กำไรฟื้นตัวกลับมาแข็งแกร่งในไตรมาส 2-4/57
ประเด็นการลงทุน
อุปสงค์โครงการแนวราบระดับบนที่กลับมาฟื้นตัวจะหนุนยอดจองซื้อของ SCC ในไตรมาส 2/57 และตอนนี้เป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการเข้าสะสมหุ้นก่อนที่จะกำไรไตรมาส 2-4/57 จะขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง (กำไรไตรมาส 1/57 แตะจุดต่ำสุดของปี) ไม่นับรวมธุรกิจพื้นที่สำนักงานให้เช่า ส่งผลให้ PER ปี 2557 ของ SCC อยู่ที่เพียง 6 เท่า ราคาหุ้นไม่มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลง เนื่องจากซื้อขายกันที่มูลค่าทางบัญชี ณ สิ้นปี 2557 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร ด้วยราคาเป้าหมายที่ 3.70 บาท ด้วยวิธี SOTP (sum-of-the-part) (ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ตั้งเป้า PER ที่ 8 เท่า และมูลค่าตลาดที่ 1.4 บาทต่อหุ้น)
คาดยอดซื้อโครงการบ้านแนวราบกลับมาฟื้นตัวในไตรมาส 2/57
ยอดจองโครงการบ้านแนวราบในเดือนเม.ย. 2557 เป็น 750 ล้านบาท หลังจากยอดจองเฉลี่ยไตรมาส 1/57 อ่อนแอมากที่ 340 ล้านบาทต่อเดือน หนุนโดยเหตุไม่สงบทางการเมืองและไม่มีการเปิดตัวโครงการใหม่ๆ โดยในเดือนเม.ย. SC ได้เปิดตัวโครงการบูเลอวาร์ด ทัสคานี ชะอำ-หัวหิน (มูลค่า 1.8 พันล้านบาท) และวางแผนที่จะเปิดโครงการบางกอก บูเลอวาร์ด เพชรเกษม-ปิ่นเกล้า (มุลค่า 1.1 พันล้านบาท) ในเดือนมิ.ย. แม้จะมีการทำรัฐประหารเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในงาน เอสซี เดย์ ก็มียอดจองเป็น 520 ล้านบาท (ส่วนใหญ่เป็นโครงการบ้านแนวราบ) ซึ่งสูงกว่าเป้าของบริษัทเพียงเล็กน้อยที่ 500ล้านบาท ดังนั้นยอดจองซื้อโครงการบ้านแนวราบไตรมาส 2/57 คาดที่ 2.3 พันล้านบาท สูงขึ้น 37% YoY และ 123% QoQ เราคาดยอดขายบ้านแนวราบในช่วงครึ่งแรกของปี 2557โตเลขหลักเดียว
รายได้ไตรมาส 2-4/57 สดใส
SC จะรายงานการเติบโตกำไรแข็งแกร่ง (ทั้ง YoY และ QoQ ) สำหรับไตรมาส 2-4/57 เราคาดรายได้ที่อยู่อาศัยจะเพิ่มสูงขึ้นก้าวกระโดดจาก 1.3 พันล้านบาทในไตรมาส 1/57 เป็น 2.2 พันล้านบาทในไตรมาส 2/57, เป็น 3 พันล้านบาทในไตรมาส 3/57 และทำสถิติสุงสุดที่ 4.4 พันล้านบาทในไตรมาส 4/57 SC มียอดขายรอรับรู้รายได้ ณ สิ้นเดือนมี.ค. ที่ 4.7 พันล้านบาท และโอนตั้งแต่ไตรมาส 2/57 เป็นต้นไป โดยในไตรมาส 2/57 บริษัทจะเริ่มโอนคอนโดขนาดใหญ่ 3 แห่ง ได้แก่ เดอะ เครสท์ ซานโตรา หัวหิน (1.7 พันล้านบาท จองแล้ว 45%), เซ็นทริค ติวานนท์ สเตชั่น (2.7 พันล้านบาท จองแล้ว 98%) และเซ็นทริค สาทร-เซ็นต์หลุยส์ (1.8 พันล้าน จองแล้ว 92%)
แผนธุรกิจปี 2557
ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 2557 ที่ 12 พันล้านบาท (สูงขึ้น 205 YoY) โดยในช่วงครึ่งแรกของปี 2557 ทำรายได้แล้ว 30% และอีก 70% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 แผนการเปิดตัวโครงการบ้านแนวราบ 6 โครงการและคอนโดหรู 1 แห่ง มีมูลค่ารวมที่ 10.6 พันล้านบาท พร้อมกันนี้เป้ายอดจองซื้อปี 2557 ที่ 12 พันล้านบาท(ลดลงจากสถิติสูงในปี 2556 ที่ 14 พันล้านบาท) ยอดจองจะแตะจุดสูงสุดในไตรมาส 4/57 เมื่อ SC เปิดตัวคอนโดบนนถนนศาลาแดง ด้วยราคาที่ 250,000 บาทต่อตร.ม.
