กำไร 1Q57 เติบโตสูงสุด
ยอดโอนที่ดินกว่า 400 ไร่ สร้างกำไร 1Q57 เด่น
เราคาดว่ากำไรสุทธิของ 1Q57 ทำได้ดีเป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินราว 420 ไร่ ส่วนหนึ่งมาจากการชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ในช่วงปลายปี ทำให้สามารถรับรู้รายได้จากการขายที่ดินราว 1.9 พันล้านบาท และมีรายได้รวม 2.3 พันล้านบาทเติบโต 40%QoQ และ 111%YoY และจากการโอนกรรมสิทธิ์ในพื้นที่ AMATA-นครราว 160 ไร่ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยของทั้งไตรมาสปรับเพิ่มเป็น 49% ทำได้ดีเมื่อเทียบกับรายไตรมาสและรายปีที่ 40% โดยมีกำไรสุทธิ 560 ล้านบาท เติบโตสูงเมื่อเทียบกับรายไตรมาสและรายปี
1Q57 ยอดขายทำได้เพียง 110 ไร่
AMATA แจ้งยอดขายใน 1Q57 ทำได้เพียง 110 ไร่ โดยเป็นของ Holly 100 ไร่ และยอดขายของ AMATA เอง เพียง 10 ไร่ ยอดขายที่ลดลงสะท้อนผลกระทบจากความไม่มั่นใจของนักลงทุนหลังจากเกิดเหตุการณ์ความไม่สงบทางการ อย่างไรก็ดีหลังภาครัฐอนุมัติการจัดตั้งคณะกรรมการชุดใหม่ของ BOI อาจทำให้มีการอนุมัติโครงการที่ขอรับการส่งเสริมที่รอการพิจารณาอยู่ 6 แสนล้านบาทได้เร็วขึ้น และส่งผลต่อยอดขายที่ดินของ AMATA มีโอกาสฟื้นตัวได้ในช่วง 2H57
อมตะวีเอ็นเข้าตลาดหลักทรัพย์ภายในปีนี้
AMATA คงแผนการนำอมตะวีเอ็น (AMATA VN) เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯภายในปี 2557 โดยบริษัทคาดว่าธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมในเวียดนามมีแนวโน้มเติบโตดีและมีแผนการลงทุนเพิ่มสอดคล้องกับที่ปัจจุบันมีกลุ่มลูกค้าเข้ามาติดต่อให้ความสนใจลงทุนหลายราย (AMATA VN จะขายหุ้น IPO จำนวน 139 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 15.20% ของทุนจดทะเบียน 920 ล้านหุ้น ราคาพาร์ 0.50 บาท) ปัจจุบัน AMATA ถือหุ้นใน AMATA VN 43.63% และไม่มีแผนที่จะเข้าถือหุ้นเพิ่มทำให้สัดส่วนการถือหุ้นจะลดลงเหลือ 37% ทั้งนี้ AMATA VN มีผลกำไรสุทธิในงวด 9M56 ที่ 157 ล้านบาท สัดส่วนหนี้สินต่อทุน 0.31 เท่า และมี ROE 16.6%
ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเก็งกำไร”
ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น AMATA ปรับเพิ่มกว่า 20% ทำให้ส่วนต่างราคาจำกัดลง เราจึงปรับคำแนะนำลงเป็น “ซื้อเก็งกำไร” โดยในระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากผลประกอบการที่โดดเด่นใน 1Q57 ขณะเดียวกับผลประกอบการส่วนที่เหลือของปี (2Q57 – 4Q57) จะอ่อนตัวลงเนื่องจากมีงานในมือรอบันทึกรายได้ภายในปีไม่มากราว 2 พันล้านบาท อย่างไรก็ดีจากแผนการขายสินทรัพย์( REIT) จากโรงงานสำเร็จรูป อาจส่งผลต่อบริษัทในแง่กำไรจากการขายที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเรายังไม่รวมอยู่ในประมาณการ
