BTS - ซื้อ

เป็นไปตามคาด
BTS รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/56/57 (เดือนเม.ย.-มิ.ย.) ที่ 10,824 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5,463% YoY ผลประกอบการที่ออกมาสอดคล้องกับประมาณการของเราและตลาด

ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
กำไรสุทธิที่ปรับตัวสูงขึ้น YoY ในไตรมาส 1/56/57 มีปัจจัยหนุนมาจากกำไรจากการขายรายได้ค่าโดยสารสุทธิล่วงหน้าให้กับกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน BTSGIF จำนวน 13,498 ล้านบาท นอกจากนี้ผลการดำเนินงานของทุกหน่วยธุรกิจหลัก ซึ่งได้แก่ ระบบขนส่ง สื่อโฆษณาและอสังหาริมทรัพย์ รายงานผลการดำเนินงานปรับตัวแข็งแกร่งขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจระบบขนส่งเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 57% ในไตรมาส 1/56/57 จาก 50% ในไตรมาส 1/55/56 อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจสื่อโฆษณาสูงขึ้นมาอยู่ที่ 60% จาก 58% ในไตรมาส 1/55/56 และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เติบโตก้าวกระโดดเป็น 40% จาก 23%

VGI รายงานผลกำไรเติบโตแข็งแกร่ง 93% YoY และ 37% QoQ มาอยู่ที่ 308 ล้านบาท ในไตรมาส 1/56/57 ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รายงานผลกำไรเติบโต YoY การโอนคอนโดของโครงการ Abstracts Phahonyothin Park เพิ่มขึ้นเป็น 42% ณ สิ้นเดือนมิ.ย. 2556 จาก 20% ณ สิ้นเดือนมี.ค. ในขณะเดียวกันอัตราการเข้าพักของโรงแรม Eastin Grand สาทร เพิ่มขึ้นเป็น 76% ในไตรมาส 1/56/57 ซึ่งสูงกว่าที่เคยรายงานตอนเปิดตัวครั้งแรกในไตรมาส 1/55/56 อย่างมาก นอกจากนี้ภาระดอกเบี้ยจ่ายปรับตัวลดลง 48% YoY มาอยู่ที่ 193 ล้านบาท เนื่องจากหนี้สินที่ลดลง