PTTGC - ซื้อ / KTB - ซื้อ
PTTGC ซื้อ ราคาเป้าหมาย 84 บาท
เราคาดว่า PTTGC จะแจ้งกำไรสุทธิ 1Q57 ออกมาหดตัว 15%qoq และ 48%yoy กำไรสุทธิที่มีแนวโน้มลดลงหลักๆมาจากการหดตัวของกำไรในธุรกิจปิโตรเคมี ซึ่งไตรมาสนี้ธุรกิจปิโตรฯสายโอเลฟินด์ถูกกดดันจากการหยุดซ่อมหน่วยผลิตหลายหน่วย ขณะที่สายอะโรเมติกซ์ถูกกดดันจากราคาและส่วนต่างของ PX ที่หดตัวแรงเนื่องจากตลาด PX ยังอยู่ในภาวะ Over Supply อย่างไรก็ตามเรามองว่าผลประกอบการของ PTTGC ได้ผ่านจุดต่ำสุดมาแล้วและคาดว่าจะเริ่มเห็นผลประกอบการฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q57 โดยมีแรงหนุนสำคัญมาจากการผลิตของสายโอเลฟินส์ที่เพิ่มขึ้นหลังหน่วยผลิตที่หยุดซ่อมใน 1Q57 จะกลับมาทำการตามปกติ
KTB ซื้อ ราคาเป้าหมาย 25.20 บาท
กำไรสุทธิ 1Q57 อยู่ที่ 8,310 ล้านบาท ลดลง 3%YoY และ 17%QoQ เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ปรับดีขึ้นเป็น 2.72% จาก 2.67% ใน 1Q56 และไม่มีเงินปันผลจากกองทุนวายุภักษ์ที่ปิดไปเมื่อปลายปี 56 สินเชื่อปลายไตรมาสแรกขยายตัว 3.25%YTD จากลูกค้าภาคเอกชนช่วยชดเชยสินเชื่อภาครัฐที่แผ่วลง สินเชื่อ NPL เพิ่มขึ้น 10%YoY ส่งผลให้ %NPL อยู่ที่ 2.87% จาก 2.58% เมื่อปลายปี 56 กำไร 1Q57 คิดเป็น 23% ของประมาณการทั้งปีที่ 3.5 หมื่นล้านบาท ยังคงประมาณการตามเดิม
