สถานการณ์น้ำท่วมกลับมาเป็นปัจจัยกังวลต่อกลุ่มค้าปลีก
- ยังไม่มีผลกระทบต่อสาขา
ปัจจุบันสถานการณ์น้ำท่วมมี 27 จังหวัดยังประสบปัญหา แบ่งเป็น ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ 8 จังหวัด, ภาคเหนือ 8 จังหวัด, ภาคกลาง 7 จังหวัด และภาคตะวันออก 4 จังหวัด ในจำนวนนี้มีสาขาค้าปลีกที่เราศึกษาทั้ง 3 บริษัทคือ CPALL, GLOBAL และ HMPRO โดย CPALL มีสาขาครอบคลุมทั้ง 27 จังหวัด ส่วน GLOBAL และ HMPRO มีสาขาในจังหวัดน้ำท่วม 4 สาขา และ 2 สาขาตามลำดับ เราตรวจสอบข้อมูลกับบริษัทยังไม่มีสาขาได้รับความเสียหายและปิดทำการ มีเพียงสาขาของ GLOBAL ที่น้ำท่วมรอบนอก ได้แก่ สุรินทร์ มุกดาหาร หนองคาย และ สกลนคร เรามองว่าเป็นประเด็นกังวลที่จะกดดันราคาหุ้น
- อุปสรรคการเดินทางอาจส่งผลชะลอการซื้อระยะสั้น
แม้สถานการณ์น้ำท่วมยังไม่ส่งผลกระทบสาขาของ CPALL และ HMPRO เหมือนปี 2554 (GLOBAL ไม่กระทบเนื่องจากยังไม่มีสาขาภาคกลาง) แต่เรามองว่าอุปสรรคในการเดินทางอาจ ส่งต่อยอดขายเนื่องจากลูกค้าบางส่วนชะลอการซื้อ หากพิจารณาสัดส่วนสาขาต่างจังหวัดและยอดขาย เรามองว่า GLOBAL มีความเสี่ยงมากกว่าเนื่องจากมีสัดส่วนสาขาต่างจังหวัด 100% และมียอดขายเฉลี่ย/สาขา/เดือนราว 50 ล้านบาท ขณะที่ CPALL มีสัดส่วนสาขาต่างจังหวัด 46% ส่วน HMPRO มีสัดส่วนสาขาต่างจังหวัด 64% และยอดขาย 55% ของยอดขายรวม เราคาดว่าใน 3Q56 GLOBAL จะมีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sale Growth หรือ SSSG) 5% ชะลงจาก 6.4% ใน 2Q56 จากผลกระทบของฤดูกาลที่เป็นช่วง low season และรวมผลกระทบน้ำท่วมต่อยอดขายบางส่วน ขณะที่ CPALL และ HMPRO คาด SSSG ที่ระดับ 7%
