กำไรหดตัวแรงตามคาด
- กำไรลดลงตามภาวะอุตสาหกรรมยานยนต์
SAT รายงานผลประกอบการ 3Q56 มีกำไรลดลงแรงตามคาดจากการหดตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์หลังสิ้นสุดโครงการรถคันแรกทำให้ยอดขายลดลง 12% YoY มาอยู่ที่ 2,159 ล้านบาท ในขณะมีลงทุนวิจัยและพัฒนา (R&D) จากการจ้างผู้เชี่ยวชาญจากต่างประเทศทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 21% YoY กดดันกำไรสุทธิลดลงกว่า 34% YoY เหลือ 170 ล้านบาท อย่างไรก็ดีการบริหารต้นทุนการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 17% ทั้งนี้ งวด 9M56 บริษัทมีกำไร 557 ล้านบาท คิดเป็น 77% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2556 ที่เราคาดการณ์
- ปัจจัยลบยังรุมเร้า ยอดผลิต 4Q56 ยังอ่อนแอ
อุตสาหกรรมยานยนต์ไทยงวด 4Q56 – 2557 ยังมีแนวโน้มอ่อนแอต่อเนื่อง จากแรงกดดันของตลาดรถในประเทศได้รับผลกระทบจาก (1) กำลังซื้อในประเทศถูกดึงไปใช้ล่วงหน้า (2) ยังมีรถคันแรกที่ค้างอยู่ในระบบกว่าแสนคัน (3) สถาบันการเงินเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อมากขึ้น และ (4) ความไม่แน่นอนในสถานการณ์ทางการเมือง และตลาดส่งออกรถยนต์มีปัจจัยเสี่ยงจาก (1) การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกยังเป่ราะบาง และ (2) ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน โดยผู้บริหาร SAT คาดว่างวด 4Q56 จะเป็นช่วงที่แย่ที่สุดของปี และปี 2557 ยอดผลิตรถยนต์จะยังทรงตัวหรือหดตัวลงเล็กน้อยจากปีนี้
- การแข่งขันชิ้นส่วนรถกระบะมีความรุนแรงขึ้น
นอกจากนี้ SAT ยังมีความเสี่ยงจากแนวโน้มการหดตัวของยอดผลิตรถกระบะซึ่งเป็นยานยนต์หลักที่ใช้ชิ้นส่วนของบริษัทเนื่องจากถูกอีโคคาร์เข้ามาแย่งส่วนแบ่งตลาดจากที่มีสัดส่วนตลาดเพิ่มเป็น 14% ในงวด 9M56 เพิ่มจากที่อยู่แค่เพียง 4% ในปี 2553 ทำให้ส่วนแบ่งตลาดของรถกระบะลดลงเหลือ 54% จาก 65% ในงวดเดียวกัน ปัจจัยดังกล่าวทำให้การแข่งขันในกลุ่มชิ้นส่วนรถกระบะมีความรุนแรงมากขึ้นและจะเป็นปัจจัยลบกดดันความสามารถในการทำกำไรในอนาคต หาก SAT ยังไม่สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์ไปสู่สินค้าที่ต้องใช้เทคโนโลยีในการผลิตมากขึ้น
