แนวโน้มกำไรครึ่งปีหลังโตแข็งแกร่ง ราคาหุ้น ณ ปัจจุบันถูกมาก
ประเด็นการลงทุน
สำหรับหุ้นในกลุ่มอาหาร เราชอบหุ้น GFPT มากกว่า CPF และ TUF เนื่องจากภาพรวมของแนวโน้มราคาไก่ที่ยังคงยืนในระดับสูง ประกอบกับ GFPT ถือว่าเป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์โดยตรงมากที่สุดจากอุตสาหกรรมผลิตเนื้อไก่ซึ่งยังคงอยู่ในภาวะช่วงขาขึ้น ราคาหุ้น ณ ปัจจุบันถือว่าถูกมาก โดยอัตราส่วน PER ในปี 2557 อยู่เพียงแค่ 9 เท่า
คาดราคาไก่ในประเทศยังทรงตัวในระดับสูงในไตรมาส 3/56
ราคาไก่ในประเทศโดยเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้น 1 บาทต่อกก.ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 48 บาทต่อกก.และทรงตัวที่ระดับนี้จนถึงปัจจุบัน ราคาเฉลี่ยตั้งแต่ต้นไตรมาส 3/56 จนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 47.20 บาทต่อกก.และราคาเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 45 บาทต่อกก. เราใช้สมมติฐานราคาไก่ในประเทศเฉลี่ยที่ 47.50 บาทต่อกก.ในไตรมาส 3/56 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้น 33% YoY และ 3% QoQ ให้ตั้งข้อสังเกตว่าการปรับเพิ่มขึ้นของราคา QoQ ในครั้งนี้ถือว่าสวนทางกับปัจจัยด้านฤดูกาล ซึ่งโดยปกติแล้วราคาไก่ในไตรมาสสามมักจะลดลง QoQ
เราเชื่อว่าภาวะอุปทานไก่ที่ตึงตัวมากขึ้น ณ ขณะนี้จะยังคงมีต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 2/54 เนื่องจากอุปทานที่หายไปจากปัญหาทางการเงินและปัญหาด้านการผลิตของสหฟาร์มซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดสำหรับไก่ส่งออกคิดเป็น 22% หนึ่งในสองโรงงานแปรรูปไก่ของสหฟาร์มถูกไฟไหม้ และอีกหนึ่งโรงงานเริ่มกลับมาเปิดดำเนินการแล้วในเดือนส.ค. แต่ก็ยังคงผลิตได้ในอัตราที่ต่ำกว่ากำลังการผลิตเดิมเนื่องจากการขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียนและคนงาน
