ระยะสั้นการเหวี่ยงตัวเหนือ 1,395 จุดเริ่มมี Upside จำกัด เน้น อ่อนตัวซื้อ-ดีดขึ้นขาย
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ เรามองว่าโอกาสที่ SET จะทะลุผ่าน 1,430 จุดไปได้ในระยะ 1 สัปดาห์ข้างหน้าเริ่มจำกัดลง โดยที่เราประเมินว่าตลาดหุ้นไทยจะไม่ได้รับปัจจัยหนุนจากประเด็น Positive Earnings Surprise ของสหรัฐ ที่ล่าสุดจาก 310 บริษัทใน S&P500 ที่ประกาศกำไรสุทธิใน 1Q57 ออกมาแล้ว มี 75% ดีกว่าที่ Bloomberg Consensus คาด ส่งผลให้ล่าสุด Bloomberg Consensus ปรับประมาณการการขยายตัวของกำไรสุทธิใน 1Q57 โดยเฉลี่ยของบริษัทใน S&P500 ขึ้นมาอยู่ที่ 3.4% เทียบกับที่ประเมินไว้ที่ 0.7% ใน 17 เม.ย.2557 เนื่องจากตลาดหุ้นไทยที่กำลังเข้าสู่ช่วง Earnings Season อย่างเต็มตัวในสัปดาห์หน้า มีโอกาสค่อนข้างมากที่จะไม่สามารถสร้างปัจจัยหนุนใหม่ให้ตลาดได้ เนื่องจากสถิติในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมา (1Q56-4Q56) ตลาดหุ้นไทยมีระดับ Positive Earnings Surprise เฉลี่ยเพียงไตรมาสละ 45% เท่านั้น อย่างไรก็ดีในเชิงแนวโน้มระยะไม่เกิน 1 สัปดาห์ ตราบใดที่ SET ยังไม่หมุนตัวลงไปปิดต่ำกว่า 1,395 จุด ยังคงมีโอกาสการแกว่งตัวในกรอบ 1,395-1,430 จุดต่อได้
- เรายังคงเน้นให้ใช้ความระมัดระวังกับจุดหมุน 1,395 จุด ซึ่งถ้า SET หมุนตัวลงไปปิดต่ำกว่าบริเวณดังกล่าว มีโอกาสที่จะลงไปแกว่งตัวในกรอบ 1,330-1,300 จุดใน พ.ค.2557 หรือเกิด “Sell in May and Go Away” อีกครั้ง โดยที่เราให้น้ำหนักกับความเป็นไปได้ในกรณีดังกล่าวราว 70% เพราะนอกจากจะมีปัจจัยทางการเมืองรออยู่ในช่วงต้น พ.ค.2557 ทั้งในส่วนของกรณีโครงการจำนำข่าวที่คาดว่าจะมีคำตัดสินออกมาว่าจะชี้มูลความผิดนายกรัฐมนตรีหรือไม่ได้อย่างเร็วที่สุด 15 พ.ค.2557 รวมทั้งประเด็นการโยกย้ายเลขาฯ สมช. ซึ่งคาดว่าจะมีคำตัดสินออกมาจากศาลรัฐธรรมนูญภายใน 14 พ.ค.2557 แล้ว ในทางสถิติพบว่าในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา (2553-2556) ดัชนี MSCI Asia ex Japan และ SET ปรับตัวลงใน พ.ค. ทุกปีเฉลี่ยราว 6.8% และ 3.2% ตามลำดับ
- กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังปิดเหนือ 1,395 จุดได้ แนะนำ “อ่อนตัวซื้อ-ดีดขึ้นขาย” โดยมี 1,395 จุดเป็นจุด Cut Loss ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น 50% ของพอร์ต” ในกลุ่ม “Value Investing” ได้แก่ AP, SIRI, HEMRAJ, AAV, MAJOR, ESSO และ SAMART
