ซีพีออลล์ดัน'แม็คโคร'บุก'ลาว-พม่า-เขมร'

ดีลซื้อกิจการศูนย์ค้าส่งแบบชำระเงินสดและบริการตนเอง "แม็คโคร" มูลค่า 1.88 แสนล้านบาท ของ "ซีพีออลล์" เจ้าของเครือข่ายร้านอิ่มสะดวกเซเว่นอีเลฟเว่น เดินหน้าตามแผน โดยวานนี้ (12 มิ.ย.) ที่ประชุมผู้ถือหุ้น บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) ได้มีมติอนุมัติให้บริษัทเข้าซื้อหุ้น บริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน) ด้วยคะแนนเสียง 87.06% มากกว่า 3 ใน 4 ของผู้มาร่วมประชุม

นายก่อศักดิ์ ไชยรัศมีศักดิ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า บริษัทจะดำเนินการเพื่อเข้าซื้อหุ้นและทำคำเสนอซื้อหุ้นทั้งหมดจากผู้ถือหุ้นทั่วไป (เทนเดอร์ออฟเฟอร์) พร้อมกำหนดประชุมหารือกับแม็คโครในเดือนหน้า เพื่อวางแผนการใช้ประโยชน์ หรือ ซินเนอร์ยี (SYNERGY) ร่วมกัน ทั้งทางด้านโลจิสติกส์ การจัดซื้อวัตถุดิบ ฯลฯ

รวมทั้ง แผนขยายกิจการในต่างประเทศ จะดำเนินการภายใต้ชื่อการค้า "แม็คโคร" เน้นลงทุนแถบประเทศเพื่อนบ้าน ที่มีชายแดนติดประเทศไทยก่อน ได้แก่ ลาว พม่า และ กัมพูชา

"ลาว พม่า กัมพูชา อยู่ใกล้กับไทย ทำให้ง่ายและสะดวกต่อการเข้าไปลงทุน ซึ่งการลงทุนในส่วนนี้ แม็คโครจะเป็นผู้ลงทุนเอง จะได้เห็นเร็วที่สุดภายใน 1 ปีจากนี้" นายก่อศักดิ์ กล่าว

รับบาทอ่อนกระทบต้นทุนบ้าง

นายเกรียงชัย บุญโพธิ์อภิชาติ รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายการเงินและการลงทุนสัมพันธ์ กล่าวเสริมว่า บริษัทจะเริ่มทำเทนเดอร์ฯ ในสัปดาห์หน้า คาดว่ากระบวนการซื้อหุ้นจะแล้วเสร็จในเดือนส.ค. และสามารถรับรู้รายได้จาก บริษัท สยามแม็คโคร จำกัด (มหาชน) ในเดือนก.ย. เป็นต้นไป

สำหรับภาวะเงินบาทอ่อนค่าลง ซึ่งช่วงที่ทำข้อตกลงซื้อหุ้นแม็คโครค่าเงินอยู่ที่ 28.61 บาทต่อดอลลาร์ มีผลกระทบต่อต้นทุนการซื้อหุ้นแม็คโครบ้างแต่ไม่มาก เนื่องจากบริษัทได้มีแผนการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนไว้แล้ว และได้เริ่มดำเนินการบางส่วนแล้วด้วย

"อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย เป็นประเด็นหลักที่บริษัทพิจารณาดำเนินการป้องกันความเสี่ยงในอนาคต โดยได้วางแผนโครงสร้างการเงินไว้แล้ว เช่น การใช้เงินกู้จากระยะสั้นเป็นระยะยาว และอาจมีการมีใช้ประโยชน์จากอสังหาริมทรัพย์ที่มีอยู่ เช่น การออกกองทุน ซึ่งภาวะปัจจุบันบนต้นทุนที่เท่ากัน การระดมเงินเป็นสกุลบาทน่าจะได้เปรียบ แต่ยังเร็วไปที่จะบอกว่าคืออะไร"

ในการกู้เงินเพื่อซื้อหุ้นแม็คโคร บริษัทจะกู้เป็นสกุลดอลลาร์ทั้งหมด เพราะการจ่ายเงินให้กับ บริษัท เอสเอชวี เนเธอร์แลนด์ บี.วี. (SHV) ผู้ถือหุ้นใหญ่ของแม็คโครจ่ายเป็นดอลลาร์ แต่การทำเทนเดอร์ฯ จะทำเป็นเงินบาท

ชูพลังแห่งเครือข่ายบุกอาเซียน

ด้าน นายมนตรี ศรไพศาล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ในฐานะที่ปรึกษาการเงินอิสระ กล่าวว่า ราคาหุ้นที่ตกลงซื้อขายกันไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ แม้ว่าราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์จะปรับลดลง หลังจากดัชนีได้ปรับลดลงกว่า 200 จุด จากจุดสูงสุดที่ 1,650 จุด เนื่องจากเกี่ยวข้องกับสัญญา

อย่างไรก็ตาม การลงทุนของนักลงทุนรายใหญ่แตกต่างจากนักลงทุนทั่วไป จะไม่อ่อนไหวตามตลาด เพราะมองปัจจัยพื้นฐานเป็นหลัก ทั้งนี้ ซีพีออลล์ได้เข้าซื้อหุ้นแม็คโคร ในสัดส่วน 64.34% ของหุ้นที่ออกและเสนอขายแล้วทั้งหมด ในราคาหุ้นละ 787 บาท หรือเทียบเท่า 27.5 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวม 4.24 พันล้านดอลลาร์ แต่หากผู้หุ้นตอบรับคำเสนอซื้อทั้งหมด มูลค่าการซื้อหุ้นจะเพิ่มเป็น 6.6 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.88 แสนล้านบาท ณ อัตราแลกเปลี่ยน 28.61 บาทต่อดอลลาร์

ล่าสุด วานนี้ (12 มิ.ย.) ราคาหุ้นซีพีออลล์ ปิดที่ 41 บาท เพิ่มขึ้น 0.75 บาท หรือ 1.86% มีมูลค่าการซื้อขาย 1,336.27 ล้านบาท ส่วนราคาหุ้นสยามแม็คโครปิดตลาดที่ 774 บาท เพิ่มขึ้น 12 บาท หรือ 1.57% มีมูลค่าการซื้อขายทั้งสิ้น 3,184.84 ล้านบาท

ปัจจุบัน กลุ่มซีพี เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่สุดในซีพีออลล์ สัดส่วนราว 44% ปีที่ผ่านมาซีพีออลล์ มีรายได้รวม 1.97 แสนล้านบาท ธุรกิจมีการขยายตัวสูงอย่างต่อเนื่องจากการเปิดสาขาร้านอิ่มสะดวกเซเว่นอีเลฟเว่น 500-550 แห่งต่อปี การซื้อกิจการแม็คโครในครั้งนี้จะทำให้พอร์ตธุรกิจค้าปลีก-ค้าส่งของกลุ่มซีพีใหญ่ขึ้นทันที นับเป็น 1 ใน 3 ของผู้ประกอบการรายใหญ่แห่งเอเชียเลยทีเดียว และการผสานจุดแข็งของทั้งซีพีออลล์และแม็คโครที่มีโครงข่ายธุรกิจ ระบบโลจิสติกส์ จะสร้างพลังแห่งเครือข่ายขับเคลื่อนธุรกิจเปิดตลาดในภูมิภาคได้อย่างมีประสิทธิภาพ

นักวิเคราะห์ กล่าวด้วยว่า ในเบื้องต้น แผนธุรกิจซีพีออลล์ตั้งเป้าหมายเบื้องต้น จะผลักดันแม็คโครขยายสาขาเพิ่มเป็น 7-11 แห่งต่อปี "มากกว่าเดิม" ที่แม็คโครเปิดสาขาใหม่ 4- 5 แห่งต่อปี สนับสนุน "แม็คโคร" เติบโตอย่างโดดเด่น ไม่ต่ำกว่า 30% ตั้งแต่ปี 2557 เป็นต้นไป หักล้าง "ภาระดอกเบี้ย" ของ ซีพีออลล์ จากการเข้าซื้อแม็คโคร และทำให้ "กำไร" ของ ซีพีออลล์ ตั้งแต่ปี 2557 เริ่มเห็น "ผลบวก" โดยเพิ่มขึ้นราว 29% จากงวดเดียวกันของปี 2556