กำไร 9 เดือนแรกปี 56 โต 19% คาดทั้งปีโต19%
ประเด็นสำคัญในการลงทุน:
-กำไร3Q56 เติบโต20%YoYและ 12%QoQ : แจ้งกำไรปกติ 3Q56 เท่ากับ 1,842 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 20%YoYและ 12%QoQเนื่องจาก 1) รายได้ทรงYoY แต่เพิ่มขึ้น 13%QoQ เป็น 6.3 พันล้านบาท 2) อัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับ 35.4% ใกล้เคียงกับ 3Q55 ที่ระดับ 35.1% แต่ลดลงจากระดับ 36.5% ใน2Q56 เนื่องจากการโอนคอนโดมิเนียมที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าค่าเฉลี่ยมีสัดส่วนมากขึ้น 3) ส่วนแบ่งรายได้จากเงินลงทุนโดยรวมลดลง 5%YoYและ 15%QoQซึ่งหลักๆมาจาก HMPROและQH 4) อัตราจ่ายภาษีเงินได้อยู่ที่ 15% เพิ่มขึ้นจาก14%ใน 2Q56 แต่ลดลดจาก 21% ใน3Q55 ด้านฐานะการเงินอ่อนแอลงจากที่มีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net D/E Ratio) เพิ่มขึ้นสู่ 0.98 เท่าจาก 0.81 เท่าในปลาย 2Q56 แต่ไม่น่ากังวลเนื่องจากไตรมาสสุดท้ายยังโอนคอนโดต่อเนื่องทำให้อัตราส่วนดังกล่าวน่าจะลดลงได้
-คงประมาณการกำไรปี 56 ตามเดิมซึ่งเติบโต 19% : ในช่วง9 เดือนแรกปี 56 มีกำไรสุทธิ 4,915 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19%YoYโดยคิดเป็น 73% ของประมาณกำไรทั้งปีที่ 6.7 พันล้านบาทซึงเติบโต 19% ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการตามเดิมแม้ว่าผู้บริหารระบุว่ายอดโอนทั้งปีอาจต่ำกว่าเป้าที่ระดับ 2.5 หมื่นล้านบาทจากการโอนคอนโดที่อาจล่าช้าบางส่วนเนื่องจากประมาณการของฝ่ายวิจัยอยู่ที่ 2.47 หมื่นล้านบาทเติบโต 11%YoY โดยในช่วง4Q56 จะมีโครงการที่โอนต่อเนื่องได้แก่ The Room สุขุมวิท 21(โอนแล้ว 68%)The Room สุขุมวิท 40 (โอนแล้ว 70%) และ North 8 เชียงใหม่ (โอนแล้ว 55%) และจะเริ่มโอนอีก 2 โครงการได้แก่ The Key อุดมสุข และ North 1 เชียงใหม่ทั้งนี้ประมาณการกำไรปีนี้จะไม่มี upside อีกเนื่องจากการจัดตั้งกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ฯกองใหม่ซึ่งจะขายโครงการ Terminal 21 ร่วมกับพื้นที่เช่าของโฮมโปรสาขาหัวหินได้เลื่อนจากไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ไปเป็นปี 57
