด่น 4 วัน แนะนำซื้อเก็งกำไรในกรอบแนวรับแนวต้านได้
