คาดกำไร 3Q56 ที่ทรงตัว QoQ ยังเพิ่มขึ้น 19%YoY
ประเด็นสำคัญในการลงทุน
-คาดกำไร 3Q56 เพิ่มขึ้น 19%YoY แต่ทรงตัว QoQ : จากการเข้าพบผู้บริหารซึ่งชี้แจงว่า NIM มีแนวโน้มทรงตัวใกล้เคียงกับ 2Q56 ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการยังเติบโตดีตามเป้า โดยมีแนวโน้มตั้งสำรองเพิ่มขึ้น ทำให้ฝ่ายวิจัยคาดกำไร 3Q56 ราว 10,952 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 19%YoY แต่ทรงตัวใกล้เคียงกับ 2Q56 สำหรับกำไรในช่วง 9 เดือนแรกของปี 56 คาดการณ์ราว 3.2 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 16%YoY คิดเป็น 74% ของประมาณการกำไรทั้งปี 56 ที่ 4.3 หมื่นล้านบาทซึ่งเติบโตราว 26% และฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการตามเดิม
-8 เดือนแรกสินเชื่อเติบโต 6.8%YTD คุณภาพสินทรัพย์ยังดี: สิ้นเดือนส.ค.56 มีสินเชื่อสุทธิราว 1.4 ล้านล้านบาท เติบโต 6.8%จากปลายปี 55 จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อทุกประเภท ทั้งนี้สินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่เติบโต 9%YTD (เป้า 4-6%) สินเชื่อ SME เติบโต 5.2%YTD (เป้า 10-12%) ส่วนสินเชื่อรายย่อยเติบโต 6.2%YTD (เป้าเติบโต 10-13%) ทั้งนี้ ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตของสินเชื่อโดยรวมทั้งปีตามเดิมที่ 9-11% เนื่องจากเชื่อว่าจะทำให้ความต้องการสินเชื่อเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในช่วงปลายปีน่าจะทำให้สินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อยเติบโตสูงในช่วงปลายปี ด้านคุณภาพสินทรัพย์ยังดีแนวโน้มสินเชื่อด้อยคุณภาพยังทรงตัวใกล้เคียงกับสิ้นเดือนมิ.ย.56 และน่าจะทรงตัวที่ระดับนี้จนถึงปลายปี แต่ธนาคารยังคงระมัดระวังจาก Credit Cost ที่เพิ่มขึ้นสูงกว่าช่วงต้นปีทำให้มีการตั้งสำรองหนี้สูญในระดับสูงเช่นเดียวกับไตรมาสที่แล้ว
-คงคำแนะนำ“ซื้อ” ราคาเหมาะสม 251 บาท : ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานของธนาคารที่ยังแข็งแกร่งและความมีประสิทธิภาพในการควบคุมหนี้เสียและความเข้มงวดมากขึ้นในการอนุมัติสินเชื่อ ส่งผลให้ผลประกอบการยังมีศักยภาพเติบโตต่อเนื่อง ทั้งนี้ราคาเหมาะสมสำหรับปี 56 ซึ่งอิง Prospect P/BV ที่ระดับ 2.7 เท่าได้เท่ากับ 251 บาทยังสูงกว่าราคาปิดล่าสุด ทำให้ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
