ดีดตัวสั้นๆยังมีความเสี่ยง และยังไม่ใช่โอกาสในการซื้อ เน้น ถือเงินสด ให้มากที่สุด
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ เรายังคงยืนยันแนวโน้มขาลงระยะกลาง (1 เดือน) ของ SET โดยที่ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่สุดในตอนนี้ คือปัญหาการขาดสภาพคล่องของตลาดการเงินจีน สะท้อนออกมาจากการที่ล่าสุดอัตราดอกเบี้ย Repo Rate ระยะ 7 วันของจีนแม้ว่าจะลดลง 10% ในสัปดาห์ที่แล้วมาอยู่ที่ 7.5% แต่ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีราว 1 เท่า ขณะที่ล่าสุดธนาคารกลางจีน (PBOC) ปฏิเสธที่จะเข้าแทรกแซงผ่าน Open Market Operation (OMO) เมื่อประกอบกับการขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อันเนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับการลดขนาดของมาตรการ QE ภายใน 3Q56 ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อภาระทางการคลังของสหรัฐอย่างมากในระยะต่อไป ทำให้ตราบใดที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับไปแกว่งตัวในกรอบ 1,440-1,490 จุด เพื่อยืนยันจบรอบพักฐานด้วยรูปแบบ Double Bottom Reversal ได้ เรายังคงเป้าหมายการพักฐานไว้ที่ 1,320 จุด
- เรามองกระแสเงินทุนในตลาดหุ้นโลก เริ่มเปลี่ยนแปลงทิศทางชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นปัจจัยลบกับตลาดหุ้นเอเชีย และไทย สะท้อนออกมาจากรายงานล่าสุดจาก Merrill Lynch (ML) ที่พบว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมา (13-19 มิ.ย.2556) มีกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นโลกเป็นสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกันราว 4.8 พันล้านดอลลาร์ แต่เป็นการไหลเข้าตลาดหุ้น Developing Market ถึง 8.2 พันล้านดอลลาร์ โดยที่หลักๆเป็นการไหลเข้าตลาดหุ้นสหรัฐ และยุโรป ในทางตรงกันข้ามเงินทุนยังคงไหลออกจากตลาดหุ้น Emerging Market และเอเชียราว 3.4 และ 1.3 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นชัดเจนว่า Global Fund Manager มีมุมมองที่เป็นลบต่อตลาดหุ้นเอเชียเพิ่มขึ้น
- กลยุทธ์การลงทุน : กรณี SET ยังไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ 1,440 จุดได้ ยังคงมีความเสี่ยงที่จะลงไปที่เป้าหมายการพักฐานระยะ 1-2 สัปดาห์ที่ 1,320 จุดอยู่ ดังนั้นสำหรับการลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) แนะนำ “ดีดขึ้นขาย” ลดความเสี่ยงออกมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (มากกว่า 1 เดือน) แนะนำ “ถือเงินสด” ต่อไป
