ราคาหุ้นถูกเก็งกำไรประเด็นทีวีดิจิทัลมากเกินไปเมื่อเทียบกับความเสี่ยง
- ช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาราคาหุ้น NBC ปรับตัวเพิ่มขึ้นดีกว่าตลาด
วานนี้ (9 ต.ค.) ราคาหุ้น NBC ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9% มาปิดตลาดที่ระดับ 4.14 บาท ดีกว่า SET Index ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียง 0.04% เราคาดว่าส่วนหนึ่งเป็นความคาดหวังจากโอกาสของธุรกิจจากการประมูล “ทีวีดิจิทัล” ที่ NBC จะร่วมเข้าประมูลช่องข่าว 1 ช่อง ร่วมกับผู้ซื้อซองประมูลอีก 12 ราย โดยล่าสุด กสทช. เตรียมชี้แจงค่าเช่าโครงข่ายในสัปดาห์หน้า โดยหากนับจากจุดต่ำสุดของราคาหุ้น NBC ในรอบ 2 เดือนที่ผ่านมาที่ 2.44 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นเพิ่มขึ้นแล้วกว่า 70% ดีกว่า SET Index ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียง 14%
- “ทีวีดิจิทัล” จะเป็นตัวกดดันผลประกอบการปีหน้า
แม้ว่าทีวีดิจิทัลจะทำให้ผู้ที่ชนะการประมูลมีโอกาสในการเข้าถึงกลุ่มผู้ชมมากขึ้น ตามข้อกำหนดของการวางโครงข่ายที่ต้องครอบคลุม 95% ของครัวเรือนทั้งประเทศภายใน 4 ปี แต่เรายังมองข้อจำกัดด้านผู้รับชมที่ต้องเปลี่ยนทีวีใหม่ หรือ ซื้ออุปกรณ์แปลงสัญญาณ (Set Top Box) มาติดกับทีวีเครื่องเดิมถึงจะสามารถรับชมทีวีดิจิทัล ทำให้เราคาดว่าเอเจนซี่โฆษณาจะยังไม่ใช้งบในสื่อทีวีดิจิตัลมากในปีแรกที่ออกอากาศ ในขณะที่เจ้าของช่องทีวีดิจิตอลจะมีค่าใช้จ่ายคงที่ เช่น ค่าตัดจำหน่ายเงินประมูล ค่าเช่าโครงข่าย และ ค่าใช้จ่ายอื่นๆ เพิ่มทันทีราว 100 - 150 ล้านบาท (ยังไม่รวมค่าผลิตรายการ) เราจึงคาดว่าทีวีดิจิทัลจะเป็นตัวกดดันผลประกอบการของ NBC ในปีหน้าหากชนะการประมูลช่องข่าว
