กำไรทรงตัว ถูกกดดันจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น
- กำไร 2Q56 ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าปีก่อน 11%
M รายงานกำไร 2Q56 อยู่ที่ 481 ล้านบาท ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนราว 11% แม้ว่าบริษัทจะมีรายได้รวมเติบโต 8% YoY และ 6% QoQ เป็น 3,599 ล้านบาท ตามการขยายสาขาร้านอาหารที่ ณ สิ้นเดือน พ.ค. บริษัทมีจำนวนร้านอาหาร (เอ็ม เค สุกี้ และยาโยอิ) รวม 460 สาขา เพิ่มขึ้น 13% YoY และ 2% QoQ แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทถูกกดดันจากต้นทุนราคาวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยราว 1% YoY และ QoQ มาอยู่ที่ 66.5% และมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 15% YoY และ 8% QoQ เนื่องจากการปรับขึ้นค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าเช่าสถานที่ที่ปรับเพิ่มขึ้น
- ผลประกอบการอยู่ระหว่างปรับฐาน หลังปรับขึ้นค่าแรงตั้งแต่ เม.ย. 2555
ผลการดำเนินงานของบริษัทเริ่มอ่อนตัวลงตั้งแต่งวด 2Q55 หลังจากที่ได้มีการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำให้กับพนักงานทั่วประเทศ กำไรลดลงจากระดับ 550 ล้านบาท ในงวด 1Q55 มาอยู่ที่ราว 480 ล้านบาท ใน 2Q56 เราประเมินว่าเป็นช่วงของการปรับฐานต้นทุนและค่าใช้จ่ายของบริษัทซึ่งเกิดจากนโยบายการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำจึงทำให้กำไรอ่อนตัวลงในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม บริษัทได้รับแรงกดดันจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายในช่วงปรับฐานมากกว่าคาด งวดครึ่งปีแรก 2556 มีกำไรเพียง 967 ล้านบาท ลดลง 11% YoY และคิดเป็นสัดส่วนเพียง 42% ของประมาณการกำไรที่เราคาด เราจึงอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการผลประกอบการของบริษัทใหม่อีกครั้ง
