กำไรปี 56 เติบโตเพียง 4% โดยคาดว่าจะเติบโต 13%ในปี 57
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
-ปี 56 มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4% โดยต่ำกว่าคาด 12%: กำไรสุทธิปี 56 ทำได้ 2,329 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 4% ต่ำกว่าคาด 12% เกิดจากความล่าช้าในการได้รับใบอนุญาต EIA ทำให้การก่อสร้างล่าช้าและโอนไม่ทันทำให้ยอดโอนจริงทำได้เพียง 1.39 หมื่นล้านบาทต่ำกว่าประมาณการ5% และการที่อัตรากำไรขั้นต้นในช่วง 4Q56 ต่ำเพียง 29.5% เนื่องจากส่วนผสมด้านอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำของโครงการที่เริ่มโอน 4 โครงการได้แก่ลุมพินี วิลล์สุขุมวิท 77 ลุมพินี คอนโดทาวน์ ชลบุรี-สุขุมวิท ลุมพินี วิลล์ รามคาแหง 60/2 และทาวน์เฮาส์ของบริษัทย่อย 2 โครงการ ได้แก่ ลุมพินี ทาวน์ เพลส สุขุมวิท 62 และลุมพินี ทาวน์ วิลล์ ศรีนครินทร์-แบริ่ง ฉุดให้อัตรากำไรขั้นต้นทั้งปีอยู่ที่ 32.9% ต่ำกว่าสมมติฐานที่ระดับ 33.8% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายรวมที่ระดับ 12.8% สูงกว่าสมมติฐานที่ 12%
-ปรับประมาณการกำไรปี 57 ลดลง 13%แต่ยังเติบโต 13%YoY : งานก่อสร้างที่ล่าช้าในปี 56 ทำให้ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการรายได้ปี 57 ลดลง 10% เหลือ 1.5 หมื่นล้านบาทใกล้เคียงกับเป้าของผู้บริหารที่ระดับ 15,200 ล้านบาท และปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นเหลือ 32% จากเดิม 34% จากการโอนโครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำต่อเนื่องจากปลายปี 56 ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิใหม่ลดลง 13% เหลือ 2.64 พันล้านบาทซึ่งเติบโต 13%YoY ปลายปี 56 มียอดขายรอรับรู้ (backlog) ราว 2.1 หมื่นล้านบาทคาดจะรับรู้ในปี 57 ประมาณ 7,600 ล้านบาท
-แผนงานปี 57 ตั้งเป้ายอดขายเติบโต 10% : ปี 57 บริษัทมีแผนเปิดโครงการใหม่ 12 โครงการมูลค่ารวม 20,730 ล้านบาทเพื่อรักษาฐานอัตราการเติบโตอย่างน้อยปีละ 10% โดยผู้บริหารตั้งเป้ายอดขาย presale 26,400 ล้านบาทซึ่งเติบโต 10% จากปี 56 ที่ทำได้ 2.4 หมื่นล้านบาทสูงกว่าเป้าที่ระดับ 2 หมื่นล้านบาท ในช่วงไตรมาสแรกจะเปิดขาย 5 โครงการมูลค่ารวมประมาณ 7,000 ล้านบาท ซึ่งฝ่ายวิจัยมองว่าปีนี้จะเป็นปีที่ยากลำบากปีหนึ่งจากปัจจัยการเมืองที่ไม่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ดี แนวโน้มน่าจะดีขึ้นในปี 58 ที่มียอดขายรอโอนรองรับแล้วกว่า 1.3 หมื่นล้านบาท
