หุ้นจิ๋วแต่แจ๋ว
ประเด็นการลงทุน
BEAUTY ถือเป็นหุ้นขนาดเล็กที่เราชอบในขณะนี้และเหมือนจะเป็นหนึ่งในหุ้นกลุ่มค้าปลีกที่ฟื้นตัวจากการชะลอตัวของการบริโภคในประเทศได้เร็วก่อนใคร เศรษฐกิจชะลอตัวในครั้งนี้ส่งผลกระทบต่อบริษัทเพียงไม่กี่เดือนและปัจจุบันได้กลับมาสู่ระดับปกติแล้ว ราคาซื้อขายปัจจุบันถือว่าน่าสนใจ ราคาหุ้นที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมาทำให้ PER ปี 2557 อยู่ที่เพียง 18.3 เท่าเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 23.8 เท่า ขณะที่แนวโน้มการเติบโตของบริษัทแข็งแกร่งกว่ามาก โดยมีอัตราเติบโตเฉลี่ยสะสมในช่วง 3 ปีข้างหน้าที่ 36% เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 25.9% เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2557 ที่ 30.50 บาท
ยอดขายสาขาเดิมฟื้นตัวแข็งแกร่ง
อัตราการเติบโตของยอดขายต่อสาขาเดิมของ BEAUTY คาดว่าจะฟื้นตัวในไตรมาส 3/56 หลังจากการชะลอตัวของการบริโภคทำให้ยอดขายสาขาเดิมโตเพียง 3.6% YoY ในไตรมาส 2/56 จาก 11.1% YoY ในไตรมาส 1/56 ผู้บริหารกล่าวว่ายอดขายต่อสาขาเดิมปรับตัวดีขึ้นตั้งแต่เดือนก.ค.และในเดือนส.ค.มีแนวโน้มที่จะเติบโตแข็งแกร่ง ส่วนหนึ่งมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นหลังเดือนรอมฎอน BEAUTY คงเป้าหมายยอดขายสาขาเดิมเติบโต 7% สำหรับปี 2556 แต่เรามองว่ามีแนวโน้มอัพไซด์ต่อเป้าหมายเนื่องจากยอดขายสาขาเดิมในช่วงครึ่งแรกของปี 2556 เติบโต 7.4% และในช่วงครึ่งหลังของปี 2556 มีแนวโน้มเติบโตในระดับที่สูงกว่า
