กำไรปี 56 เพิ่มขึ้น 17% และคาดว่าจะเติบโต 9% ในปี 57
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
-แจ้งกำไรสุทธิปี 56 เพิ่มขึ้น 17% ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย : ปี 56 มีกำไรสุทธิ 41,325 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 17% เนื่องจาก 1) รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 15% ตามการเติบโตของสินเชื่อแม้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ(NIM)ที่ระดับ 3.55%ลดลงเล็กน้อยจาก 3.58%ในปี 55 2) รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 18% จากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิและรายได้เบี้ยประกันภัยที่เติบโตดีที่ 20% และ 23% ตามลำดับ 3)สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ในการดำเนินงาน(Cost to Income Ratio)ลดเหลือ 43.7% จาก 45% ในปี 55 ทั้งนี้ กำไรปี 56 ที่ประกาศต่ำกว่าคาด 4.6% เนื่องจากการตั้งสำรองหนี้สูญจริง 1.17 หมื่นล้านบาทสูงกว่าสมมติฐานที่ 8.5 พันล้านบาทเพื่อรองรับความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
-คาดสินเชื่อปี 57 เติบโตต่อเนื่องอย่างน้อย 9% คุณภาพสินทรัพย์ยังดี : ปลายปี 56 มียอดสินเชื่อ 1.4 ล้านบาทเติบโต 8.7% จากปี 55 ใกล้เคียงกับเป้าเติบโตอย่างน้อย 9% ด้านคุณภาพของสินทรัพย์ยังอยู่ในเกณฑ์ดีเห็นได้จากสัดส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพ(NPL)ต่อสินเชื่อรวมลดลงต่อเนื่องทุกไตรมาสเหลือ 2.11% ณ ปลายปี 56 ซึ่งลดลงจาก 2.16% เมื่อปลายปี 55 และ 2.13% ปลาย 3Q56
- ปรับประมาณกำไรปี 57 ลดลง 7% ซึ่งยังเติบโต 9% จากปี 56: แม้ว่าแนวโน้ม spread จะไม่สูงนักจากความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายแต่คาดว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิน่าจะยังเติบโตได้ตามการเติบโตของสินเชื่อ ขณะที่ตัวขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญจะจากรายได้ค่าธรรมเนียมและรายได้จากการรับประกันภัยซึ่งน่าจะเติบโตดีต่อเนื่องในปีนี้ ฝ่ายวิจัยใช้สมมติฐานการเติบโตของสินเชื่อ และ NIM ใกล้เคียงกับปี 56 ที่ระดับ 9% และ 3.4 – 3.6% และได้เพิ่มสมมติฐานการตั้งสำรองหนี้สูญเป็น 1.15 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ประมาณการณ์กำไรสุทธิใหม่สำหรับปี 57 ลดลง 7% เหลือ 4.5 หมื่นล้านบาทซึ่งเติบโตต่อเนื่องราว 9% จากกำไรสุทธิในปี 56
